STROEER MEDIA WKN: 749399 ISIN: DE0007493991 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ich vermute mal, dass er das beruflich macht und deshalb nicht mal ebenso zu lernen ist. Ich bin dennoch der Auffassung, dass ströer sportlich bewertet ist. Hohe Verschuldung führt halt zu hohen negativen finanzergebnis. Verstehe nicht, warum man das bereinigen sollte.

@Smartvestor hast du irgendwelche Lektüren die du empfiehlst um fundamental einen besseren Knowledge zu bekommen ?

Doch gab es und wird es sicher noch einige Jahre geben. Wenn Du viel M&A machst hast Du immer Effekte aus dem Purchase Price Accounting (PPA). Dabei ist der Kaufpreis für die Erstkonsolidierung auf Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aufzuteilen (PPA). Durch im Rahmen des PPA aufgedeckte mögliche Stille Reserven und andere Effekte entstehen Abschreibungen, die andere Unternehmen nicht haben. Damit sie mit anderen Unternehmen vergleichbar bleiben, werden sie es wohl bereinigen. Im letzten Jahr waren das z.B. rund 60 Mio. EUR. Aus dem Q1 isoliert kannst Du allerdings bei Firmen mit hohem Fixkostenanteil wegen der vergleichsweisen geringen Umsätze kaum auf die Entwicklung des gesamten Jahres rückschließen. Du musst dieses besser mit den Vorjahreswert Q1 2018 vergleichen um den Trend zu erkennen: Reported war das Q1 2019 14,4 Mio. EUR und tatsächlich (bereinigt im Wesentlichen um IFRS bedingte Einmaleffekte) 34,3 Mio. EUR, damit überschlägig 61 Cent und damit 8% höher als Q1 2018 (0,56 EUR). Wenn Du Dir die Entwicklung der einzelnen Quartale 2018 anschaust (Q1 [0,56 EUR] / Q2 [0,77 EUR] /Q3 [0,77 EUR] / Q4 [1,42 EUR]) siehst Du, dass die Ente nach hinten raus fett wird. Findest du alles in den Quartalsberichten. Ich bin aber ohnehin eher fundamental unterwegs. Die haben fast ein Monopol auf digitale Außenwerbung und das Thema hat gerade erst angefangen. Das wird in den nächsten Jahren noch einiges kommen und irgendwann wird fast alles digital sein!

Im q1 2019 gab es keinerlei sondereffekte und trotzdem nur 25 Cent eps

@Smartvestor: Vielen lieben Dank. Das ist es in etwa was auch ich sehe. Daher ist es für mich auch unwahrscheinlich, dass es wieder unter 50€ gehen würde. Trotz dass ich von Strooer noch einiges erwarte, hab ich heute mal den Gewinn eingestrichen. Mein vor Monaten gesetztes Ziel wurde erreicht.

Alles Interpretationssache 😅

Bin heute bei 65,85 raus. Plus 2€ Divi. Mal sehn wie es weitergeht. Ströer bleibt auf der WL.

Das sind die reported Zahlen nach IFRS. IFRS bedingte non cash Bucheffekte werden von allen Analysten und Investoren adjustiert um ein realistisches Bild von der Ertragskraft zu bekomme. Im Falle von Ströer war das letztes Jahr extrem wegen des Verkaufs des Türkeigeschäfts. Reported gibt es dadurch einen Verlust obwohl tatsächlich 200 Mio. EUR nach Steuern verdient wurden. Deswegen EPS 2018 ca. 3,54 EUR! Du musst immer auch in die Management Präsentionen sehen. Stehen alle im Netz!

EPS 2018 war - 0,25cent. Seite 66 im Geschäftsbericht 2018.

...so schwierig ist es doch nicht. 2018 Net Profit war ca. 200 Mio. EUR dividiert durch 56,5 Mio. Aktien sind ein EPS von 3,54 €. Wenn Du 10 % drauf packst kommst du bei rund 3,90 raus. Fakt ist, dass sie beim KGV klar unter Durchschnitt der Peers sind. Da geht noch was!

Bleibt die Frage, wieso dir comdirect 3,75 € eps für dieses Jahr sagt. Das ist viel zu hoch.

Smart 👌👍

Ströer sportlich bewertet – na ja. Das sehe ich anders. Schau Euch doch einfach mal die KGVs von Ströer im Vergleich zu anderen OOH Companies an. Da würdest Du dann sehen, dass Ströer 15% schlechter als der Durchschnitt und 25% schlechter als der Beste bewertet ist. Sportlich bewertet ist ja wohl was anderes. Eigene Kennzahlen die zu positiv aussehen – Die Bilanzieren wie alle nach IFRS. Ist standardisiert und für alle gleich und uneingeschränkt testiert. Was Tycoon wohl meint sind die Adjustments, die von vielen zusätzlich geliefert werden um die operative Entwicklung darzustellen. Wenn man M&A macht, dann hat man eben PPA Adjustments, die sind non-cash, wie übrigens auch die Währungsverluste ausländischer Gesellschaften, wenn sie verkauft werden. Wenn Tycoon sich mal in die Zahlen angesehen hätte, würde er sehen, dass dieses beiden non-cash Buchungseffekte über 160 Mio. EUR und damit mehr als 80% der Adjustments in 2018 ausgemacht haben. Zum Glück liefert Ströer adjustierte Zahlen ansonsten, wäre es viel schwieriger zu verstehen wieviel die verdient haben. Börsenwert doppelt so hoch wie reeller wert? Da zitiert Tycoon anscheinend Homm. Der behauptet wohl, das Aussenwerbegeschäft hätte einen Wert von 1,25 Mrd. EUR und damit überbewertet. Klar kann da jeder seine Meinung haben, allerdings ist das bei Stöer dann bei rund 300 Mio. Ebitda ein 4 er Multiple. Der Kapitalmarkt bewertet Außenwerbung allerdings mit einem 8 bis 10 x Ebitda Multiple und das schon für immer! Bilanz beschnuppern ist besser als nix, Bilanz lesen ist aber in der Regel noch besser!

Korrektur EPS im q1 war 25 Cent und nicht 15 Cent

Der Durchschnitt aller kursziele liegt übrigens bei 67€

Auf Basis von 15 Analysten (marketscreener.com) ist: 2019 2,65 2020 3, 24 2021 3,48 In q1 waren es nur 0.15€. Woher sollen denn bitte die 3,60€ in den restlichen drei Quartalen kommen?