FREYR BATTERY Forum: Community User: Mountainclimber

Das ganze Zusammengefasst von dem Call mit Beneficial-Ad-7771: T1 Energy ($TE) – Die wichtigsten Erkenntnisse aus dem Gespräch mit Jeff 🔹 Finanzierung: Plan A offenbar weit fortgeschritten, jedoch seit Monaten verzögert. Plan B über private Kreditgeber als Alternative. Jeff ist überzeugt, dass T1 das benötigte Kapital beschaffen kann. 🔹 G1: Rund 170 Mio. USD bestehende Bankschulden, 70 Mio. USD gebundene Liquidität und enormer Finanzierungsbedarf für Lagerbestände. Höhere Auslastung könnte die Wirtschaftlichkeit deutlich verbessern. 🔹 G2: 2,1 GW amerikanische Solarzellenproduktion mit erheblichen Margen- und Förderpotenzialen. Schlüsselprojekt für die Zukunft von T1. 🔹 45X: Massive Steuervorteile, aber verzögerte Monetarisierung belastet die Liquidität. 🔹 Hemlock/Corning: Amerikanische Lieferkette als möglicher entscheidender Wettbewerbsvorteil. 🔹 GigArctic/EverVolt/T1 NRI: Zusätzliche strategische Vermögenswerte mit langfristigem Potenzial. ⚠️ Hauptrisiken: Finanzierungsverzögerungen, hohe Kapitalkosten, Verwässerung und erfolgreiche Inbetriebnahme von G2. Fazit: Enormes langfristiges Potenzial, aber kurzfristig entscheidet die Finanzierung über die weitere Entwicklung und insbesondere über den Wert für bestehende Aktionäre.

Ich verfolge Beneficial-Ad-7771 schon lange mit grossem Interesse. Ein spannender Typ mit interessanten Thesen und guten Berichten. Was davon schlussendlich stimmt und ob er tatsächlich mit über einer Million investiert ist und jetzt sogar noch seinen Lamborghini verkauft hat, um zusätzlich zu investieren, lässt sich nicht überprüfen. Eines ist aber sicher: Seine Beiträge sind immer wieder spannend und lesenswert!

https://docs.google.com/document/d/1KabsNisLeyCzztbUGfQMxOGVlhtRdp1XH7nuVCgiz10/mobilebasic

https://www.reddit.com/r/T1Energy/s/HfjhgUdAS1

Mit meinem hohen Invest in T1 und dem zwischenzeitlich grossen Minus muss ich leider zwischenzeitlich hoffen ✊🏻🥴.

Okay. Danke. Gute Nacht 💤

Zwischen den Zeilen sehe ich aber Optimismus. Auch das Motiv für deine Recherchearbeit wird doch letztlich von Hoffnung gespeist - ist doch nicht zu vergleichen mit dem Endstadium von FREYR!

Alle Achtung @SwissCow und herzlichen Dank für die sehr ausführlich zusammengefasste Recherche. Das war bestimmt eine Menge Stöbern und Zusammenfassen - eben schweizerische Gründlichkeit. 👍 Wer von uns "alten Hasen" hatte hier nicht schon seine Zweifel gehabt. Rückblickend trifft doch der Spruch von Goethe:"Himmelhoch jauchzend, zu Tode betrübt" auf unsere wechselnde Stimmungslage passend zu. Danke Dir nochmals und allen ein schönes WE.

