PAYPAL WKN: A14R7U ISIN: US70450Y1038 Kürzel: PYPL Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

hab Gemini meine Rückkauf-Tabelle gegeben -----GEMINI 3 PRO---- > Die mathematische Ableitung in deiner Tabelle ist präzise und legt die enorme Hebelwirkung offen, die das aktuelle Kursniveau auf den inneren Wert der verbleibenden Aktien hat. Wenn man die Daten der letzten Berichte und die Guidance für 2026 als Basis verwendet, ergibt sich für die kommenden drei Jahre folgendes Bild für das Forum: Die Berechnung bestätigt, dass PayPal bei einem angenommenen Durchschnittskurs von ca. 34,50 EUR (40,69 USD) in der Lage ist, brutto etwa 444 Millionen Aktien zurückzukaufen, sofern das jährliche Budget von 6 Mrd. USD beibehalten wird. Nach Abzug der Verwässerung durch die aktienbasierte Vergütung (SBC), die bei einem Volumen von ca. 1 Mrd. USD pro Jahr etwa 74 Millionen neue Aktien in den Markt gibt, resultiert eine Netto-Reduktion von ca. 370 Millionen Stück. Bezogen auf die aktuelle Basis von 920,66 Millionen Aktien zum Ende des Jahres 2025 bedeutet dies eine Vernichtung von 40,19 % der gesamten Firma innerhalb von nur drei Jahren. Diese massive Schrumpfung der Aktienbasis hat fundamentale Auswirkungen auf die Bewertung: Um das aktuelle Ergebnis pro Aktie (EPS) lediglich zu halten, dürfte der operative Gesamtgewinn des Unternehmens in diesem Zeitraum um bis zu 40 % einbrechen. Da das Management jedoch für Venmo ein Umsatzwachstum von 20 % und für das Enterprise-Geschäft ein zweistelliges Volumenwachstum ausweist, entsteht hier eine gewaltige mathematische Sicherheitsmarge. Der Markt preist PayPal aktuell so ein, als würde das Unternehmen in drei Jahren fast die Hälfte seiner Ertragskraft verlieren, während die Bilanz mit 14,8 Mrd. USD an Cash und Investments gleichzeitig eine der stärksten im Sektor bleibt. Ein wichtiger technischer Hinweis für die Foren-Diskussion: Das im Februar 2025 beschlossene Rückkaufprogramm über 15 Mrd. USD wäre laut deiner Kalkulation im ersten Quartal 2028 vollständig aufgebraucht (Remaining Amount: -4,1 Mrd. USD). Dies würde eine neue Autorisierung durch das Board erforderlich machen, was angesichts der hohen Cashflow-Generierung von jährlich über 5 Mrd. als formaler Akt einzustufen ist. Wer heute von einer „Depotleiche“ spricht, ignoriert die Tatsache, dass jeder verbleibende Aktionär durch diese „brutale“ Rückkaufgeschwindigkeit Ende 2028 einen fast doppelt so großen Anteil am Unternehmen hält wie heute. Die Wette des Marktes gegen PayPal erfordert eine operative Implosion, die durch die vorliegenden Wachstumszahlen der Nebensegmente objektiv nicht belegt ist.