SMA SOLAR WKN: A0DJ6J ISIN: DE000A0DJ6J9 Kürzel: S92 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Ja die Großprojekte und die Branche wird in den USA einer der am stärksten Wachsenden Branchen sein. Die Steuervergünstigungen sind unter Trump geblieben und da viele Repk. Staaten von den profitieren werden die auch wohl bleiben. Large Scale wird ein weiteres Großes Thema in der EU und in Deutschland. Das 500 Mrd Paket wird auch dazu beitragen. Die Liquidität ist von Q4 zu Q1 2025 bereits um ca. 40 Mio angewachsen. Die wichtige Restrukturierung hat Geld gekostet, aber wird 150-200 Mio Ersparnis bringen. Zudem steht noch eine freie Kreditline aus über ca. 150 Mio die auch noch gezogen werden kann falls für Großprojekte benötigt. (Steht alles im Geschäftsbericht 2024 einfach nur reinschauen) besser als mutmaßen ;-)
Das ist richtig, dass SMA hauptsächlich Großanlagen in den USA vertreibt. Hier könnte ein positiver Impuls kommen. Neben SMA (Inverter) hat First Solar (US Hersteller von PV-Module) bei den aktuellen Importzöllen einen Wettbewerbsvorteil. Beides zusammen könnte ein positives Signal sein. Aber ein bremsendes Moment steht am Ende des Artikels:“… sind laufende Haushaltsdebatten in den USA. Laut Berechnungen des Congressional Budget Office könnten Steuererleichterungen für grüne Technologien zwischen 2026 und 2035 ein Haushaltsloch von über 300 Milliarden US-Dollar reißen. Citi zufolge sei deshalb künftig mit politischem Gegenwind für zentrale Förderinstrumente des Inflation Reduction Act zu rechnen.“ Ich rechne damit, dass der Markt verhalten aber stetig wächst, der Preisdruck auf Inverter und PV-Module vom Markt jedoch hoch bleibt (da sich die Investitionsentscheidungen für Großflächenanlagen am Ende rechnen müssen) und daher die bisherigen (guten) positiven Erträge (2024: EBIT 227Mio.€ bei Umsatz 1,176Mrd.€) sich wieder im Large Scale Geschäft deutlich reduzieren werden (2024: EBIT-Marge: 19,3%). Auch muss sich zeigen, wie das Projektgeschäft - und das ist Large Scale definitiv - finanziert werden kann. Hier muss der neue CFO ordentlich ran, denn die Liquiditätsreserven sind deutlich abgeschmolzen (2024: Nettoliquidität 84Mio.€; 2023: 283Mio.€).
Solarzellen wurden gestern von Trump von den Zöllen ausgenommen und die jährliche Modulkapazität in den USA beträgt inwzischen ca. 53 GW. Probleme sind hier eher Batterien. Und man ist nicht neu auf dem Large-Scale Markt sondern gewinnt seit Jahren Marktanteile. Absoluter etabliertes Unternehmen.
Ich bin nicht so überzeugt von der Aussage. In einer Restrukturierungsphase werden wenig Informationen verteilt und die Gerüchte und Spekulationen nehmen stark zu. Das Prinzip Hoffnung („es wird besser“) und Durchhalteparolen („wir müssen das jetzt aushalten“) kann man da öfter hören. Es wird sich zeigen, was dran ist. Und ein einziges Quartal sagt noch gar nichts über das Jahr 2025 aus (Umsetzungserfolg bei der Restrukturierung, Neuausrichtung der Märkte, Ertragssteigerung durch Kostenoptimierung bei den Produkten etc.). Wo soll den Kurs eurer Meinung nach im Mittel liegen - zwischen 15€ und 20€ oder drüber?
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