ADOBE SYSTEMS WKN: 871981 ISIN: US00724F1012 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

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Immer noch fallendes Messer

Ach ja Corona Tief aus 2020 wurde durchbrochen, aber klar, hier ist alles super xD

Wenn man zu spät und/oder halbherzig an neue Themen rangeht, bringt das dem Kurs meistens nix mehr. Pro7 bietet mittlerweile auch digitale "on demand" Inhalte, das Management hat aber viel zu lange am linearen Fernsehen festgehalten und nur aus Zwang die digitalen Kanäle ausgebaut. Hat dem Kurs aber nix mehr gebracht. Von 50€ auf 4,50€. Nur mal so als Beispiel, ohne Adobe jetzt mit Pro7 vergleichen zu wollen.

Jetzt kommt die kurzfristig Erholung nach tief router erster Handelsstunde und dann nachher nochmal weitere Tiefs.

Heute wieder -5%?

MeidericherSV?

Bitte nochmal auf den Kurs schauen MeidericherSV, danke

Die Aktie ist ist in diesem Jahr 25% gefallen natürlich hat es funktioniert. Alles steigt außer Software, die Aktie ist tot

Funktioniert perfekt, rot nun

Hat gestern nicht funktioniert und heute ist zu opening auch ne 0🤭

Wir vermissen dich im paypal forum, komm doch mal rüber oder wurdest du gebannt dort 😎

Glaubt denn hier keiner, dass die Köpfe bei Adobe nicht so schlau sind, etwas zu bieten, was besser als (nur) KI ist? Sie werden KI in ihre Tools einbauen (Synergieeffekte) und in allen Segmenten Premiumprodukte bieten. Vielleicht greift der ein oder andere auf kostenfreie Modelle der Konkurrent zurück. Aber, dass Adobe nicht mehr wächst, glaube ich nicht. Ich habe seit den 2000ern mit Photoshop gearbeitet. Für mich das beste Produkt zur Bildbearbeitung.

2/2 ---- ** 2. Der „Anker-Kauf“ des CFO ** Ein wichtiges qualitatives Signal ist der Kauf von 1.300 Aktien durch Daniel Durn am 20.03.2025 zu einem Kurs von $390,34. Bedeutung: Der CFO hat privates Kapital investiert, als die Aktie bereits deutlich unter ihren Höchstständen notierte. Dass er diese Position trotz des aktuellen Kursverfalls hält, spricht gegen eine Panik im Management. ** 3. Quantitatives Volumen im Verhältnis zum Free Float ** In den letzten 12 Monaten wurden netto ca. 111.137 Aktien von Insidern abgegeben. Kontext: Adobe hat laut Geschäftsbericht (10-K FY25) ca. 410,5 Millionen ausstehende Aktien. Die Insider-Verkäufe des gesamten Jahres machen somit lediglich 0,027 % der gesamten Aktien aus. Fazit: Dieses Volumen ist viel zu gering, um den massiven Kurssturz der letzten Monate zu erklären. Der Verkaufsdruck kommt von institutionellen Anlegern (Fonds), nicht von den Insidern. ** Widerspruchs-Analyse: Forum vs. Fakten ** Widerspruch: Foren behaupten, Insider „dumpen“ die Aktie, weil sie den Untergang kommen sehen. Beleg (Kontra-Fakt): Die Nasdaq-Daten zeigen, dass die Insider-Bestände durch die Vesting-Ereignisse im Januar 2026 netto gestiegen sind. Shantanu Narayen hält weiterhin über 430.000 Aktien (Wert ca. 110 Mio. USD). Ein „Dumping“ würde anders aussehen (z. B. Verkauf von 50 % des Bestands). Widerspruch: Die hohe Anzahl an Verkaufstransaktionen (59) signalisiert Gefahr. Beleg (Kontra-Fakt): In US-Tech-Unternehmen ist es Standard, dass Gehälter in Aktien gezahlt werden. Jedes Quartal fallen bei der Umwandlung von RSUs Steuern an, die durch automatische Verkäufe („Sell to Cover“) beglichen werden. Dies generiert eine hohe Anzahl an Transaktionen, ohne dass eine strategische Verkaufsabsicht vorliegt. ** Fazit für die Investment-Entscheidung ** Die Insider-Aktivität liefert keinen Grund zur Sorge. Das Management ist weiterhin massiv in der Aktie investiert. Der CFO hat bei deutlich höheren Kursen privat zugekauft. Die „Verkäufe“ sind größtenteils steuerbedingt und systemimmanent. Strategische Konsequenz: Die Panik im Forum nutzt die Unkenntnis über die Bedeutung von „Dispositions“ und „Option Exercises“ aus, um das Narrativ des Untergangs zu befeuern. Aus der Sicht eines Value-Investors ist die Tatsache, dass das Management seine durch Vesting erhaltenen Aktien zum Großteil behält (trotz der Steuerverkäufe), ein Zeichen für anhaltendes Vertrauen in die langfristige Strategie. Wir bleiben bei der Einschätzung: Adobe ist bei Kursen unter EUR 230,00 fundamental extrem günstig. Die Insider-Daten bestätigen, dass das „Schiff nicht verlassen wird“.

