EVOTEC WKN: 566480 ISIN: DE0005664809 Kürzel: EVT Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Guten Morgen , Habe Antwort erhalten! Bitte entschuldigen Sie die unpräzise Sprache. Es sollte heißen: "[...] die gesamte positive Tragweite des Sandoz-Deals noch nicht treffend im Kurs widergespiegelt ist [...]" Ich bin sehr wohl der Meinung, dass die Infromationen, die wir am 5. November geteilt haben die Transaktion richtig widerspiegeln und dazu ausreichen, diese auch zu bewerten. Der Analyst der Royal Bank of Canada hat auf Basis dieser Informationen und einiger weiniger plausiblen Annahmen zu Preisdiscounts, Maktanteilen von Sandoz und üblichen Royalty Raten eine Wert für die gesamte Transktion von € 770 m errechnet. Persönlich denke ich, dass er da sogar noch aus Vorsichtsgründen Luft gelassen hat. Somit steht meine Aussge, dass zum derzeitigen Kurs die Transaktion nicht adäquat widergespiegelt zu sein scheint... Oder sie ist es, dann erhält man den Rest von Just zu einm erhblichen Abschlag und D&PD, inklusive Pipeline "for free". Zu den Kosten hat sich unser CFO, Paul Hitchin, im Call geäußert. In den ersten neun Monaten war die Belastung aus dem Aufbau der personellen Kapazitäten rund € 20 m. Hinzu kommen jetzt noch Oktober und November. Diese Kosten fallen im kommenden Jahr nicht mehr an. Nachdem der J.POD 2 in Toulouse im September 2024 fertiggestellt wurde, sind die Capex 2025 wieder auf normalisierte Niveaus gesunken. 2026 wird es aufgrund dieser Transaktion allein, keinen wesentlichen Effekt geben. Die Technologie-Linzent fällt einmalig ain. Es kommt 2026 noch eine zusätzliche Komponente einmalig hinzu. Shared Services Kosten werden als ein Kostenbestandteil durch die "Development Revenues" kompensiert. Royalties sind nicht mengenmäßig gedeckelt und laufen pro Molekül über sieben Jahre. Die Frage nach Umstzbeteiligungen müssten Sie vielleicht präzisieren. Umsatzbeteiligungen stehen in unserem Verständnis synonym für das englsiche Wort Royalties. Viele Grüße Volker Braun
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