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Denken wir beim Preiskrieg zwischen Redcare Pharmacy und DocMorris genau falsch herum? Nicht DocMorris' 0-€-Zuzahlung zwingt Redcare zum Handeln. Redcares Profitabilität könnte DocMorris zum Handeln zwingen... ------------------------------------------------------------------ Solange Redcare ohne vollständige Zuzahlungsübernahme starkes Rx-Wachstum und steigende Margen liefert, wird es für DocMorris immer schwieriger zu erklären, warum man weiter Wachstum subventionieren muss. Redcare muss daher vielleicht nur eines tun: Standhaft bleiben, solange das Wachstum stimmt. Dann hätte DocMorris viel Geld dafür ausgegeben, den Markt aufzubauen und Kunden ans E-Rezept zu gewöhnen, während Redcare zeigt, dass man Marktanteile auch gewinnen kann, ohne sie teuer einzukaufen. Der Gewinner eines Preiskrieges muss nicht derjenige sein, der mehr Geld ausgibt. Es kann auch derjenige sein, der ihn am längsten nicht führen muss. Wie seht ihr das?

Mich hat allerdings auch überrascht, dass man mit 3,4% Ebitda Marge in Q3 nur 1 Mio. Reingewinn erzielt hat. wenn man nächstes Jahr 5% Ebitda hat, dann wären das max. 2% ebt. Nach Steuern 1,5% Reingewinn. Bei 4 Milliarden Umsatz 60 Mio Gewinn. Das wäre schon sagenhaft. Bei der aktuellen Bewertung ein KgV von 25.

Das Interessante ist ja, dass der Kurs von RC dem von DocM in der Vergangenheit immer gefolgt ist, bzw. Trendwenden erst mit entsprechender Verzögerung eingesetzt haben. Spielt man den Gedanken weiter, müsste RC auf eine Marktkapitalisierung von knapp 3 Mrd. Euro kommen, wofür sich der aktuelle Kurs verdoppeln müsste. Ein Kurs von 140 ist in Anbetracht steigender Margen alles andere als unrealistisch, wir waren ja schon längst in diesen Bereichen. Spannend wird mittelfristig, was RC mit den Gewinnnen machen wird. Übernahmen, Expansion, Dividende - alles möglich.

Doc Morris hat eine Marktkapitalisierung von 890 MiO. chf. Fast eine Millarde Euro. Red Care hat eine Marktkapitalisierung von 1.45 Milliarden mehr. Also nur 45 % mehr obwohl der Umsatz von Red Care 230% höher ist.

Ich begleite nun Red care seit über drei Jahren. Ich bin mir ziemlich sicher, dass Red Care in den nächsten wochen auf um die 60 fällt und dort erst einmal verharrt. Danach gibts die preliminary q4 zahlen, geht hoch und sackt möglicherweise wieder ab aufgrund von sehr konservativen Ausblick. Nur meine Meinung.