Ich pers. bin zur Zeit wiedermal alles andere als optimistisch 🙈😬

T1 ENERGY – Warum bleiben Analysten optimistisch? Northland Securities senkte das Kursziel von 16 auf 9 USD, hält aber an «Outperform» fest. Bei aktuell ca. 2,50 USD entspricht das einem Potenzial von +260 %! Northland steht nicht allein: • Roth MKM: 10 USD • BTIG: 9 USD • Bernstein: 9 USD • Needham: 7 USD • JPMorgan: 5 USD Die Gründe: Bestehende G1-Produktion, enormes G2-Potenzial (prognostiziertes EBITDA 375–450 Mio. USD) und amerikanische 45X-Steuergutschriften. Diese staatlichen Förderungen vergüten die US-Produktion von Solarzellen und Modulen. T1 kann entsprechende Steuergutschriften verkaufen und damit Liquidität schaffen. Zusammen mit einer möglichen Verwertung der Fabrik in Norwegen erwartet T1 daraus bis Anfang 2027 potenziell rund 300 Mio. USD. Entscheidend bleiben G2-Finanzierung, Produktionsstart und mögliche Aktienverwässerung. Die hohen Kursziele beruhen auf zukünftigen Gewinnen, nicht auf der heutigen Rentabilität. Trotzdem bemerkenswert, wie deutlich die Analystenbewertungen über dem Börsenkurs liegen.

@SwissCow: Erstmal vielen Dank für Deine ausführliche Darstellung. Ich wollte jetzt mangels Zeit nicht ebenso ausführlich darauf eingehen. Denke aber, dass die genannten Chancen und Risiken, so weit ich das beurteilen kann, realistisch sind. Dagegen möchte ich einwenden, dass ich schon glaube, dass einige Negativpunkte (z. B. Vertrauensverlust Aktionäre, Zahlungsform Evervolt und mangelnde Kommunikation) im Zusammenhang mit der ausstehenden G2-Finanzierung steht. Vermute, dass jegliche Art einer möglichen Kommunikation zu verfänglich wäre und T1 mehr schaden als nützen würde, so dass die bessere Strategie die Nicht-Kommunikation sein könnte. Das ist aber nur eine Vermutung.

@SwissCow: danke für die beispielhafte Recherche! Analysten und Investmenthäuser arbeiten ja mit ähnlichen Recherchen. Wie kommt dann eigentlich die renommierte Northland Securities in ihrer Analyse für t1 auf ein Kursziel von 16 im Sommer und jetzt immerhin noch auf 9 $ !. Da liegen ja Welten dazwischen!

T1 ENERGY – TEIL 4/4 Unternehmenswert, EverVolt und mein Fazit WAS IST T1 WIRKLICH WERT? Die Börsenkapitalisierung lag zuletzt bei ungefähr 785 Mio. USD. Dabei verfügt T1 über bestehende Produktionsanlagen, Infrastruktur, Maschinen, Entwicklungsprojekte und mögliche zusätzliche Werte aus Norwegen. Meine groben Bewertungsszenarien für den Eigenkapitalwert: NEGATIVES SZENARIO: 200–500 Mio. USD G2 verzögert sich, zusätzliche Finanzierung notwendig, weitere Verwässerung. MITTLERES SZENARIO: 700 Mio.–1,5 Mrd. USD G1 stabilisiert sich, G2 wird finanziert und Norwegen wirtschaftlich verwertet. POSITIVES SZENARIO: 1,8–3,0 Mrd. USD G2 geht erfolgreich in Produktion, die Gewinne steigen deutlich und die Verschuldung bleibt kontrollierbar. Das sind eigene Szenarioannahmen, keine unabhängigen Bewertungen oder Kursziele. Das Management stellt bei erfolgreichem Betrieb von G1 und G2 ein annualisiertes bereinigtes EBITDA von 375–450 Mio. USD in Aussicht. Diese Gewinne werden heute allerdings noch nicht erzielt. EVERVOLT – WEITERHIN KRITISCH: • 25 Mio. USD per 30.09. wurden mit Aktien beglichen. • 30 Mio. USD waren am 15.10. fällig. • Weitere 18 Mio. USD werden am 30.10. fällig. Für die Zahlung vom 15.10. konnte ich bisher keine eindeutige öffentliche Bestätigung über die Zahlungsform finden. Das bedeutet nicht automatisch, dass nicht bezahlt wurde. Aber Transparenz wäre hier dringend angebracht. MEIN GESAMTFAZIT: T1 ist keine substanzlose Firma. Die vorhandenen Produktionsanlagen und Infrastruktur besitzen einen erheblichen wirtschaftlichen Wert. Trotzdem bedeutet das nicht automatisch, dass die Aktie unterbewertet ist. Die entscheidenden Fragen bleiben: 1. Wann steht die G2-Gesamtfinanzierung? 2. Wie weit ist der Bau tatsächlich? 3. Wie viel zusätzliche Verwässerung droht? 4. Was bringt die Verwertung von Giga Arctic? 5. Wann kommuniziert das Management endlich verbindliche Zahlen? Meiner Meinung nach liegt das grösste Problem derzeit nicht allein bei der Finanzierung, sondern auch beim verlorenen Vertrauen der Aktionäre. Eine klare Stellungnahme des CEOs wäre längst angebracht. Die Chancen sind vorhanden. Die Risiken allerdings ebenfalls. Das ist meine persönliche Einschätzung und keine Anlageempfehlung.