1/2 ---- https://www.nasdaq.com/de/market-activity/stocks/adbe/insider-activity -----GEMINI 3 PRO---- > Diese Analyse bewertet die Insider-Aktivitäten von Adobe Inc. basierend auf den Nasdaq-Daten vom 11.02.2026 im Kontext der laufenden fundamentalen Bewertung. Die vorliegenden Insider-Daten sind als Neutral einzustufen. Entgegen der aggressiven Rhetorik in sozialen Medien und Foren (z. B. „60 Verkäufe vs. 1 Kauf“) zeigt eine detaillierte Analyse der Transaktionstypen, dass es sich bei der überwältigenden Mehrheit der „Verkäufe“ um automatisierte Steuerabführungen (Dispositions) handelt, die im Rahmen von Aktien-Vestings zwingend anfallen. Ein massiver, aktiver Fluchtverkauf des Managements ist in den Daten nicht belegbar. Die fundamentale Investmentthese und der risikoadjustierte Kaufpreis von EUR 295,00 bleiben hiervon unberührt. Detaillierte Analyse der Insider-Aktivität ** 1. Differenzierung der Transaktionstypen ** Der Markt (und Forenteilnehmer wie AuspiciousLynx) interpretiert die Zahl von 59 Verkäufen in 12 Monaten als Zeichen des Misstrauens. Die Rohdaten offenbaren jedoch ein anderes Bild: Option Execute & Disposition (Non Open Market): Am 24.01.2026 gab es massive Bewegungen bei fast allen Top-Managern (Narayen, Durn, Wadhwani, Chakravarthy). Dies war ein geplantes Vesting-Ereignis (wahrscheinlich aus dem 2022 Performance Share Program). Beispiel Shantanu Narayen (CEO): Er erhielt 69.553 Aktien („Option Execute“) und gab zeitgleich 34.483 Aktien ab („Disposition“). Diese Abgabe dient in der Regel der Deckung der anfallenden Lohnsteuer auf den geldwerten Vorteil der erhaltenen Aktien. Netto hat der CEO an diesem Tag seine Position um über 35.000 Aktien erhöht. Aktive Verkäufe (Sell): Echte Verkäufe am offenen Markt sind selten. Daniel Durn (CFO) verkaufte am 27.01.2026 lediglich 1.646 Aktien – eine im Verhältnis zu seinem Gesamtbesitz (41.995 Aktien) vernachlässigbare Menge (ca. 3,9 %).

2/2 ----**GEMINI 3 PRO** > Cashflow-Maschine: Selbst wenn Adobe 20% seines Umsatzes verlieren würde (was die Trends bisher nicht zeigen), bliebe das Unternehmen hochprofitabel. Ein KGV von 10-11 (bei Kurs 216 EUR) für ein Unternehmen mit 90% Bruttomarge ist fundamental extrem selten. Die „Plattform-Falle“: Die Bären behaupten, man brauche Adobe nicht mehr, wenn Meta die Werbung selbst baut. Widerspruch: Profi-Marken wollen ihre Daten nicht exklusiv in Metas „Walled Garden“ einsperren. Sie brauchen Adobe als neutrales System of Record, um Kampagnen über alle Kanäle (Google, Meta, TikTok, Amazon) hinweg zu steuern. ** 4. Fazit: Ändert das unsere Analyse? ** Ja, wir müssen die kurzfristige Risikobewertung anpassen, aber die langfristige These bleibt bestehen. Negativ: Das Reputationsrisiko durch die FTC-Klage und die „Cancel-Kultur“ ist realer und heftiger als im Januar angenommen. Dies wird die Marketingkosten (Sales & Marketing) in 2026 nach oben treiben, um Kunden zurückzugewinnen. Neutral: Der Kurs von 216 EUR liegt nun 8% unter unserem Worst Case (235,40 EUR). Das bedeutet: Der Markt erwartet jetzt offiziell ein Szenario, das schlimmer ist als eine schwere Rezession und massive KI-Disruption zusammen. Positiv: Für einen Value-Investor mit langem Atem (3-5 Jahre) ist dies die Zone, in der „Generationen-Chancen“ entstehen. Die Panik im Forum und die Google-Trends sind typisch für den Boden einer Krise, nicht für den Anfang. Strategische Empfehlung für dein Depot (Durchschnitt 255 EUR): Ruhe bewahren: Du bist fundamental im Recht, aber psychologisch im Krieg. Adobe verdient weiterhin Geld, während die Forenteilnehmer sich gegenseitig in den Wahnsinn treiben. Kein „Revenge Trading“: Nicht aus Wut nachkaufen, nur weil es billig ist. Warte ab, bis der „Cancel Adobe“-Trend in den Google Trends abflacht. Fokus auf März-Zahlen: Der nächste Quartalsbericht (ca. 12.03.2026) wird die Stunde der Wahrheit. Wenn Adobe dort zeigt, dass der ARR trotz des Lärms gewachsen ist, wird der Short-Squeeze gewaltig sein. Urteil: Die Analyse ist kurzfristig neutral (wegen des Preisdrucks), aber langfristig weiterhin positiv. Wir kaufen Adobe nicht für die nächsten drei Wochen, sondern für die nächsten zehn Jahre der KI-Infrastruktur.