ADOBE SYSTEMS WKN: 871981 ISIN: US00724F1012 Kürzel: ADBE Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ganz toller Push xDDDD

Ahhh. Zölle deswegen der push im depot

Gab es irgendwelche news? Der push jetzt war ja enorm

Mega tag🤑

Doppelboden auf Tagesbasis möglich

2/2 ---- ** 3. Die „Aktienrückkauf-Waffe“ bei Schrumpfung ** Das ist der Punkt, den Amos völlig übersieht: Wenn eine Firma schrumpft, aber massiv Cash generiert (wie Adobe), und die Aktie gleichzeitig billig ist (KGV 11), dann kann das Management mit den 10 Mrd. USD pro Jahr extrem viele Aktien vernichten. Adobe hat die Aktienanzahl seit 2016 von 504 Mio. auf 427 Mio. gesenkt. Bei einem KGV von 11 können sie pro Jahr ca. 8-9 % aller ausstehenden Aktien zurückkaufen. Das Ergebnis: Selbst wenn der Gesamtkuchen (das Unternehmen) um 5 % schrumpft, kann Ihr Stück vom Kuchen (der Gewinn pro Aktie) trotzdem wachsen, weil so viele andere Stücke vernichtet werden. Das ist die Strategie, die IBM oder Altria über Jahre gerettet hat. ** 4. Was übersehen wir im „Worst Case“? ** Amos sagt, Adobe verliert das „untere Ende der Pyramide“. Das ist sehr wahrscheinlich. Aber: RPO (Vertragliche Bindung): Adobe hat 22,5 Mrd. USD an festen Verträgen. Das ist wie eine Versicherung gegen plötzliches Schrumpfen. Diese Umsätze fließen in den nächsten 1-3 Jahren garantiert ein. Ein „massives Schrumpfen“ kann also rein physikalisch nicht so schnell gehen, wie der Markt es gerade einpreist. Enterprise-Realität: Großkonzerne bauen gerade ihre „Content Supply Chains“ auf Adobe GenStudio auf. Das sind 5- bis 10-Jahres-Entscheidungen. ** Fazit: Warum ich trotzdem beim Kaufpreis bleibe ** Der Markt wettet bei 218 EUR nicht nur auf ein „Schrumpfen“, sondern auf eine Kernschmelze. Ein KGV von 11 ist ein „Insolvenz-KGV“ für ein Softwareunternehmen mit diesen Margen. Wenn Adobe nur noch ein „Nischenplayer für die größten Firmen der Welt“ wird (wie Amos prophezeit), dann ist diese Nische immer noch 15 Mrd. USD Umsatz wert. Meine Korrektur an der Analyse: Ich gehe nicht davon aus, dass Adobe nicht schrumpfen kann. Ich sage: Selbst wenn sie moderat schrumpfen, ist der aktuelle Preis von 218 EUR mathematisch bereits so niedrig, dass die Sicherheitsmarge die Schrumpfung abdeckt. Amos hat recht mit der Gefahr, aber er unterschätzt die Zeit, die eine solche Disruption braucht, und die Macht der Cashflows, die Adobe bis dahin einsammelt. Ihre Entscheidung, nur maximal 3 % zu investieren, ist genau die richtige Antwort auf dieses „Was-wenn-Amos-recht-hat“-Risiko.

Top, nochmal günstig dazu gekauft 😊