Wann einsteigen Forum: Community User: Tiboas

Wie es einzusehen ist, LOIL hat den nachgebildeten Bloomberg WTI Crude Oil mit einem 2x Hebelfaktor erfolgreich nachgebildet, unter Berücksichtigung der durch Leerverkäufe verursachten Kosten und Einnahmen.   Der Schlusskurs an der Börse ist der letzte gehandelte Preis für LOIL, als es um 17:30 Uhr (MEZ Zeitzone) schloss. Dies spiegelt den Fair Value des Wertpapiers zu diesem Zeitpunkt wider. Der Wert des Produkts LOIL entwickelt sich jedoch weiter, bis der Nettoinventarwert (NAV) um 20:30 Uhr (MEZ Zeitzone) festgelegt und berechnet wird. Diese zeitliche Nichtübereinstimmung zwischen dem Schlusskurs an den Börsen (17:30 Uhr MEZ) und dem Zeitpunkt, zu dem der Nettoinventarwert veröffentlicht wird (20:30 Uhr MEZ) und zu dem die Hebelwirkung zurückgesetzt wird, führt zu einer fehlerhaften Beziehung zwischen die Performance des Produkts und seinem zugrundeliegenden Index.

(Tabelle kann ich leider nicht verschicken)

In der folgenden Tabelle sehen Sie die Wertentwicklungen des Produkts und des nachgebildeten Index, in US Dollar im Einklang mit LOIL Basiswährung.

Erstens wird der Preis der zugrundeliegenden WTI-Rohöl-Futures des Indizes herangezogen. Dieser Preis ist einmal an jeden US-Handelstag um 14.30 Uhr EST (20:30 Uhr MEZ Zeitzone) auf der New York Mercantile Exchange ermittelt. Unmittelbar danach wird ein Wert für den Bloomberg WTI Crude Oil Subindex verfügbar und ein NAV für das Produkt LOIL berechnet, indem die Hebelwirkung zurückgesetzt ist, damit die NAV des Produkts LOIL die zweifache prozentuale Preisänderung des Bloomberg WTI Crude Oil Subindex widerspiegelt. Der Nettoinventarwert (NAV) des ETC wird gleichzeitig mit der Veröffentlichung des zugrundeliegenden Indexwerts berechnet und ist der Referenzpreis, der genau eine zweifache Beziehung zum Index ergibt. Anleger machen häufig den Fehler, den aktuellen Fair Value des ETP mit dem zuletzt an der Börse gehandelten Preis des Vortages zu vergleichen, der sich häufig stark vom vorherigen Nettoinventarwert unterscheidet.

Bitte beachten Sie, dass Short und gehebelte ETCs (exchange traded commodities) komplexe Finanzinstrumente sind. Der Hebelfaktor wird auf den täglichen NAV (und nicht auf den Produkt Schlusskurs an der Börse) zurückgesetzt. Dies hat zur Folge einen Zinseszinseffekt für einen Zeitraum über die empfohlene Haltedauer vom 1 Tag. Mehr Informationen sind in unserer Short & Leverage (Seite 28) Broschure enthalten. Klare Erläuterungen finden Sie auch auf der Seite 1 unseres KID-Dokuments: „Bei längeren Zeiträumen als einem Tag entspricht die Rendite des Produkts nicht der Rendite des Indexes multipliziert mit einem Faktor von 2 (der „Hebelungsfaktor“). Dies liegt daran, dass der Hebelungsfaktor täglich zurückgesetzt wird (d. h. der Hebelungsfaktor wird jeden Tag auf die Wertentwicklung des Indexes angewendet). Das tägliche Zurücksetzen verursacht einen „Kumulierungseffekt“, was bedeutet, dass die Wertentwicklung des Produkts über einen bestimmten Zeitraum umso stärker von der Wertentwicklung des Indexes (multipliziert mit dem Hebelungsfaktor) abweichen wird, je volatiler die Wertentwicklung des Indexes ist.“