T1 ENERGY – TEIL 3/4 Grossinvestoren, Shortseller und US-Anlegerforen Bei meiner Recherche sind einige interessante Punkte aufgetaucht. GROSSINVESTOREN: Gemeldete Beteiligungen: • Millennium Management: rund 21,8 Mio. Aktien • Integrated Core Strategies: rund 17,6 Mio. Aktien • BlackRock: rund 25,4 Mio. Aktien (älterer Meldestand) Integrated Core Strategies gehört zum Millennium-Umfeld. Diese Positionen dürfen deshalb nicht einfach addiert werden. Das institutionelle Interesse ist bemerkenswert. Allerdings können Hedgefonds gleichzeitig Aktien halten, absichern oder auf fallende Kurse setzen. SHORTSELLER: Per Ende September waren rund 77 Millionen Aktien leerverkauft. Die Shortquote lag je nach Berechnungsgrundlage bei ungefähr 34 % des Free Floats. Das ist aussergewöhnlich hoch. Positive Überraschungen könnten dadurch erhebliche Kurssprünge auslösen. Umgekehrt zeigt die Quote auch, wie gross die Skepsis am Markt ist. WAS WIRD AUF REDDIT UND IN US-FOREN DISKUTIERT? NEGATIV: • Zweifel am Baufortschritt von G2 Austin • Mögliche Verzögerung des Produktionsstarts • Weitere Aktienverwässerung • Hohe Finanzierungskosten • Vertrauensverlust gegenüber dem Management • Unklare EverVolt-Zahlungsverpflichtungen POSITIV: • Bereits produzierende G1-Fabrik • Bedeutende institutionelle Beteiligungen • Potenzieller Erlös aus Norwegen • Amerikanische Solarproduktion • Mögliches Short-Squeeze-Potenzial Besonders kritisch wird die Kommunikation von CEO Daniel Barcelo beurteilt. Die letzten klar verifizierten ausführlicheren Informationen stammen aus der Quartalskonferenz vom 12. August. Am 27. August äusserte sich Barcelo zudem zu den Partnergesprächen in Norwegen. Eine neuere konkrete Bestätigung zur vollständigen G2-Finanzierung konnte ich nicht finden. FAZIT: Die Aktie bietet Chancen, aber die Verunsicherung unter Anlegern ist erheblich. Fortsetzung Teil 4: Unternehmenswert, EverVolt und Gesamtfazit.

