ITM POWER WKN: A0B57L ISIN: GB00B0130H42 Kürzel: ITMPF Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Hab' ich jetzt auch schon oft gelesen, gehört und auch hier erläutert und gerade deswegen wundert es mich, dass es nun über ein halbes Jahr keine operativen News bzw. kommerzielle Erfolge vermeldet wurden. Langsam dürfte da ruhig mal was kommen.

"...es laufen bereits mehrere konkrete Projektverhandlungen. "

Gut, das ist aber - salopp formuliert - eine Managerfloskel. Versteh' mich nicht falsch, ich bin absolut überzeugter Aktionär und bin hier auch stark investiert, aber jetzt müssen mal Nägel mit Köpfen gemacht werden. In Q1 sollte es mindestens eine große FID oder Vergleichbares geben.

Schulz hat selbst im Earnings Call gesagt, dass Build-Own-Operate-Projekte wie Hydropulse Zeit brauchen, weil Standortprüfungen, Genehmigungen und langfristige Abnahmeverträge über zehn Jahre oder mehr erst sauber geklärt werden müssen, aber gleichzeitig hat er auch betont, dass es keine Frage des Ob, sondern nur des Wann ist und nach einem halben Jahr ohne konkrete Vertragsankündigung ist deine Ungeduld absolut nachvollziehbar.

Meine berechtigte Kritik als Aktionär als 'Ungeduld' zu bezeichnen, sehe ich als ungerechtfertigt, aber geschenkt. Die E4E wird's richten.

Wenn man rein rechnerisch zehn NEPTUNE V mit jeweils 5 MW kaufen würde, um insgesamt auf 50 MW zu kommen, wäre das in der Summe teurer als der Kauf einer einzelnen ALPHA 50 für 50 Millionen Euro. Das liegt daran, dass ALPHA 50 laut ITM selbst als materially more competitive than any comparable solution beschrieben wird, also als deutlich günstiger als jede vergleichbare Lösung am Markt, unabhängig von Anbieter oder Technologie. Das bedeutet jedoch nicht automatisch, dass ITM mit der ALPHA 50 eine höhere Marge erzielt. Der niedrigere Preis pro Megawatt ergibt sich vor allem aus Kosteneinsparungen, die ITM an den Kunden weitergibt. CTO Simon Bourne hat im Earnings Call erläutert, woher diese Vorteile stammen. Die ALPHA 50 ist ein standardisiertes und vorgefertigtes Komplettsystem aus einer Hand, bei dem keine aufwendige Integration durch externe EPC Firmen mehr notwendig ist. Bei zehn einzelnen NEPTUNE V müsste der Kunde hingegen die Integration, das Zusammenspiel der Einheiten, die Stromversorgung sowie die gesamte Infrastruktur separat organisieren und dabei häufig auf Drittanbieter zurückgreifen. Das führt zu erheblichen Zusatzkosten. Die ALPHA 50 vermeidet diese Zwischenschritte und spart dem Kunden dadurch Geld, weil alle Leistungen gebündelt von einem Anbieter kommen. Die Marge für ITM kann dennoch besser sein als bei der NEPTUNE V, allerdings aus einem anderen Grund. Bei der ALPHA 50 liefert ITM nicht nur den Elektrolyseur, sondern die komplette Anlage inklusive EPC Leistungen. Dadurch sichert sich ITM einen größeren Anteil der gesamten Wertschöpfungskette. Wertanteile, die früher an externe Integratoren gingen, verbleiben nun im eigenen Haus. ITM verdient somit an mehreren Projektstufen und nicht nur am reinen Gerät.

🤷🏻‍♂️

Tatsächlich vermute ich, dass die Marge und somit der Spielraum bei Alpha50 höher ist. Andernfalls könnte man einfach 10x Neptune V nehmen.

Vorausgesetzt die werden tatsächlich mit diesem Preis verkauft oder mit Abschlag

Das wird dann die Rakete zünden, daher schnell einsteigen :P

Ich gehe davon aus, dass es vom Management reines Kalkül ist, die Umsatzprognose derart defensiv/konservativ anzusetzen, da sie so problemlos die Erwartungen des Marktes um ein Vielfaches übertreffen werden.

Alleine die Tatsache, dass mit 40 Mio. Umsatz kalkuliert wird für 2026 und großes Interesse am Produkt Alpha50 vom Markt besteht, sind Umsatzsprünge in sehr kurzer Zeit zu erwarten. Bedenkt: 1x Alpha50 kostet ca. 50 Mio. => mehr als eine Verdopplung der jetzigen Prognose!

