Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Support

Nun ja. Dafür fällt zukünftig Centor weg mit Marge 35% und das PPP-Geschäft, das auch eine Marge von>20% hat.

Ja und in den 19,5 % der Jahre 2011 bis 2024 steckte immer das margenschwächere, energieintensive Moulded-Glass-Geschäft mit drin. Fällt das weg und bleibt nur die hochmargige Medtech- und Spritzensparte (MDS + PIS), ist eine Rückkehr zu 20 % bis 22 % Stand-alone-EBITDA-Marge (bzw. 26 % bis 27 % nach Synergien durch einen Käufer wie Ypsomed oder West) eher die untere Bandbreite.

Mein Eindruck ist mittlerweile, dass Gerresheimer nicht in der Lage ist die Probleme in den Griff zu bekommen. Es wird auf eine komplette Zerschlagung hinauslaufen. Vielleicht sogar bevor MG verkauft ist. Wenn der Overhead wegfällt, ist Gerresheimer profitabel. Rechne mittlerweile in 2027 mit einer Übernahme.

Vielleicht täuscht mein Eindruck, aber Stand September 2026 scheint es AOC nicht zu interessieren, wo der Kurs steht. Sie haben es scheinbar nicht eilig. Natürlich weiß man nicht, was hinter den Kulissen passiert, aber alleine die Tatsache, dass man als GXI noch keinen Nachfolger für Röhrhoff präsentiert hat, obwohl seit November 2025 feststeht, dass er spätestens Ende Oktober 2026 gegangen wäre, spricht Bände. Auch dass die Q2- und Q3-Zahlen nun beide auf November geschoben wurden und der Jahresabschluss erstmalig in den März, statt Februar wie in regulären Jahren. Gegenwärtig fährt GXI (nach außen) den Ruhemodus und AOC schaut zu und kauft nach. Vielleicht getreu der Maxime, dass 2026 ein Übergangsjahr ist, 2027 erste Früchte geerntet werden und dann 2028 spätestens die Übernahme kommt. Man sollte sich als Privatanleger vielleicht still und heimlich an den AOC-Rockzipfel hängen. Könnte in Bezug auf GXI nicht die schlechteste Idee sein.

Welche Erwartung ist im aktuellen Aktienkurs impliziert?

Ich persönlich denke, 2,3 Mrd. Euro mit 17%, also rund 390 Mio. Euro EBITDA sind machbar, es wird jedoch kein Spaziergang.