T1 ENERGY – TEIL 2/4 Giga Arctic Norwegen – unterschätztes Vermögen? Besonders interessant finde ich die Entwicklung der ehemaligen FREYR-Batteriefabrik in Mo i Rana. DIE FAKTEN: • Gebäudefläche: rund 86’000 m² • Historische Investitionen: rund 300 Mio. USD • Langfristiger Grundstückspachtvertrag • Umnutzung eines Gebäudeteils zum Rechenzentrum genehmigt • 50 MW Netzkapazität zugeteilt • Weitere 346 MW beantragt, jedoch nicht gesichert • Angestrebte Inbetriebnahme: 2027 WAS WIRD IN DEN US-FOREN DISKUTIERT? Laut einer Reddit-Zusammenfassung einer Informationsveranstaltung vom 31. August sollen bereits fortgeschrittene Gespräche mit möglichen Rechenzentrumsbetreibern stattfinden. Ein Vertragsabschluss im vierten Quartal 2026 wurde als Möglichkeit diskutiert. Eine verbindliche Bestätigung liegt bislang nicht vor. Drei Varianten stehen im Raum: 1. Verkauf der Anlage beziehungsweise Nutzungsrechte. 2. Langfristige Vermietung an einen Rechenzentrumsbetreiber. 3. Joint Venture mit einem finanzstarken Partner. WAS KÖNNTE NORWEGEN WERT SEIN? Meine grobe Szenarioschätzung liegt bei 80–180 Mio. USD. Bei einem langfristig gesicherten Betreibervertrag möglicherweise mehr. Das ist ausdrücklich keine bestätigte Verkehrswertschätzung. Der tatsächliche Wert hängt von Pachtverpflichtungen, Investitionsbedarf, Stromversorgung und möglichen Verträgen ab. Ein erfolgreicher Verkauf oder eine Partnerschaft könnte T1 dringend benötigte Liquidität verschaffen. Allerdings bestehen auch Verpflichtungen im Zusammenhang mit den ehemaligen europäischen Aktivitäten. FAZIT: Norwegen könnte wirtschaftlich wesentlich interessanter sein, als viele Anleger vermuten. Entscheidend wäre endlich ein verbindlicher Vertrag mit konkreten Zahlen. Fortsetzung Teil 3: Grossinvestoren, Shortseller und Anlegerforen.

T1 ENERGY – TEIL 1/4 Unternehmenssubstanz und Produktion Stand: 17.10.2026 Ich habe T1 etwas genauer unter die Lupe genommen, insbesondere die bestehenden Fabriken, Infrastruktur, wirtschaftlichen Werte und Risiken. T1 ist keineswegs ein Unternehmen ohne Substanz. G1 DALLAS: Die bestehende Solarmodulfabrik verfügt über eine Produktionskapazität von rund 5 GW jährlich. Q2 2026: • Umsatz: 250 Mio. USD • Bruttogewinn: 49 Mio. USD • Operativer Verlust: 22,8 Mio. USD • Bereinigtes EBITDA: +10,7 Mio. USD Allerdings enthielt das EBITDA rund 24,4 Mio. USD aus Zollrückerstattungen. Ohne diesen Sondereffekt wäre es negativ. G2 AUSTIN: Die geplante Solarzellenfabrik mit anfänglich 2,1 GW Kapazität befindet sich im Bau. Das gesamte Investitionsvolumen liegt bei rund 400–425 Mio. USD. Die Finanzierung und der tatsächliche Produktionsstart bleiben die entscheidenden Unsicherheiten. NORWEGEN: Die ehemalige FREYR-Batteriefabrik Giga Arctic umfasst rund 86’000 m² und soll teilweise zum KI-Rechenzentrum umgenutzt werden. Die Anlage könnte zusätzliche Mittel einbringen. BILANZ: Per 30.06.2026: • Gesamtvermögen: 1,642 Mrd. USD • Sachanlagen: rund 430 Mio. USD • Bilanzielles Eigenkapital: rund 202 Mio. USD Wichtig: Nicht sämtliche Gebäude und Grundstücke gehören T1. Teilweise handelt es sich um langfristig gemietete oder gepachtete Standorte. FAZIT: T1 verfügt über echte Produktionsanlagen, Maschinen und Infrastruktur. Das Problem ist nicht fehlende Substanz, sondern die Frage, ob daraus nachhaltig Gewinne entstehen und wie viel nach Schulden und Finanzierungskosten für Aktionäre übrig bleibt. Fortsetzung Teil 2: Norwegen – möglicherweise unterschätztes Vermögen.