ENCAVIS WKN: 609500 ISIN: DE0006095003 Kürzel: ECV Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Dennoch Watchlist

Nein, dazu brauche ich keine Antwort von der IR Abteilung. Die Ermittlung des Kaufpreises sollte schon das Management übernehmen, dafür wird es schließlich auch entloht und es ist auch deren Aufgabe gute Investments zu finden. Neben dem Vorstand arbeiten laut Geschäftsbericht 8 Leute im Investmentbereich...Rechtsberatungskosten sind bei der Übernahme einer börsennotierten Gesellschaft sicherlich gerechtfertigt, eine halbe Million waere dafür allerdings schon üppig. Hier wurde schließlich kein DAX oder S&P 500 Unternehmen übernommen, sondern eine Unternehmung die kurze Zeit vorher selber an die Börse gegangen ist und eher am unterem Spektrum, bzgl. Marktkapitalisierung, agiert. 8,5 Mio. Eur sind aus meiner Sicht indiskutabel!

Klingt ja nicht so dolle

Vielleicht ist das ja durchaus im Rahmen des üblichen, was Rechtsberatungskosten, Kosten für die Ermittlung des fairen Kaufpreises, usw... anbelangt.

valueguy, dann würde ich vorschlagen, du schreibst dem Till Gießmann unter ir@encavis.com. In der Regel bekommt man auf vernünftig gestellte Fragen immer Antworten. Ansonsten ist es nämlich nur schwer einzuschätzen, ob Du aus Deinen Befunden die richtigen Schlussfolgerungen ziehst. Beispiel: Ob 8,5 Mio für Chorus "der helle Wahnsinn" sind oder nicht, hängt davon ab, wie viel Chorus Wert war zum Kaufzeitpunkt.

Zur HV kann ich terminlich leider nicht, vielleicht kann das einer von Euch dort erfragen.

valueguy, hast Du mal erwogen, diese Punkte bei der jetzt anstehenden HV anzusprechen oder schriftlich einzureichen? Mich würden die Antworten darauf interessieren.

Habe mittlerweile einmal den Geschäftsbericht durchgearbeitet. Folgende Erkenntnisse/Feststellungen: - 150 MW wurden in 2017 erworben. Kosten fuer Transaktionen, Beteiligungsprüfungen, Rechts- und Beratungskosten sind mit 5 Mio. EUR angefallen. Finde ich unverhältnismäßig. - Die Chorusübernahme hat zusätzlich 8,5 Mio. Eur gekostet. Der schiere Wahnsinn!! - Das erworbene Asset Management der Chorus hat im letzten Jahr einen Verlust von 1,4 Mio. EUR erzielt!?! Im Vorjahr stand noch ein Gewinn von 4,4 Mio. EUR in den Büchern! Wie kann das sein, das AM sollte doch eigentlich eine stabile Säule sein!?! - Das Aktienotionsprogramm wurde auf ein synthetisches Programm umgestellt. Nach 3 Jahren Wartezeit erhalten die Vorstände den Differenzbetrag zum Ausgabekurs (6,28EUR) ausgezahlt. Dividenden fliessen in die Rechnung mit ein. Es gibt nach den 3 Jahren keine weitere Verkaufsbeschränkung. Das wirkt auf mich wie ein Selbstbedienungsladen für die Vorstände, da keiner mehr ins Risiko gehen muss (Aktien tatsächlich kaufen). Da waren Aktionäre und Vorstände bei dem alten Programm besser in einem Boot. Pro Jahrestranche können 2 Vorstände bis zu 1 Mio. EUR verdienen und der COO bis zu 630 TEUR - sonstige Erträge aus Kaufpreisallokationen betrugen 21,3 Mio. EUR, die Waccs lagen zwischen 1,6-4,7%, das erscheint mir niedrig. -Die AG (Einzelgesellschaft) wird dieses Jahr einen Verlust von 14 Mio. EUR machen - Das Sachanlagevermögen wird über 30 Jahre abgeschrieben (ist eher aggressiv, andere schreiben 20-25 Jahre ab in der Branche) - Gewinn pro Aktie von 0,20 Eur im letzten Jahr ( kgv von 33x), verbessert sich auf 0,30 Eur (kgv 22x) - Hybridanleihe kostet 5,1 Mio. EUR p.a. bis diese gewandelt wird in ca 13 Mio. neue Aktien (weitere Verwässerung;-() oder anderweitig abgelöst wird. Gelingt beides nicht steigt der Zins in den Ramsch Bereich auf 11% + 5 Jahresswaprate! Der Hammer!

Haste denn verkauft

Bin gerade am überlegen ob ich mein Bestand verkaufe

Die Dividende in Höhe von 15 Mio. Eur im letzten Jahr, wurde also durch die begebende Wandelanleihe bedient...

Im aktuellen Geschäftbericht kann man erkennen, dass Encavis im letzten Jahr 1,5 Mio. Eur operativ verbrannt hat(Cash Flow aus laufender Geschäftstaetigkeit: 153 Mio. EUR abzgl. Tilgung i.H.v. 104, abzgl. Zinsen i.H.v. 50,5)

Danit beträgt die Ausschüttungsquote 110% (Dividende von 22 Cent/20 Cent Gewinn pro Aktie). Encavis schüttet also mehr aus, als verdient wird!!!!

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Und wannbist ex Tag hier?