REALTY INCOME WKN: 899744 ISIN: US7561091049 Kürzel: RY6 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Danke für deine umfangreiche Ausarbeitung, Dividendenhebel

Ja, da kann ich nochmal Put-Optionen verkaufen und die Dividende mit Prämien aufbessern. Eine alte mit Strike 52,5 Dollar läuft noch, vielleicht löst sie im März aus. Am Freitag habe ich noch ne Call-Option mit Strike 60 Dollar verkauft - war offenbar auch richtig in Anbetracht der Zahlen. Die Prämie scheint mir nun sicher. So lässt sich auch mit dem Rücksetzer noch bissle was verdienen.

>>>>> Vielleicht geht man deswegen auch von einem geringeren Wachstum aus, weil man steigende Zinszahlungen kompensieren muss. Jedoch ist Realty gut aufgestellt und die Zinslast macht auch in Zukunft keine Probleme. Die Schulden mit den geringsten Zinssätzen laufen auch erst 2027 und 2028 aus. Im Jahr 2025 müssen knapp 2 Mrd $ für aktuell 4,22 % umgeschuldet / getilgt werden. Die aktuellen Zinssätze müssten für Realty (nach meinen Berechnungen) bei ca. 5,32 % liegen. Das entspräche bei einer kompletten Umschuldung der oben genannten Summe einer zusätzlichen Zinslast von ca. 22 Mio $ oder einem Anstieg der aktuellen Zinszahlungen von ca. 2,15 %. Gemessen an der Rendite für Neuinvestitionen also total in Ordnung. Zudem hat man genügend (Bar)Cash, einen Teil der Schulden zu tilgen und die Zinslast stabil zu halten oder zu senken. Die gesamte Liquidität ist sogar größer als die fälligen Schulden in 2025. Der größte Teil (mit 4,5 Mrd $) wird nächstes Jahr fällig. Man hat aber mittlerweile schon knapp 7 % der Schulden in Euro und hier sind die Zinsen ja weiter auf Sinkflug. Zudem sind Investitionen in Europa bei Realty aktuell sogar vom Return her lukrativer als in den USA. Also wird vermutlich mehr Wachstum in Europa angestrebt. Die prozentuelle Abhängigkeit von „unbeliebteren“ Mietern wie Walgreens, Dollar General und Dollar Tree hat sich innerhalb eines Jahres prozentual weiter deutlich reduziert. Das ist ebenfalls sehr gut. Dieses Jahr werden 3,2 % der Mietverträge fällig, was ein sehr geringer Wert ist und für mehr Stabilität aber auch für weniger Chancen (Wachstum) sorgt. Alles in Allem also eine saubere Bilanz, ein positiver Ausblick (wenn auch mit geringem Wachstum) und einer sicheren Schuldenpolitik, die für Stabilität sorgt. Grundsätzlich fehlt mir die Fantasie für einen starken Kursanstieg dieses Jahr aber das ist ja auch eigentlich nicht wirklich wichtig. Realty bleibt weiterhin ein gemütlicher und sicherer Wert, wenn man auf verlässliche Dividende steht, die nicht aus der Substanz gezahlt wird. Ich persönlich bleibe positiv gestimmt.

Sollten wir tatsächlich, warum auch immer, unter 50€ fallen, wird nachgekauft ;). Ansonsten bis zum nächsten Q :)!

