ALBEMARLE WKN: 890167 ISIN: US0126531013 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

2/2 ----**GEMINI 3 Flash** > 3. Der "Kostenführer"-Mythos Albemarle betont unermüdlich seine Position am unteren Ende der Kostenkurve (Salar de Atacama, Greenbushes). Die Frage: Wenn Albemarle der Kostenführer ist, warum müssen sie dann als einer der Ersten ihre neuesten Verarbeitungsanlagen schließen? Die Antwort: Sie besitzen zwar die billigsten Ressourcen (das Erz/die Sole), aber ihre Verarbeitung (Konversion) außerhalb Chinas ist nicht wettbewerbsfähig. Das Management hat es versäumt, die operative Effizienz in der Raffinerie auf das Niveau der Rohstoffgewinnung zu heben. **4. Träumerei vs. Realität bei DLE und Kings Mountain Kings Mountain:** Seit Jahren wird dieses Projekt als Hoffnungsträger für die USA präsentiert. Doch bis heute (Juli 2026) gibt es keine finale Investitionsentscheidung (FID). Es wird "geprüft", "gebohrt" und "genehmigt", während das Kapital der Aktionäre durch die Inflation und Haltekosten schwindet. DLE in Chile: Man feiert 94 % Rückgewinnung in einer Pilotanlage. Aber der Schritt zur kommerziellen Skalierung unter den politisch schwierigen Bedingungen in Chile ist ein massives Risiko, das im Management-Diskurs oft wie eine Formsache wirkt. ---------> **Fazit des Value-Investors** Man muss nicht so weit gehen, von "Lügen" zu sprechen, aber das Management leidet unter einer chronischen Überoptimierung ihrer Prognosen. Sie agieren oft reaktiv statt proaktiv: Zuerst wurde die Preiswende 2023 komplett verschlafen. Dann wurden Expansionspläne viel zu spät gestoppt. Jetzt wird der Schuldenabbau (Verkauf von Ketjen) als großer Sieg gefeiert, obwohl er eine Notwendigkeit war, um das Investment-Grade-Rating zu retten. Warum investiert man trotzdem? Nicht wegen des Managements, sondern trotz des Managements – wegen der schieren Qualität der geologischen Vorkommen (Chile/Australien), die so gut sind, dass selbst ein mittelmäßiges Management sie langfristig kaum komplett ruinieren kann. Genau deshalb ist der von mir berechnete Sicherheitsabschlag von 40 % absolut notwendig. Man bezahlt für die Steine im Boden, nicht für die Träume im Headquarter. Wer dem Management blind vertraut, wird bei Albemarle regelmäßig enttäuscht. Wer auf die Bilanz und die Ressourcen schaut, findet einen (beim richtigen Preis) werthaltigen, aber extrem volatil geführten Konzern.

Trotz einigermaßen stabiler Lithiumpreise setzt sich der Abverkauf der australischen und chinesischen Lithiumproduzenten heute gnadenlos fort. Es geht um 3 bis 5% nach unten!

SMM berichtet über die Entwicklungen des Marktes für Lithiumcarbonat im 1. Halbjahr und gibt einen Ausblick auf das 2. Halbjahr. Interessant ist hier vor allem der Ausblick. "From a comprehensive supply-demand perspective, the domestic lithium carbonate market will see continued significant destocking in H2. Although supply growth is being steadily released, rigid demand growth, structural upgrades, and limited import supplementation together widen the supply-demand gap. Under this pattern, lithium carbonate prices are expected to maintain a fluctuating upward trend." Quelle: https://news.metal.com/newscontent/103999641-smm-analysis2026-h1-lithium-carbonate-market-review-and-h2-outlook Unter Schwankungen nach oben. Ich hoffe sie liegen richtig.

Ich hoffe (und glaube) dass die Situation in etwa der von Anfang '22 entspricht, wo Alb von 250€ unter die 200 Tage linie auf 160€ gefallen war. Danach ging's dann aber weiter auf 300.... Erinnern wir uns an die quälende jahrelange Talfahrt von 300 auf 45. Der Aufstieg dauert aber ähnlich lang - nur merkt man es nicht weil man schon wieder viel zu früh ausgestiegen ist ....

Schlusskurs an der US-Börse auf dem Tagestief. Damit tiefster Schlusskurs seit dem 05. Dezember letzten Jahres. Der Spotmarktpreis von Lithiumcarbonat steht heute um über 66% höher als am 05. Dezember. Man muss nicht alles verstehen.

Der bisherige Umsatz von 64 TEUR liegt ungefähr in meinem Investitionsrahmen. Das bedeutet, dass ich mit einem einzigen Trade den Kurs maximal manipulieren könnte. 😳