K+S WKN: KSAG88 ISIN: DE000KSAG888 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

@ Kelmut - Klar wird es Druck auf der Kostenseite geben, das war ja bereits in 2022 der Fall. In 2023 ist die Nachholung der Inflationseffekte in allen Bereichen zu erwarten, insbesondere beim Personal. Aber wie beschrieben ist da bei den jetzigen Kalipreisen und den jetzt ausgewiesenen Gewinnen bzw. dem jetzigen KGV auch sehr viel Luft. Zuviel Luft in meinen Augen, ich halte das Bewertungsniveau trotz aller Risiken für zu niedrig und wäre nur dann eines besseren belehrt, wenn zugleich auch noch die Kalipreise deutlich fallen würden. Glück auf!

@ Kelmut - Die von K+S erzielten Durchschnittspreise (für einen Mix unterschiedlicher Kaliprodukte) lagen im Agrarsektor in Q1 bei 527 Euro/to, in Q2 bei 665 Euro/to und in Q3 bei 745 Euro/to. Für Q4 und für das Gesamtjahr 2022 rechne ich persönlich mit rund 650 Euro/to und für 2023 im Durchschnitt nicht mit niedrigeren Preisen. Glück auf!

@Kelmut: "Das ist ein kgv von 2,xx und im kommenden Jahr von knapp 4. Übersieht der Markt da was oder übersehe ich / übersehen wir da was?" - Ich kann mir das nur aus der Charttechnik (Chartinvestoren vs. Value-Investoren) und im übrigen so erklären, dass Teile des Marktes mit deutlich sinkenden Absatzpreisen und gleichzeitig steigenden Kosten - in Summe also einem schnell eintretenden und weitreichenden Renditeeinbruch - rechnet. Es kommt noch hinzu, dass Teile des Marktes, insbesondere die Value-Investoren, auch sehr auf die Ausschüttungsquoten eines Unternehmens achtet und die waren bei K+S in den letzten Jahren ja in der Tat kaum vorhanden. In meinen Augen sind diese durchaus tatsächlich oder potentiell negativen Faktoren aber im derzeitigen Kursniveau deutlich übertrieben abgebildet. Entsprechend bin ich dann ja auch investiert. Glück auf!

Und klar, die Mittel dürften im Laufe des Jahres 2023 vorhanden sein, wenn die Markterwartungen auch nur halbwegs eintreten. Allerdings will der Vorstand zudem eine Komplettentschuldung und in 2024 wird ja nochmal eine Anleihe fällig. Glück auf!

Die Euro 1,50 sind die Erwartung der Redaktion von EuroamSonntag, deckt sich aber mit dem, was man auch sonst als Markterwartung liest. Des sorgt natürlich auch für einen gewissen Druck auf den Vorstand und AR von K+S, diese Erwartung auch zu erfüllen. Rechnerisch ergäbe sich bei EUR 1,50 ein Ausschüttungsvolumen von rund Euro 300 Mio. Frau Bock von K+S sprach in einem weiter unten verlinkten Interview von Euro 200-300 Mio. wobei noch offen sei, ob und inwieweit ein Teil davon in Aktienrückkäufe geht. Meine persönliche Erwartung für die Dividende 2022 liegt daher etwas niedriger als Euro 1,50 (eher bei rund Euro 1,00), für das Gesamtausschüttungsvolumen inkl. Aktienrückkäufe (die sich dann ceteris paribus in höheren Kursen ausdrücken) dürften die Euro 300 Mio. (umgerechnet rund 1,50/Aktie) aber wohl realistisch sein.