CERES POWER WKN: A2NB49 ISIN: GB00BG5KQW09 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Es besteht eine langjährige Partnerschaft zwischen Bloom und SK ecoplant, und der entsprechende Vertrag wurde im Dezember 2023 verlängert (500 MW Sales Agreement durch 2027). https://tinyurl.com/mtmmc45k Zusätzlich gibt es einen Vertrag zwischen SK ecoplant und Doosan, der im November 2025 abgeschlossen wurde (MoU für Data Center Power Supply Solutions mit SOFC + Gasmotoren). https://tinyurl.com/2h2rzc3p SK ecoplant ist ein global tätiger Infrastruktur-, Energie- und Umweltkonzern aus Südkorea und Teil der SK Group, einem der größten Chaebols Asiens. Die jüngsten Partnerschaften deuten darauf hin, dass das Unternehmen seine Abhängigkeit von einem einzelnen Lieferanten – Bloom – gezielt reduziert. Warum arbeitet SK ecoplant nun zusätzlich mit Doosan (Ceres-SOFC-Technologie) zusammen? Meine Erklärung ist folgende: Seit Juli 2025 betreibt Doosan eine 50 MW SOFC-Fabrik in Gunsan. Dadurch entfällt die Import Logistik, Lieferzeiten verkürzen sich erheblich, und lokaler Service ist verfügbar. Zudem sind Doosan-SOFCs mit Nickel-Katalysator kostengünstiger als die Systeme von Bloom, die auf teurere Hochtemperatur-Materialien angewiesen sind. Auch bei der Betriebstemperatur hat Doosan Vorteile: • Doosan-SOFC: ca. 600 °C • Bloom-SOFC: ca. 700–1.000 °C Die niedrigere Betriebstemperatur bedeutet geringere Betriebskosten, schnellere Startzeiten und – wie bereits erwähnt – den Verzicht auf teure Hochtemperatur Materialien.

Alles korrekt, Green Cash. Delta, geplanter Produktionsstart Ende 2026, der Fabrikbau bei Weichai und ähnliche Punkte. Diese Informationen sind bekannt und der Markt hat sie ebenfalls längst eingepreist. Abgesehen von den Shortsellern, sind für die aktuelle Kursentwicklung von Ceres, aus meiner Sicht, vor allem die tatsächlichen SOFC-Verkaufszahlen entscheidend. Jetzt muss geliefert werden, salopp gesagt. Die Zahlen sollten von Doosan Fuel Cell kommen, die werden wir voraussichtlich erst mit dem Q4-Bericht am 5. April 2026 sehen. Für mich als Investor ist besonders wichtig zu wissen, dass Doosan Fuel Cell künftig nicht mehr primär auf die eigene PAFC-Brennstoffzelle setzt, sondern den Fokus klar auf die SOFC-Technologie verlagert. Genau das ist der Hauptgrund, warum ich meine Position in Ceres Power aufgestockt habe. Nicht, weil Ceres selbst seine SOFC übermäßig bewirbt, sondern weil Doosan in der Doosan Fuel Cell Q3 2025 IR Presentation auf Seite 21 alle Brennstoffzellentypen direkt vergleicht, und dabei der Vergleich SOFC (Ceres-Technologie) mit er eigenen PAFC in Effizienz, Kosten und Anwendungsbreite klar von der SOFC geschlagen wird. Genau deshalb eine 🚀 für die SOFC. Was viele nicht wissen ist, dass Doosan bereits mehrere konkrete SOFC-Projekte in der Pipeline hat. Das HAI-Changwon-Projekt in Korea umfasst 9 MW SOFC (30 Einheiten à 300 kW) mit einem Auftragswert von rund 44 Milliarden KRW (~33 Millionen USD) und einer geplanten Lieferung im November 2025. Es ist Teil eines größeren 194,6-Milliarden-KRW-Projekts, das auch 30,8 MW PAFC umfasst. Beim KEPCO-Deal über 96,4 Milliarden KRW für 20 Jahre (Vertragsunterzeichnung November 2025) ist die verwendete Technologie nicht explizit bestätigt – es wird jedoch SOFC-Einsatz vermutet. Zusätzlich besteht ein Samchully-MOU als Vertriebspartnerschaft für die Korea-weite SOFC-Expansion mit geplanter Kommerzialisierung in der zweiten Jahreshälfte 2025, wobei die Kapazität noch nicht quantifiziert wurde.

PAFC (Phosphorsäure-Brennstoffzellen) sind Doosans eigene Technologie und werden in der bestehenden Iksan-Fabrik produziert. Aber Doosan Fuel Cell setzt strategisch stärker auf SOFC (Ceres-Lizenz) und reduziert den relativen PAFC-Anteil. Auf Seite 17 der Doosan Fuel Cell Q3 2025 Presentation sieht man diese strategische Neuausrichtung sehr deutlich. Der SOFC-Anteil im Produktportfolio soll von 12 % im Jahr 2025 auf 28 % bis 2029 steigen, während PAFC von 88 % auf 72 % sinkt. SOFC wächst damit mehr als doppelt so schnell wie PAFC. Für Ceres-Investoren sind das Top-Nachrichten, denn Doosan verdoppelt den SOFC-Anteil (12% → 28%) und die Übersee-Expansion (7% → 46%), während Ceres bei jedem Verkauf risikolos Lizenzgebühren kassiert, trägt Doosan alle Produktions- und Investitionskosten. Gleichzeitig plant Doosan eine starke Expansion ins Ausland zeigt die Seite 17 der Presentation. Der Anteil der Übersee-Märkte soll von aktuell 7 % auf 46 % bis 2029 steigen. Besonders China, Taiwan und die USA stehen im Fokus, wobei in den USA vor allem Rechenzentren als wichtiger Absatzmarkt für SOFC genannt werden. Die in den USA etablierte HyAxiom, Inc. (früher: "Doosan Fuel Cell America") ist eine 100% Tochtergesellschaft von Doosan Fuel Cell. Das ist wichtig für die US-Expansion wegen der Zölle. Die neue Fabrik in Gunsan produziert ausschließlich SOFC mit Ceres-Technologie und hat eine Kapazität von 50 MW. Die SOFC-Massenproduktion startete im Juli 2025. Der höhere Betriebsverlust von Doosan Fuel Cell im Q3, wie die IR Presentation auf Seite 25 zeigt, erklärt sich dadurch, dass bereits produziert wurde und Kosten anfielen, die Auslieferungen sich aber von September auf November verschoben haben – also Kosten ohne Umsatz. Mein Fazit: 🚀Frohe Weihnachten!