JD.COM ADR WKN: A112ST ISIN: US47215P1066 Kürzel: JD Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

2/2 ----**GEMINI 3 PRO** > Und dann ist da noch die Sache mit den "neuen Geschäftsfeldern". Der Autor erwähnt Food Delivery nur am Rande, aber genau hier verbrennt JD gerade Unsummen. Im Q3 2025 hat das Segment "New Businesses" einen operativen Verlust von 15,7 Milliarden RMB eingefahren! Das ist fast so viel wie der gesamte Gewinn von JD Retail. Das Management erzählt uns zwar, dass die "Unit Economics" besser werden, aber die nackten Zahlen zeigen ein tiefrotes Loch. Das ist keine "Investition in die Zukunft", sondern ein riskantes Glücksspiel, das den gesamten Konzerngewinn auffrisst. Der Autor lobt JD Health als "Wachstum mit Marge", übersieht aber, dass auch hier der Wettbewerb immer härter wird. AliHealth und Ping An schlafen nicht, und die Margen könnten schneller unter Druck geraten, als uns lieb ist. Zudem ist JD Health immer noch stark vom Medikamentenverkauf abhängig, der – wie der Autor selbst zugibt – margenschwach ist. Die "digitalen Gesundheitsdienstleistungen" sind zwar spannend, aber noch lange nicht der Haupttreiber. Ein weiterer Punkt, den der Artikel völlig ignoriert, ist die Bilanz von JD.com. Der Konzern sitzt auf einem riesigen Berg Cash (ca. 200 Mrd. RMB Nettoliquidität). Das ist ein enormer Sicherheitsanker, den man bei der Bewertung nicht einfach unter den Tisch fallen lassen darf. Selbst wenn das operative Geschäft mal stottert, geht JD so schnell nicht die Puste aus. Das ist ein riesiger Vorteil gegenüber vielen Konkurrenten, die jeden Cent zweimal umdrehen müssen. Und was ist mit den Aktienrückkäufen? JD kauft massiv eigene Aktien zurück, was den Wert für uns Aktionäre steigert. Das wird im Artikel mit keinem Wort erwähnt, ist aber ein entscheidender Faktor für die Rendite. Der Autor empfiehlt, die JD-Aktie nur "moderat" zu gewichten, weil es eine "Turnaround-Wette" sei. Ich sehe das anders: JD ist eine "Deep Value"-Chance. Der Markt preist aktuell den Weltuntergang ein, dabei läuft das Kerngeschäft profitabler denn je. Die Verluste in den neuen Bereichen sind zwar schmerzhaft, aber das Management hat gezeigt, dass es bereit ist, die Reißleine zu ziehen, wenn es nicht läuft (siehe Jingxi). Wenn sie das bei Food Delivery auch tun oder es tatsächlich schaffen, profitabel zu werden, dann ist die Aktie ein Schnäppchen. Also, lasst euch nicht von den "schönen Geschichten" über die tollen Töchter blenden. Die Wahrheit liegt in den Zahlen, und die zeigen, dass JD Retail die eigentliche Cash-Cow ist, die den ganzen Laden am Laufen hält, während die "Perlen" oft mehr Geld kosten als sie einbringen. Wer hier investiert, setzt darauf, dass der Markt irgendwann erkennt, wie viel Substanz in diesem Unternehmen steckt – und das ist weit mehr als nur eine "Wette".

1/2 ----**GEMINI 3 PRO** > Ich habe mir gerade den kostenlosen Email-Artikel (China2Invest Express) von Eric Nebe über JD.com durchgelesen und möchte dazu ein paar Gedanken teilen, die vielleicht ein etwas anderes Licht auf die Sache werfen. Der Autor stellt die These auf, dass die eigentlichen Perlen im JD-Universum die Töchter JD Health, JD Logistics und JD Industrials sind, während das Kerngeschäft schwächelt. Das klingt auf den ersten Blick logisch, aber wenn man tiefer gräbt, sieht die Sache doch etwas anders aus. Fangen wir mal mit der Behauptung an, dass JD Retail "strukturell margenschwach" sei und "wenig Raum für höhere Margen" lasse. Das stimmt so nicht ganz. Im Q3 2025 Earnings Call hat das Management stolz verkündet, dass die operative Marge von JD Retail auf 5,9% gestiegen ist, verglichen mit 5,2% im Vorjahr. Das ist ein Rekordwert! Und das, obwohl sie angeblich in einem "brutal kompetitiven" Markt agieren. Der Grund dafür ist nicht nur Kosteneffizienz, sondern auch ein cleverer Mix aus Produkten und Dienstleistungen. Die Werbeeinnahmen wachsen nämlich rasant, und die haben bekanntlich traumhafte Margen. Also, von wegen "wenig Raum für höhere Margen" – JD beweist gerade das Gegenteil. Dann wird JD Logistics als "Investmentperle" dargestellt, obwohl die Zahlen eine ganz andere Sprache sprechen. Der Autor schreibt selbst, dass die Nettomarge auf mickrige 3,7% gefallen ist. Im Q3 2025 Earnings Call musste das Management sogar zugeben, dass der operative Gewinn um 39% eingebrochen ist! Warum? Weil sie massiv investieren müssen, um überhaupt wettbewerbsfähig zu bleiben. Das ist keine "Infrastrukturwette" mit stabilen Erträgen, sondern ein Fass ohne Boden, das ständig neues Geld braucht. Die Idee, dass man hier "Infrastruktur als Produkt" verkauft, klingt toll, aber wenn am Ende kaum Gewinn übrig bleibt, ist das für Aktionäre eher ein Albtraum.

Hoffe den letzten Dip sparen wir uns ;)

Wie kommt man auf so einen Müll, wenn so eine Aktie noch weiter fällt …. ist doch schon fundamental so unterbewertet

Gute Idee, 6 Monate nicht reingucken und dann auf niedrigere Nachkaufkurse freuen. 💪🏼

Ich sage guckt mal 6 Monate nicht rein und ihr das warten lohnt sich

"Cloudflare und JD Cloud vertiefen Partnerschaft zur Reduzierung von KI-Latenz" https://de.investing.com/news/company-news/cloudflare-und-jd-cloud-vertiefen-partnerschaft-zur-reduzierung-von-kilatenz-93CH-3275453 

Hier der ganze Artikel, war neulich nicht freigeschaltet

https://amp.scmp.com/economy/china-economy/article/3336515/china-issues-11-point-policy-package-boost-consumer-spending-amid-slowing-retail-sales

Hang Seng +28,6 % im 1 Jahreschart, JD - 15,8 %.

So Hang Seng, hier zählts.

🤭