Weiteres Beispiel. Einfach mal ein Underlying welches mit 10 € dotiert und am Tag 1 um 20 % fällt und Tag 2 um 25 % auf den alten Wert ansteigt. Tag 1: 10*0,8 = 8 € Tag 2: 8*1,25 = 10 € Wenn dieses Underlying durch einen gehebelten Index abgebildet wird sieht das bei Faktor 2 Hebel wie folgt aus Tag 1: 10*(0,6) = 6 € Tag 2: 6*1,5 = 9 € Während das Underlying seinen alten Kurs wieder erreicht macht das Hebelprodukt also -10%. Und genau diese Hebelverluste treten bei schwankenden Kursen jeden Tag auf und sind der Grund dafür das es keinen linearen Zusammenhang zwischen den Kursen des Bloomberg WTI Subindex und des A2BDEB gibt. Der geheblte ETC strebt mathematisch gegen Null, was am Langzeitkurs gut zu sehen ist. Genau darum ist er ein kurzfristiges Investment.

Der Index verfolgt die Preisbewegungen der zugrundeliegenden Terminkontrakte, die kontinuierlich anhand einer festgelegten Rollstrategie gerollt werden. Das bedeutet, die Futures werden regelmäßig vor ihrer Fälligkeit verkauft und dafür neue Futures gekauft, um ein kontinuierliches Exposure aufrecht zu erhalten. Mehr Informationen sind in unser Rohöl ETP FAQ enthalten, wobei Sie den Rollplan der Futures-Kontrakte unterladen können. LOIL verfolgt nicht den Spotpreis vom WTI Rohöl, der auf Bloomberg oder in den Nachrichten veröffentlicht wird, denn es selber nicht inverstierbar ist.

Paar Grundlagen für die Anfänger schicke ich auch mit rein

Es ist echt eine Menge. Ich Versuchs mal.

Ja ich Habs auch jetzt verstanden. Wurde durch die Mail jetzt nochmal deutlich. Konnte ich mir in diesem Ausmaß nicht vorstellen

@ Niko ich kann da Bierbaron nur zustimmen. Anscheinend haben hier einige nicht verstanden was es mit Hebelverlusten auf sich hat (diese können sehr wohl 40 % ausmachen und auch zum Totalverlust führen). Kleines Beispiel? Hier die Eröffnungskurse des Bloomberg WTI Index (Underlying), des normalen ETCs (A0KRJX) und des 2x gehebelten ETCs (A2BDEB) vom 20. April und 07. Mai. In dem Zeitraum gibt es entsprechend keinen Einfluss durch den Rollover. 20. April: Underlying 64,04 | ETC 2,83 | ETC 2x 2,9 07. Mai: Underlying 56,57 | ETC 2,45 | ETC 2x 1,67 Veränderung: Underlying -11,6% | ETC -13,4% | ETC 2x -42,4% Der normale ETC bilden den Underlying recht gut ab, eine Abweichung von ein paar Prozentpunkten ist normal. Bei rund -12% sollte man meinen der ETC 2x liegt bei -24%, macht er aber nicht. Und liegt nicht an Bloomberg sondern ganz einfach an den Hebelverlusten bei schwankenden Kursen.

@ Niko ich kann da Bierbaron nur zustimmen. Anscheinend haben hier einige nicht verstanden was es mit Hebelverlusten auf sich hat (diese können sehr wohl 40 % ausmachen und auch zum Totalverlust führen). Kleines Beispiel? Hier die Eröffnungskurse des Bloomberg WTI Index (Underlying), des normalen ETCs (A0KRJX) und des 2x gehebelten ETCs (A2BDEB) vom 20. April und 07. Mai. In dem Zeitraum gibt es entsprechend keinen Einfluss durch den Rollover. 20. April: Underlying 64,04 | ETC 2,83 | ETC 2x 2,9 07. Mai: Underlying 56,57 | ETC 2,45 | ETC 2x 1,67 Veränderung: Underlying -11,6% | ETC -13,4% | ETC 2x -42,4% Der normale ETC bilden den Underlying recht gut ab, eine Abweichung von ein paar Prozentpunkten ist normal. Bei rund -12% sollte man meinen der ETC 2x liegt bei -24%, macht er aber nicht. Und liegt nicht an Bloomberg sondern ganz einfach an den Hebelverlusten bei schwankenden Kursen.

Aktuell sehen wir den Effekt vom gestrigen 20% Rollover. Somit aktuell 0,6 x JUL und 0,4 x SEP.

Kannst du es nicht auf ein paar posts aufteilen und hier für alle rienstellen=

Ja gerne! Danke dir!

Lasst