Börsentheater Forum: Community User: Grassi1
Wie funktioniert ein Discount-Zertifikat? Discount-Zertifikate kommen einer Investition in einen Basiswert zu einem niedrigeren Preis gleich. Der Abschlag (Discount) auf den Preis des Basiswerts sorgt dafür, dass selbst bei leicht fallenden Kursen des Basiswerts noch ein Gewinn möglich ist. Im Gegenzug zum niedrigen Einstieg in den Basiswert partizipieren Anleger an dessen Kurssteigerungen lediglich bis zu einem festgelegten Cap (Kursobergrenze). Diese Kursobergrenze bestimmt den maximalen Auszahlungsbetrag (Höchstbetrag) des Discount-Zertifikats. Bei Emission eines Discount-Zertifikats lässt sich durch die Festlegung der Höhe des Caps der Discount bestimmen. Dabei gilt: Je höher der Cap gewählt wird, desto niedriger fällt der Discount aus (und umgekehrt). Für die Rückzahlung des Discount-Zertifikats bei Fälligkeit gilt: Notiert der Basiswert am Bewertungstag auf oder oberhalb des Caps, wird der Höchstbetrag ausgezahlt. Notiert der Basiswert unterhalb des Caps, erfolgt die Rückzahlung in der Regel durch Lieferung des Basiswerts. Bei Basiswerten wie zum Beispiel Indizes, Rohstoffen oder bestimmten Aktien kann die Rückzahlung alternativ auch durch Zahlung eines entsprechenden Betrags in Euro erfolgen. Solange der Verlust des Basiswerts am Bewertungstag nicht höher ausfällt als der gewährte Discount beim Kauf des Zertifikats, liegen Anleger mit dem Discount-Zertifikat gegenüber dem Direktinvestment im Plus. Sinkt der Kurs des Basiswerts stärker, werden Verluste dank des Abschlags abgemildert. Discount-Zertifikate sind besonders in seitwärts tendierenden Märkten attraktiv und können Erträge deutlich über dem aktuellen Marktzinsniveau erzielen. Bei ihrer Emission wird die Höhe des Discounts durch die Schwankungsintensität (Volatilität) des Basiswerts beeinflusst. Dabei gilt: Je intensiver die Schwankungen des Basiswerts ausfallen, desto höher ist die Volatilität. Eine hohe Volatilität ermöglicht bei Discount-Zertifikaten höhere Preisabschläge und somit größere Ertragschancen für Anleger, bei allerdings auch erhöhtem Risiko.
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