GERRESHEIMER WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Und der Dollar ist weiter abgesackt.

Die Agenturmeldungen dpa, Reuters und Dow Jones greifen die Prognose-Senkung natürlich auf und stellen es in die Überschrift und somit in den Mittelpunkt ihrer Berichterstattung. Dass der Mittelfristausblick reduziert wurde, war allen im Vorfeld klar, aber dass nun auch die Prognose für das laufende Jahr nach nur 1 Monat erneut abgesenkt wird, stößt vielen Anlegern und Analysten bitter auf. So gewinnt man kein Vertrauen zurück. Man fragt sich natürlich, warum nicht letzten Monat gleich von 3 bis 5 Prozent Umsatzwachszum auf 0 bis 2 Prozent gegangen wurde. Stattdessen ging man auf 1 bis 2 Prozent und nun wieder eine kleine Treppenstufe runter auf 0 bis 2 Prozent. Und das nur 1 Monat später. Also geschickt ist das nicht und sonderlich professionell wirkt es auch nicht. Also für mich ist der Finanzvorstand, der ja maßgeblich die Zahlen für die Prognose stellt, inzwischen untragbar geworden. Das ist doch kein MDax-Niveau, sondern diese ständigen Anpassungen nach unten erinnern mich persönlich eher etwas an einen Kassenprüfer eines Vereins. Für mich wirkt der Finanzvorstand fehl am Platz. Aber das ist nur meine subjektive Einschätzung von außen. Mag sein, dass ich da total falsch liege, aber der Eindruck entsteht inzwischen leider massiv.

Kein Quartal ohne eine Gewinnwarnung. Aus meiner Sicht müssten so langsam mal Köpfe rollen. So erholt sich der Kurs nie. Und der Übernahmepreis wird so auch immer niedriger werden.

Letztendlich ist dies eine erneute (kleine) Prognose-Senkung. Man hatte im Februar das erwartete Umsatzwachstum für das laufende Jahr mit 3 bis 5 Prozent (organisch) angegeben. Im Juni hat man es dann auf 1 bis 2 Prozent gesenkt und nun auf 0 bis 2 Prozent. Kein großer Schritt, aber irgendwie geht's wohl nie so ganz ohne Senkung, hat man das Gefühl. Insgesamt sind die Zahlen ok, wie erwartet. Den mittelfristigen Ausblick sehe ich als positiv an. Zwar wurde dieser auch gesenkt, aber ich hatte da mit einer größeren Reduzierung gerechnet. Bisher erwartete man 8 bis 10 Prozent Umsatzwachstum, nun sind es 6 bis 9 Prozent. Marge und EpS-Wachstum bleiben unverändert bei 23 bis 25 Prozent bzw. größer/gleich 10 Prozent Wachstum. Für mich scheint mit Q2 nun das Tal bzw. die Delle durchschritten. Q3 und vor allem Q4 dürften deutlich besser ausfallen. Traditionell ist Q4 das stärkste Quartal (Grippezeit). Ich bin zufrieden mit dem Zahlenwerk. Sagen wir es mal so, die Messlatte aus 2025 dürfte in 2026 und den Folgejahren schön übersprungen werden, das lässt Luft nach oben. Die Verschuldung scheint man allmählich auch in den Griff zu bekommen, kein großer Sprung mehr. Man achtet wohl auch drauf, die Investitionen sorgfältig zu verteilen, so dass man in der Bilanz solide bleibt. Das KGV ist nun bald am Rande der Einstelligkeit. Und das, obwohl man als Konzern weiter Wachstum prognostiziert. Ich denke, einen Abverkauf wird es heute nicht geben, eher leichte Entspannung und Erleichterung, dass es nicht schlimmer geworden ist. Zurücklehnen, Geduld und Ausdauer haben und abwarten, bis sich der Kurs wieder erholt. Das geht nicht über Nacht, aber ich denke, den schlimmsten Teil haben wir hinter uns, ich sehe Licht am Ende des Tunnels.

Letztendlich ist dies eine erneute (kleine) Prognose-Senkung. Man hatte im Februar das erwartete Umsatzwachstum für das laufende Jahr mit 3 bis 5 Prozent (organisch) angegeben. Im Juni hat man es dann auf 1 bis 2 Prozent gesenkt und nun auf 0 bis 2 Prozent. Kein großer Schritt, aber irgendwie geht's wohl nie so ganz ohne Senkung, hat man das Gefühl. Insgesamt sind die Zahlen ok, wie erwartet. Den mittelfristigen Ausblick sehe ich als positiv an. Zwar wurde dieser auch gesenkt, aber ich hatte da mit einer größeren Reduzierung gerechnet. Bisher erwartete man 8 bis 10 Prozent Umsatzwachstum, nun sind es 6 bis 9 Prozent. Marge und EpS-Wachstum bleiben unverändert bei 23 bis 25 Prozent bzw. größer/gleich 10 Prozent Wachstum. Für mich scheint mit Q2 nun das Tal bzw. die Delle durchschritten. Q3 und vor allem Q4 dürften deutlich besser ausfallen. Traditionell ist Q4 das stärkste Quartal (Grippezeit). Ich bin zufrieden mit dem Zahlenwerk. Sagen wir es mal so, die Messlatte aus 2025 dürfte in 2026 und den Folgejahren schön übersprungen werden, das lässt Luft nach oben. Die Verschuldung scheint man allmählich auch in den Griff zu bekommen, kein großer Sprung mehr. Man achtet wohl auch drauf, die Investitionen sorgfältig zu verteilen, so dass man in der Bilanz solide bleibt. Das KGV ist nun bald am Rande der Einstelligkeit. Und das, obwohl man als Konzern weiter Wachstum prognostiziert. Ich denke, einen Abverkauf wird es heute nicht geben, eher leichte Entspannung und Erleichterung, dass es nicht schlimmer geworden ist. Zurücklehnen, Geduld und Ausdauer haben und abwarten, bis sich der Kurs wieder erholt. Das geht nicht über Nacht, aber ich denke, den schlimmsten Teil haben wir hinter uns, ich sehe Licht am Ende des Tunnels.

Prognose für das Geschäftsjahr 2025 - Umsatzwachstum: 0 - 2 % (organisch) - Adjusted EBITDA-Marge: ~ 20 % (organisch) - Adjusted EPS-Wachstum: Rückgang im niedrigen zweistelligen Prozentbereich (währungsbereinigt) Mittelfristige Prognose (organisch) - Umsatzwachstum: 6 - 9 % - Adjusted EBITDA-Marge: 23 - 25 % - Adjusted EPS-Wachstum: >= 10 %