📍 4) Wie passt E4E zur EU-Wasserstoff-Politik? E4E steht im Kontext mehrerer paralleler EU-Politikinstrumente: 🔸 EU Hydrogen Mechanism & Hydrogen Bank Die EU hat eine Plattform und Mechanismen geschaffen, die Nachfrage und Versorgung von grünem Wasserstoff koppeln und finanzielle Unterstützung bündeln. Diese Mechanismen sollen Investoren und Projektentwicklern Marktzugang erleichtern. 🔸 Hydrogen Bank Auktionen Ausschreibungen zur Produktion von erneuerbarem Wasserstoff (mit Zuschüssen) sind stark überzeichnet – ein Zeichen für Nachfrage und Erwartung großer Projekte, aber auch für regulatorischen Druck auf den Markt. 🔸 Infrastruktur- und IPCEI-Förderprogramme Breitere EU-Förderprogramme wie IPCEI-Hydrogen-Vorhaben und CEF-Finanzierung unterstützen großskalige Projekte in Elektrolyse, Speicherung und Transport – sie zeigen den politischen Willen, die Wasserstoffwirtschaft auszubauen. 👉 E4E positioniert sich als Stimme der Industrie, die diesen politischen Rahmen als nicht ausreichend schnell oder präzise genug kritisiert und konkrete Schritte zur Verbesserung fordert. 📈 5) Bedeutung für die Zukunft Wenn E4E-Forderungen von EU-Institutionen aufgegriffen werden, könnte das zu schnelleren Genehmigungsverfahren, besseren Förderinstrumenten und stärkeren Nachfrage-Signalen führen. Das wäre relevant für Investoren, Hersteller, Projektentwickler und staatliche Klimapolitik gleichermaßen, da es direkte Auswirkungen auf die Skalierung von Elektrolysekapazität hat. 🧠 Kurz zusammengefasst ✅ Wer steckt dahinter? Europäische Elektrolyseur-Hersteller. ✅ Was fordert E4E? Mehr politische Klarheit, Nachfrage-Förderung und finanzielle Unterstützung. ✅ Warum jetzt? EU-Ziele für grünen Wasserstoff sind ambitioniert, Projektrealisierung hängt hinterher. https://www.electrolysers4europe.eu/?utm_source=chatgpt.com

Hier ist der aktuellste Stand zur Electrolysers for Europe (E4E)-Initiative, dem neuen europäischen Industrie-Bündnis für Wasserstoff-Elektrolyseure – basierend auf den jüngsten politischen Entwicklungen und Presseberichten (Stand Februar 2026): 🧭 1) Was ist „Electrolysers for Europe (E4E)“? 👉 E4E ist eine neue Industrie-Koalition von führenden europäischen Elektrolyseur-Herstellern, die gemeinsam politisch aufzeigen wollen, dass Europa bei grünem Wasserstoff und Elektrolyse schnellere Fortschritte braucht. Zu den Gründungsunternehmen zählen u. a. Nel, ITM Power, John Cockerill, Sunfire, thyssenkrupp nucera und Topsoe – zusammen repräsentieren sie > 10 GW Produktionskapazität pro Jahr. ➡️ Die Initiative hat Mitte Februar 2026 ein Manifest veröffentlicht, in dem sie dringenden politischen Handlungsbedarf definiert, um EU-Ziele für Elektrolyse-Installationen besser zu erreichen. 📌 2) Kernforderungen aus dem E4E-Manifest Laut dem veröffentlichten Manifest fordert die Initiative vor allem: 🔹 Politische Klarheit & Regulierungs-Sicherheit E4E fordert klarere, verlässliche Rahmenbedingungen für grünen Wasserstoff und Elektrolyseure, insbesondere Regelungen, die politische Unsicherheit reduzieren und Planung/Investition erleichtern. Dazu gehört auch eine Überarbeitung der RFNBO-Regeln (Renewable Fuels of Non-Biological Origin), weil aktuelle Vorgaben durch ihre Komplexität und zusätzliche Anforderungen Investitionen behindern. (Diese RFNBO-Debatte ist ein großes Thema in der Wasserstoff-Politik, das auch von Politik und Industrie stark diskutiert wird.) 🔹 Nachfrage-Signale & Nachfrage-Förderung Die Koalition sieht zu wenig Nachfrage nach Elektrolysekapazität im Markt trotz bereits hoher Herstellungs-Kapazitäten. Man fordert daher stärkere Anreize und Nachfrage-instrumente, z. B. Förderprogramme oder verbindliche Abnahme-Mechanismen, damit Projekte realisiert werden. 🔹 Finanzierungs-Instrumente E4E will ein EU-Förderinstrument für Elektrolyseure und klimaneutralen Wasserstoff, ähnlich einer «Hydrogen Bank» oder strukturierten Finanzierungsplattform, die Investitionen und Marktreife beschleunigt. ⚖️ 3) Warum ist das relevant für die EU-Wasserstoffpolitik? 🟡 Europa hat ambitionierte Wasserstoff-Ziele Die EU-Strategie im Rahmen von REPowerEU sieht vor, bis 2030 große Mengen erneuerbaren Wasserstoffs zu produzieren und damit Industrieprozesse zu dekarbonisieren. In diesem Kontext sind elektrolytisch erzeugte Wasserstoffmengen ein wesentlicher Baustein für Klimaziele und Energiesicherheit. 👉 Das Problem, das E4E anspricht: Während die Produktionskapazität für Elektrolyseure wächst, werden tatsächliche Installationen und Projekt-Realisierungen in Europa nicht schnell genug umgesetzt – was die Erreichung der EU-Ziele gefährdet.

Die Mehrheit der Analysten schreiben dazu Kaufen/Halten.