ALBEMARLE WKN: 890167 ISIN: US0126531013 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Das war fast zu erwarten. Australien folgt tendenziell eher dann US-Märkten und nicht umgekehrt.

Ist Kemerton endgültig aus? Oder könnten sie es bei Bedarf reaktivieren?

Die beiden POSCO Lithiumkonverter-Linien in Südkorea waren bisher die einzigen außerhalb Chinas, die in Time & Budget gebaut wurden. Wurden auch planmäßig hochgefahren, aber dann hat der Endkunde die Abnahme des Materials gestoppt, weil das entsprechende Projekt in den USA von der Politik Trumps gekillt wurde. Ich denke die können einigermaßen wettbewerbsfähig produzieren und einen kleinen Aufschlag sollte es wert sein, wenn man von der chinesischen Supply-Chain unabhängig ist und auch liefern kann, falls China den Export von Batterien/Vorprodukten einschränkt. Die Konverterlinien von Albemarle in Australien waren im Gegensatz dazu, von Anfang an ein Desaster. Eine ziemlich komplexe Chemiefabrik in einer Region ohne Chemie-Know-How zu bauen und zu betreiben, war aber auch eine ziemlich große Herausforderung.

Ich frage mich auch wie bei der Kemerton-Anlage vorher gerechnet wurde bezüglich einer Wirtschaftlichkeit..... Zusätzlich zum teuren Capex/Opex wurde auch der Trend zu LFP/Lithiumcarbonat verschlafen. Beim Posco/PLS JV ist die Wirtschaftlichkeit auch derzeit fraglich...Westliche Lieferketten bezüglich Hydroxidverarbeitung scheinen extrem schwierig wirtschaftlich zu betreiben sein.

Welcher Kurs ergibt sich denn für eine Albemarle Aktie nach dem KI-Sicherheitsabschlag von 40%?

2/2 ----**GEMINI 3 Flash** > 3. Der "Kostenführer"-Mythos Albemarle betont unermüdlich seine Position am unteren Ende der Kostenkurve (Salar de Atacama, Greenbushes). Die Frage: Wenn Albemarle der Kostenführer ist, warum müssen sie dann als einer der Ersten ihre neuesten Verarbeitungsanlagen schließen? Die Antwort: Sie besitzen zwar die billigsten Ressourcen (das Erz/die Sole), aber ihre Verarbeitung (Konversion) außerhalb Chinas ist nicht wettbewerbsfähig. Das Management hat es versäumt, die operative Effizienz in der Raffinerie auf das Niveau der Rohstoffgewinnung zu heben. **4. Träumerei vs. Realität bei DLE und Kings Mountain Kings Mountain:** Seit Jahren wird dieses Projekt als Hoffnungsträger für die USA präsentiert. Doch bis heute (Juli 2026) gibt es keine finale Investitionsentscheidung (FID). Es wird "geprüft", "gebohrt" und "genehmigt", während das Kapital der Aktionäre durch die Inflation und Haltekosten schwindet. DLE in Chile: Man feiert 94 % Rückgewinnung in einer Pilotanlage. Aber der Schritt zur kommerziellen Skalierung unter den politisch schwierigen Bedingungen in Chile ist ein massives Risiko, das im Management-Diskurs oft wie eine Formsache wirkt. ---------> **Fazit des Value-Investors** Man muss nicht so weit gehen, von "Lügen" zu sprechen, aber das Management leidet unter einer chronischen Überoptimierung ihrer Prognosen. Sie agieren oft reaktiv statt proaktiv: Zuerst wurde die Preiswende 2023 komplett verschlafen. Dann wurden Expansionspläne viel zu spät gestoppt. Jetzt wird der Schuldenabbau (Verkauf von Ketjen) als großer Sieg gefeiert, obwohl er eine Notwendigkeit war, um das Investment-Grade-Rating zu retten. Warum investiert man trotzdem? Nicht wegen des Managements, sondern trotz des Managements – wegen der schieren Qualität der geologischen Vorkommen (Chile/Australien), die so gut sind, dass selbst ein mittelmäßiges Management sie langfristig kaum komplett ruinieren kann. Genau deshalb ist der von mir berechnete Sicherheitsabschlag von 40 % absolut notwendig. Man bezahlt für die Steine im Boden, nicht für die Träume im Headquarter. Wer dem Management blind vertraut, wird bei Albemarle regelmäßig enttäuscht. Wer auf die Bilanz und die Ressourcen schaut, findet einen (beim richtigen Preis) werthaltigen, aber extrem volatil geführten Konzern.

Trotz einigermaßen stabiler Lithiumpreise setzt sich der Abverkauf der australischen und chinesischen Lithiumproduzenten heute gnadenlos fort. Es geht um 3 bis 5% nach unten!

SMM berichtet über die Entwicklungen des Marktes für Lithiumcarbonat im 1. Halbjahr und gibt einen Ausblick auf das 2. Halbjahr. Interessant ist hier vor allem der Ausblick. "From a comprehensive supply-demand perspective, the domestic lithium carbonate market will see continued significant destocking in H2. Although supply growth is being steadily released, rigid demand growth, structural upgrades, and limited import supplementation together widen the supply-demand gap. Under this pattern, lithium carbonate prices are expected to maintain a fluctuating upward trend." Quelle: https://news.metal.com/newscontent/103999641-smm-analysis2026-h1-lithium-carbonate-market-review-and-h2-outlook Unter Schwankungen nach oben. Ich hoffe sie liegen richtig.

Ich hoffe (und glaube) dass die Situation in etwa der von Anfang '22 entspricht, wo Alb von 250€ unter die 200 Tage linie auf 160€ gefallen war. Danach ging's dann aber weiter auf 300.... Erinnern wir uns an die quälende jahrelange Talfahrt von 300 auf 45. Der Aufstieg dauert aber ähnlich lang - nur merkt man es nicht weil man schon wieder viel zu früh ausgestiegen ist ....