EOS - Verteidigungs- und Raumfahrttechnik WKN: 580850 ISIN: AU000000EOS8 Forum: Aktien User: rasdi

Zu den Earnout Zahlungen zuerst. Beim Kauf von MARSS hat EOS neben der Vorauszahlung von USD 36 Millionen einen zusätzlichen, leistungsabhängigen Kaufpreisbestandteil vereinbart, den sogenannten Earnout. Das bedeutet, das frühere MARSS Management bekommt zusätzliches Geld, in Form von EOS Aktien oder teilweise bar, aber nur wenn MARSS nach der Übernahme neue Aufträge im Wert von bestimmten Schwellenwerten hereinholt. Bei den ersten EUR 500 Millionen an neuen Aufträgen sind das EOS Aktien zu einem Fixpreis von AUD 7,40, bei weiteren EUR 200 Millionen bis EUR 700 Millionen zusätzlich bis zu EUR 40 Millionen zum aktuellen Marktkurs. Das ist also im Kern eine Belohnung für zukünftigen Verkaufserfolg von MARSS, keine Belohnung für Vergangenes. Jetzt zu deinem eigentlichen Einwand. Du hast recht, dass ein voller Abruf der Kreditlinie zwei ganz unterschiedliche Dinge bedeuten kann. Die eine Lesart, die ich vertreten habe, ist positiv, EOS zieht mehr Geld, weil Management intern bereits mit Zahlungsverpflichtungen aus erfolgreichen neuen MARSS Aufträgen rechnet und dafür vorsorgt. Die andere, mindestens genauso plausible Lesart wäre neutral bis vorsichtig, EOS zieht einfach als generelle Liquiditätsreserve mehr Geld, unabhängig davon ob und wann Earnouts überhaupt ausgelöst werden, einfach um bei einem wachsenden, kapitalintensiven Geschäft handlungsfähig zu bleiben, etwa für Bankgarantien oder Vorlaufkosten bei neuen Aufträgen. Ehrlich gesagt kann ich aus dem bloßen Abruf der Kreditlinie allein nicht zweifelsfrei ableiten, welche der beiden Lesarten zutrifft.

Zu den Earnout Zahlungen zuerst. Beim Kauf von MARSS hat EOS neben der Vorauszahlung von USD 36 Millionen einen zusätzlichen, leistungsabhängigen Kaufpreisbestandteil vereinbart, den sogenannten Earnout. Das bedeutet, das frühere MARSS Management bekommt zusätzliches Geld, in Form von EOS Aktien oder teilweise bar, aber nur wenn MARSS nach der Übernahme neue Aufträge im Wert von bestimmten Schwellenwerten hereinholt. Bei den ersten EUR 500 Millionen an neuen Aufträgen sind das EOS Aktien zu einem Fixpreis von AUD 7,40, bei weiteren EUR 200 Millionen bis EUR 700 Millionen zusätzlich bis zu EUR 40 Millionen zum aktuellen Marktkurs. Das ist also im Kern eine Belohnung für zukünftigen Verkaufserfolg von MARSS, keine Belohnung für Vergangenes. Jetzt zu deinem eigentlichen Einwand. Du hast recht, dass ein voller Abruf der Kreditlinie zwei ganz unterschiedliche Dinge bedeuten kann. Die eine Lesart, die ich vertreten habe, ist positiv, EOS zieht mehr Geld, weil Management intern bereits mit Zahlungsverpflichtungen aus erfolgreichen neuen MARSS Aufträgen rechnet und dafür vorsorgt. Die andere, mindestens genauso plausible Lesart wäre neutral bis vorsichtig, EOS zieht einfach als generelle Liquiditätsreserve mehr Geld, unabhängig davon ob und wann Earnouts überhaupt ausgelöst werden, einfach um bei einem wachsenden, kapitalintensiven Geschäft handlungsfähig zu bleiben, etwa für Bankgarantien oder Vorlaufkosten bei neuen Aufträgen. Ehrlich gesagt kann ich aus dem bloßen Abruf der Kreditlinie allein nicht zweifelsfrei ableiten, welche der beiden Lesarten zutrifft.

,,Auch die Kapitalallokation von EOS selbst liefert ein indirektes Signal. Der volle Abruf der AUD 70 Millionen Kreditlinie, statt nur der benötigten AUD 50 Millionen für die Vorauszahlung, deutet darauf hin, dass Management bereits mit dem Auslösen von Earnout Zahlungen rechnet, was wiederum voraussetzt, dass neue MARSS Aufträge tatsächlich eingehen." Das musst du mir mal genauer erläutern! Das Ausschöpfen einer Kreditlinie kann man nämlich auf zwei Arten werten... Und was für "Earnout Zahlungen" sind gemeint?

Leider in ein fallendes Messer gegriffen. Das Ding wird noch weiter fallen. Nun heißt es abwarten und Tee trinken.

Was sagst du rasdi, jetzt schon nibbeln oder abwarten richtung 3,50€?

Ich danke euch allen für eure ehrliche Einschätzung, vor allem beim charttechnischen Timing für Nachkäufe, das werde ich zukünftig im Auge behalten. Und ja, du hast recht Dach68, es ist ärgerlich. EOS schloss heute an der ASX bei 6,10 AUD, ein Minus von 8,55 Prozent gegenüber dem Vortagesschluss.Aber zu schreiben hätte ich schon etwas, das den einen oder anderen interessieren dürfte. Wie wir bereits wissen, wird der am 25. August veröffentlichte EOS Halbjahresbericht voraussichtlich erneut Rekordwerte für das Basisgeschäft bringen. Was wir dagegen noch keineswegs wissen, ist der MARSS Umsatzbeitrag für 2026, und genau der könnte den Kurs zusätzlich beflügeln. Deshalb stelle ich mir selbst die Frage, gibt es konkrete Anzeichen dafür, dass der MARSS Umsatzbeitrag im Halbjahresbericht positiv ausfallen könnte.