Novo Nordisk nach Split WKN: A3EU6F ISIN: DK0062498333 Kürzel: NOV Forum: Aktien User: Coronaprofiteur
## NVO Q1 2026 – Earnings Preview (6.5., 7:30 CEST) **Kurs aktuell:** ~$44,77 (war vor 4 Wochen noch bei $35 → +25% Rebound, RSI 71 = überkauft) **Konsens Q1:** EPS $0,87-0,92 / Revenue ~$11 Mrd. (DKK 76 Mrd.) → erwartet wird -8% YoY Umsatz, -16% EPS **Was läuft gut:** - Wegovy-Pille: ~721.000 Rx im Q1 (BMO/IQVIA) – schlägt Erwartungen klar - Foundayo (Lilly) startet schwach: Woche 3 nur 5.600 Rx vs. 26.100 für Wegovy-Pille - FDA hat 30.4. vorgeschlagen, Compounder-GLP-1s zu blockieren - Lilly Q1 Blowout (+56% Revenue, Mounjaro +125%) zeigt: GLP-1-Markt brummt weiter **Was Sorgen macht:** - 2026 Guidance: -5% bis -13% adj. Sales/EBIT (CER) - Lilly hat 58% US-GLP-1-Marktanteil, Zepbound +267% YoY in den USA - MFN-Pricing-Deal mit Trump drückt Margen - Bruttomarge fiel 2025 von 84,7% auf 81% - Ozempic-Wachstum nur noch 3% in Q3 (von 15%) - Kanada hat Generikum für Ozempic zugelassen **Analysten:** Goldman $41, Jefferies DKK 270 (Hold), TD Cowen $42 (downgraded), Bernstein Underperform. Median PT ~$46-51. **Implizierte Bewegung:** ±8% (Optionen) **Meine Szenarien:** - 🟢 Bullish (25%): $48-50 → Beat + starke Pillen-Daten + hawkish Tone - 🟡 Base (50%): $43-46 → EPS-Beat, Revenue in-line, Guidance bestätigt - 🔴 Bearish (25%): $39-42 → Revenue Miss + Foundayo/Pricing-Sorgen **Tendenz:** Eher leicht negativ. Stock hat schon viel gepreist, Q4 fiel trotz Beat -14,6% ("sell the news"), und die Latte liegt nach Lilly's Blowout hoch. **Watch im Call (13:00 CEST):** - Wegovy-Pille separater Disclosure - Tone zu Foundayo-Konkurrenz - "Upper half of guidance" wäre Hammer-Signal - US vs International Split **Meine Meinung:** Vor Earnings würde ich nicht einsteigen. Bei Drop auf $40-41 wäre es interessanter – mittelfristig (12-18M) ist NVO mit 12x Fwd-P/E, 4% Div, laufendem DKK 15B Buyback und Pipeline (Etavopivat, Amycretin, MASH) attraktiv. Echter Test kommt aber erst Q2/Q3, wenn Foundayo voll im Markt ist und Medicare Part D Coverage anspringt. *Keine Anlageberatung.*
Zu den Wegovy-Pillen rechne ich mit 300 Millionen (~200 Millionen, fast alle von den IQVIA-Zahlen mit einer Capture-Rate von 60 % und 100 Millionen Vorbestellungen), da Apotheken, telemedicine Anbieter etc. vorbestellt haben, damit sie entsprechende Reserven haben. Diese werden in den IQVIA-Zahlen nicht angezeigt, trotzdem werden sie als Umsatz berechnet. Es ist sicher, dass Novo morgen die Erwartungen übertreffen wird. Die Frage ist, ob die Guidance angehoben wird oder nicht. Nur mit einem Beat, aber ohne Anhebung, können wir morgen Kursverluste sehen.
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