Strategy B WKN: 722713 ISIN: US5949724083 Forum: Aktien User: WhiteRussian

Aus der KI Überwachung meiner Treasury ' kam heute folgende Meldung : ( betrifft aber vorallem nur Metaplanet ) Es gibt eine neue relevante Entwicklung bei Metaplanet, während sich bei Strategy gegenüber unserem letzten Check nichts Wesentliches geändert hat. Metaplanets unabhängige Direktoren haben am 29. September erstmals selbst ausführlich zur umstrittenen Series-10-Warrant-Struktur Stellung genommen. Besonders wichtig ist dabei die Bestätigung, dass der automatische Verwässerungsmechanismus endgültig beseitigt wurde. Künftige Kapitalerhöhungen erhöhen die Zahl der unter Series 10 möglichen Aktien nicht mehr. � Metaplanet Die bereits beschlossene Kürzung um 41 % verbessert laut Metaplanet BTC je voll verwässerter Aktie um rund 8,8 %. Außerdem wurden Lock-up- und Ausübungsbeschränkungen bis 2031 eingeführt und der geplante zusätzliche Employee-Warrant-Pool komplett gestrichen. Die bereits ausgeübten und noch offenen Series-10-Rechte entsprechen jetzt zusammen ungefähr 12,5 % der Aktienzahl, und dieser Prozentsatz würde bei weiteren Aktienemissionen sogar sinken. � Metaplanet Das ist für unsere Treasury-These 🟢 positiv. Nicht weil dadurch ein einziger zusätzlicher Bitcoin gekauft wurde, sondern weil eines der größten Probleme der Metaplanet-Aktie, die schwer kalkulierbare zukünftige Managementverwässerung, deutlich entschärft wurde. Interessant ist auch die von den unabhängigen Direktoren veröffentlichte Langfristzahl: Seit Beginn der BTC-Strategie sei Bitcoin je voll verwässerter Aktie ungefähr um den Faktor 60 gestiegen. � Metaplanet Bei Strategy bleibt dagegen der Stand unseres letzten Checks: 847.666 BTC, Durchschnittseinstand 75.437 $, rund 5,02 Mrd. $ USD-Reserve plus 1,0 Mrd. $ Cash. Die zuletzt verkauften 1,469 Mio. MSTR-Aktien finanzierten sowohl den Kauf von 1.665 BTC als auch einen Teil des STRC-Rückkaufs. � crypto.news Damit verschiebt sich mein relatives Urteil heute tatsächlich ein kleines Stück: Direkter BTC 🟢 bleibt die sauberste Bitcoin-Position ohne Kapitalstrukturrisiko. Strategy 🟢🟡 bleibt finanziell wesentlich robuster, aber bei einer Bewertung nahe BTC-NAV muss die Kapitalmaschine wieder dauerhaft BTC je Aktie erhöhen. Genau das gelang beim jüngsten Kauf wegen der MSTR-Ausgabe nicht. Metaplanet 🟢🟢 hat dagegen gerade eines seiner größten strukturellen Probleme sichtbar verkleinert. Wenn die Aktie weiterhin mit einem deutlichen Abschlag auf ihren BTC-NAV handelt, wird sie dadurch für mich relativ interessanter gegenüber MSTR, allerdings weiterhin mit erheblich höherem Unternehmens- und Governance-Risiko. Der kleine Clou: Metaplanet hat diesmal keinen Bitcoin gekauft und trotzdem den Bitcoin-Wert je voll verwässerter Aktie erhöht. Für einen Treasury-Investor ist genau das die Art von „Nicht-Kauf“, die mir gefällt.