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THE TRA.DESK A DL-,000001 WKN: A2ARCV ISIN: US88339J1051 Kürzel: TT8 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
11,34
EUR
±0,00 % ±0,00
22. August 2026, 12:58 Uhr,
Lang & Schwarz
Darüber diskutieren die Nutzer
Die Diskussion dreht sich um die Bewertung und Zukunftsaussichten eines Unternehmens, dessen Aktienkurs stark gefallen ist. AktienManne ist skeptisch und glaubt nicht mehr an das Unternehmen, während Pilgri und Neueinsteiger94 optimistisch sind und die aktuelle Marktsituation als Überreaktion betrachten. Neueinsteiger94 bleibt langfristig investiert und verweist auf die gesunde Bilanz des Unternehmens. TheNeo1987 und Postenbauer hingegen sehen die Bewertung als zu hoch an, insbesondere angesichts des erwarteten Rückgangs des Gewinns und des hohen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV). Postenbauer liefert detaillierte Zahlen zur Gewinnentwicklung und weist auf einen signifikanten Rückgang des erwarteten Gewinns hin. AI GENERATED Inhalte vollständig von KI erstellt.
Kommentare 6.987
Postenbauer,
15:39 Uhr
0
Tja, wollen wir mal auf mehr Umsatz und auf einen höheren Nettogewinn hoffen.
Postenbauer,
15:37 Uhr
0
2026 - 1. Halbjahr
Trotz der SBC ist die verwässerte Aktienzahl von 499,3 Mio. auf 473,4 Mio. gefallen.
Das ist sehr positiv für dich als Aktionär.
TTD hat im H1 2026 nämlich rund 241 Mio. $ für Aktienrückkäufe ausgegeben:
Q1: ca. 164 Mio. $
Q2: ca. 78 Mio. $.
The Trade Desk +1
Das bedeutet vereinfacht:
SBC erzeugt Verwässerung, aber TTD kauft mehr Aktien zurück, als offenbar durch die Vergütung hinzukommen!
Postenbauer,
15:23 Uhr
0
Auch Stock-Based Compensation (SBC) soll ein Problem sein.
Es bedeutet einfach: Mitarbeiter werden teilweise mit Aktien bzw. Aktienoptionen statt mit normalem Gehalt bezahlt.
"TTD hatte 2025 eine sehr hohe aktienbasierte Vergütung. Sie lag bei ungefähr 490 Mio. $. Das ist enorm im Verhältnis zum ausgewiesenen GAAP-Nettogewinn von 443 Mio. $."
Aber: Nicht einfach 1:1 als „Kosten“ betrachten
SBC bedeutet nicht, dass TTD diese in bar bezahlt hat. Das belastet den GAAP-Gewinn, kostet aber zunächst kein Cash.
Der Preis dafür ist Verwässerung.
---
SBC → neue/zusätzliche Aktien → Verwässerung
gegenüber
Aktienrückkäufe → weniger Aktien → Verwässerung wird teilweise kompensiert
Postenbauer,
15:13 Uhr
0
"Der konkrete Grund, den TTD selbst nennt: Das Unternehmen musste Wertberichtigungen auf bestimmte Steuervergünstigungen/-guthaben (valuation allowances against certain tax credits) bilden. Dadurch konnte TTD diese Steuerpositionen nicht mehr in gleicher Weise als Vorteil ansetzen. Zusätzlich war 2025 die Steuerquote durch Gewinne aus Ländern mit niedrigeren Steuersätzen und steuerliche Vorteile aus dem Vesting von Restricted Stock Units gedrückt."
Postenbauer,
15:05 Uhr
0
Es ist eine Wette für 2027.
Es gab Aktienrückkäufe:
H1 2025: 499,3 Mio. verwässerte Aktien
H1 2026: 473,4 Mio.
TTD hat aktuell kein massives EBIT-Problem sondern mit Steuern und sonstigen Kosten.
Postenbauer,
14:47 Uhr
0
Wenn der Gewinn wie 2025 wäre wäre das KGV bei jetzigem Kurs 15.
Aber: Die Schätzung des EPS wurde erst im August von etwa 1,01 $ auf 0,377 $ reduziert.
Das entspricht ungefähr:
2025: 0,90 $ EPS
2026e: ~0,377 $ EPS
Rückgang: ca. 58 %
Daher KGV von über 36
Postenbauer,
14:42 Uhr
0
2025 tatsächlich: 0,90 $ GAAP-EPS
2026e aktuell: etwa 0,35–0,38 $ GAAP-EPS
Das entspricht einem Rückgang von ungefähr 58–61 % gegenüber 2025.
Bei einem Kurs von etwa 13,5 $:
13,5 / 0,377 = KGV ~36
Bei 0,35 $ EPS:
13,5 / 0,35 = KGV ~39
Also aktuell ungefähr KGV 36–39 auf Basis des erwarteten GAAP-Gewinns 2026.
Das KGV von einem Nichtwachstumswert von 36 - 39 ist zu hoch.
Postenbauer,
14:22 Uhr
0
Noch interessanter: TTM-EBIT
Laufender Gewinn vor Zinsen und Steuern
Wenn man nicht auf einzelne Quartale schaut, sondern die letzten zwölf Monate:
Juni 2024: ~305 Mio. $
Juni 2025: ~475 Mio. $
Dezember 2025: ~589 Mio. $
März 2026: ~602 Mio. $
Juni 2026: ~586 Mio. $
Das bedeutet:
TTD hat den Gewinnanstieg praktisch gestoppt.
Und erhofft sich, dass die nächsten Monate/Quartale eine Steigerung ausweisen.
Pilgri,
Mittwoch 18:34 Uhr
0
Das Management hat für das kommende 3. Quartal 2026 ein bereinigtes EBITDA von rund 160 Millionen US-Dollar in Aussicht gestellt
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