PAYPAL WKN: A14R7U ISIN: US70450Y1038 Kürzel: PYPL Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
**GEMINI 3 PRO** > Das ist ein klassisches Missverständnis, denn eine EPS-Steigerung durch Aktienrückkäufe ist nicht "künstlich", sondern mathematisch die effizienteste Form der Kapitalallokation, wenn die eigene Aktie unterbewertet ist. Wenn ein Unternehmen wie PayPal bei einem KGV von ~12 eigene Anteile zurückkauft, erzielt es für die verbleibenden Aktionäre eine Rendite von über 8% auf das eingesetzte Kapital – das ist oft profitabler als teure, risikoreiche organische Wachstumsinitiativen oder Übernahmen, die oft scheitern. Solange der Free Cashflow, aus dem diese Rückkäufe finanziert werden, organisch stabil bleibt oder wächst (was bei PayPal mit $6-7 Mrd. der Fall ist), ist die daraus resultierende Verdichtung des Gewinns pro Aktie absolut real und werthaltig, da dein prozentualer Anteil am Gesamtunternehmen und dessen zukünftigen Cashflows ohne dein Zutun wächst. Ein Problem wäre es nur, wenn PayPal Schulden aufnehmen müsste, um die Rückkäufe zu finanzieren, oder wenn das operative Geschäft implodieren würde, aber bei einer Netto-Cash-Position und stabilen Transaktionsmargen ist das hier schlichtweg exzellentes Finanzmanagement und kein Buchhaltungstrick.
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