Nun sind die Zahlen ja da und ich habe mir mal so meine Gedanken gemacht. Ja es gab Stand jetzt einen kleinen Rücksetzer, wie von mir vermutet, aber dieser war noch nicht wirklich groß. Mal schauen ob es dabei bleibt oder ob es noch mehr wird. Ich finde eher das Dividendenwachstum (subjektiv) sehr gering. Aber vielleicht kommt ja noch eine weitere größere Erhöhung dieses Jahr, wo jedoch die Historie dagegen spricht (maximal eine größere Erhöhung im Jahr). Wenn man jedoch die Dividende von März 2024 (0,2565 $) mit März 2025 (0,2680 $) vergleicht, entspricht das Wachstum der Dividende von 4,5 %, ziemlich genau dem AFFO Wachstum (siehe weiter unten) in 2024. Demnach ist alles genau ausgelotet und die Erhöhung war genau richtig. Insgesamt bewerte ich die Zahlen als in Ordnung, wenn auch das Wachstum (wie vermutet) nicht ganz so üppig ausgefallen war. Was mir gefällt, ist die Mietsteigerungsrate bei Bestandsimmobilien in der erneuten Vermietung. Im Jahr 2024 betrug sie 5,6%, wohingegen im 4. Quartal die Rate sogar bei 7,4% liegt. Das schließt auf eine sehr gute Nachfrage nach Immobilien und sorgt zuverlässig für höhere Einnahmen. Die Mieterhöhungen bei Bestandsimmobilien sind mit 0,5 % für 2024 gering ausgefallen. Im 4. Quartal lag die Rate immerhin schon wieder bei 0,8 %. Im Jahr 2025 soll diese wieder bei 1,0 % liegen. Das Aktienrückkaufprogramm von 2 Mrd $ finde ich sehr gut, auch wenn es bis 2028 läuft (es sollte also langsam von statten gehen). Ich bin eh der Meinung, man sollte aktuell weniger auf neue Objekte setzen sondern vermehrt Schulden abbauen und Aktien zurückkaufen. Die Neuinvestitionen in 2024 generieren eine Rendite von 7,4 %, was sehr hoch ist und deutlich über den Dividenden und den (Kredit)Zinsen liegt. Das macht angesprochene Rückkäufe und Tilgungen natürlich „unwirtschaftlicher“. Auf den ersten Blick ist es natürlich auch verwirrend, warum man Aktien erst ausgibt (2024 insgesamt 1,8 Mrd $) und dann wieder zurückkauft. Das könnte jedoch steuerliche oder bilanzielle Vorteile haben, wenn man zum Beispiel den Rückkauf aus 2025 mit Gewinnen aus den 2024er-Investitionen finanziert, während die Aktienausgabe 2024 eine günstige Finanzierungsalternative zu Anleihen war, da die Zinsen damals höher waren. Zudem kann man mit Aktienausgaben (durchaus) schneller reagieren als mit Kreditaufnahmen. Das AFFO ist von 2023 mit 4,00 $ auf 4,19 $ im Jahr 2024 gewachsen, was einen Anstieg von 4,75 % entspricht. Im Jahr 2025 geht man von einem AFFO von 4,22 $ - 4,28 $ aus. Also ein sehr geringes Wachstum. Das verwundert mich doch etwas. Ich denke mal, man schätzt mit Absicht sehr vorsichtig Für die Dividende könnte das angegebene AFFO folgendes bedeuten: Vom aktuellen AFFO ausgehend, entspricht 4,22 $ einem Wachstum von 0,72 % und 4,28 $ einem Wachstum von 2,15 %. Geht man jetzt von einem Abstand von 0,25 % (wie letztes Jahr) zur Dividendenerhöhung aus, entspricht das einem Dividendenwachstum von ca. 0,5 % - 1,9 %. Das wäre sehr gering aber ich denke mal nicht, dass man es bei solchen geringen Werten belässt. Das würde ich jetzt erstmal „ignorieren“ oder als noch unsichere Prognose seitens Realty bewerten. Der adjustierte Netto-Cashflow (welcher übrig bleibt, wenn unter anderem hauptsächlich die Dividende gezahlt wurde) ist von 2023 mit 633 Mio $ auf 780 Mio $ in 2024 gestiegen, was ein Wachstum von 23,2 % entspricht. Das ist ein sehr starker Wert und zeigt an, dass die Dividende sehr gut abgesichert ist und es reichlich Puffer gibt. Zudem ist die AFFO Ausschüttungsrate von 2023 mit 76,3 % auf 74,6 % in 2024 gesunken. Also sehr gut! Nun zu einem meiner liebsten Themen,… Schulden. Die Schulden sind natürlich gestiegen und damit auch die Zinszahlungen (von 0,73 Mrd $ auf 1,02 Mrd $. Die aktuelle Zinslast liegt bei 3,90 % (also noch unter dem Marktumfeld) und bei festgeschriebenen 5,8 Jahren. Dies betrifft knapp 96 % der Schulden. >>>>>

Die Realty Income-Aktie befindet sich aktuell im Aufwärtstrend, nun wurden vom Unternehmen neue Zahlen vorgelegt. Können diese für frische Impulse sorgen? Und wie kann es jetzt mit dem Titel weitergehen? https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2025-02/64649904-realty-income-aktie-das-bringen-die-neuen-zahlen-486.htm

Der von Dividendenhebel prophezeite Rücksetzer. 😁 Aber nicht vergessen, dass es die Woche davor gut bergauf ging... Denke auch, kein Beinbruch.

Insgesamt wohl etwas schlechter als die Analysten das eingeschätzt hatten. Kein großer Beinbruch. Jetzt aber Heiabubbudunkel...

Dies ist auch meine Annahme

Dass man weniger investiert als zunächst geplant war ja schon zuvor bekannt. Offenbar hat sich nichts gefunden, was die Rendite im Vergleich zum bisherigen Portfolio noch gesteigert hätte - das ist ja sozusagen immer der interne Benchmark bei O. Wenn das Geld nur rumliegt, kostet es offenbar mehr als es abwirft.

Hast grundsätzlich Recht, allerdings ist ein grüner Kurs nach Veröffentlichung eines QBs meist vielversprechender :D ... Momentan fällt O aber nicht, sondern der nachbörsliche Kurs zieht wieder an.

2% sind "massiv"? Also da habe ich die letzten 28 Jahre an der Börse schon "massivere" Ereignisse erlebt. Es sind die üblichen Wellenbewegungen, die bei Zahlenmeldungen entstehen. Da müssen sich die Infos zurechtschütteln, ehe eine Richtung erkennbar wird. Erstmal schauen, wie sich das Pendel nach dem drüber Schlafen bewegt.

Hm, O hat in 2024 1,8 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von Stammaktien eingenommen, das Geld dann nicht für Investitionen verwendet und kündigt nun an Aktien im Wert von bis zu 2,0 Milliarden zurück zu kaufen. Das mag schlau sein, kann es nicht einordnen.

Das ist natürlich genial und dürfte den Kurs stabilisieren bzw. sogar leicht ansteigen lassen.

Sorry, du meinst Aktienrückkaufprogramm ...

Ist das die Mietrückgewinnungsrate?