Diskussion zur BICO Group Aktie WKN: A2PX00 ISIN: SE0013647385 Forum: Aktien User: Hedgehog3

Nichts Überragendes, würde ich sagen.

Normalerweise wird sowas heutzutage abgestraft.

Warum meinst?

Ich hoffe und denke zumindest kein neuer und weiterer abverkauf Ggfs stabil und Insiderkäufe in den kommenden Tagen / Wochen

Ich hoffe und denke zumindest kein neuer und weiterer abverkauf Ggfs stabil und Insiderkäufe in den kommenden Tagen / Wochen

Grün?

Kurzfazit Operativ schwach, bilanziell besser, strategisch auf dem richtigen Weg – aber Turnaround noch nicht bewiesen. Die Zahlen sind auf den ersten Blick enttäuschend (Umsatzrückgang, Verlust), aber unter der Oberfläche gibt es drei positive Signale, die für Investoren relevant sind: 1. starker operativer Cashflow 2. Schuldenabbau / Bilanzreparatur 3. Portfolio-Fokussierung auf margenträchtigere Bereiche Gegenüber stehen aber weiterhin schwache Nachfrage und negative operative Margen. ⸻ 1) Umsatz: klar schwächer als erwartet Q1 2025: * Umsatz: 388,6 Mio SEK * Vorjahr: 470,2 Mio SEK * Veränderung: –17,3 % * organisch: –19 % Das ist deutlich. Warum? Management nennt: * geringere NIH-Förderung in den USA → weniger akademische Bestellungen * CapEx-Zurückhaltung bei Kunden * Zoll-/Tarifunsicherheit * weniger Projektstarts im Segment Lab Automation Das Problem: Lab Automation sollte eigentlich der Wachstumsanker von BICO 2.0 sein. Wenn genau dieses Segment schwächelt, ist das strategisch kritisch. Meine Bewertung: ➡ klar negativ Nicht zyklisches Mini-Problem, sondern ein echter Nachfrageknick. ⸻ 2) Profitabilität: noch nicht stabil Adjusted EBITDA: * –12,3 Mio SEK * Marge: –3,2 % Vorjahr: * –6,6 Mio SEK Also: weniger Umsatz + schlechtere operative Profitabilität = doppelt negativ Das zeigt: BICO hat seine Kostenbasis zwar reduziert, aber noch nicht genug, um auf niedrigerem Umsatzniveau profitabel zu sein. Bewertung: ➡ negativ ⸻ 3) Cashflow: überraschend stark (größter Lichtblick) Operativer Cashflow: * +76,6 Mio SEK Vorjahr: * –17,3 Mio SEK Das ist eine massive Verbesserung. Das zeigt: * Working Capital wird besser gemanagt * Cash Conversion steigt * operative Qualität besser als Gewinn- und Verlustrechnung suggeriert Für Unternehmen im Umbau ist Cash entscheidend. Bewertung: ➡ klar positiv ⸻ 4) Verschuldung: Equity Story verbessert sich BICO hat: * Wandelanleihen zurückgekauft * MatTek + Visikol für 80 Mio USD verkauft * Fokus auf Bilanzstärkung Später wurden die Convertibles sogar vollständig abgelöst. Damit fällt ein großer Refinanzierungsdruck weg. Das reduziert: ✅ Insolvenz-/Refinanzierungsrisiko ✅ Zinsdruck ✅ Kapitalerhöhungsrisiko Bewertung: ➡ sehr positiv Das war lange eines der größten Risiken bei BICO. ⸻ 5) Strategisch: Management macht das Richtige Die alte BICO-Story war: „Wir kaufen alles im Life-Science-Tooling-Bereich“ Das führte zu: * hoher Goodwill * viele Beteiligungen * Integrationsprobleme * Abschreibungen Jetzt: BICO 2.0: → Fokus auf: * Lab Automation * ausgewählte Workflows * Cashflow * Profitabilität * Schuldenabbau Das ist deutlich rationaler. Bewertung: ➡ strategisch positiv ⸻ Investment-These (mein Fazit) Bull Case Wenn: * Nachfrage im Life-Science-Markt zurückkommt * NIH-Funding stabilisiert * Lab Automation wieder wächst * EBITDA-Marge Richtung 10–15 % läuft …dann hat BICO erhebliches Re-Rating-Potenzial. ⸻ Bear Case Wenn: * Umsatz weiter schrumpft * Automation weiter schwach bleibt * Margen negativ bleiben …wird BICO zu einer Value Trap. ⸻ Mein Urteil zu diesem Quartal: Operativ: 4/10 Bilanz: 7/10 Strategie: 7/10 Gesamt: 6/10 Interpretation: Nicht gut genug für Euphorie – aber deutlich besser als die nackte Gewinnzahl vermuten lässt.

7:30?