ALPHABET WKN: A14Y6F ISIN: US02079K3059 Kürzel: GOOGL Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
CapEx 2026 bei 195–205 Mrd. $ *** Falsch **** Alphabet hat für 2026/2026 einen annualisierten CapEx von ca. 75–80 Mrd. $signalisiert (Q2/2026 CapEx lag bei ca. 13–14 Mrd.$ bzw. hochgerechnet knapp 55–65 Mrd. $ pro Jahr). Werte um 200 Mrd. $ beschreiben eher das kumulierte CapEx-Budget von Big Tech insgesamt.2. Kapitalerhöhung & ATM-Programm (40 Mrd. $) ****Falsch*****Alphabet nutzt keine Verwässerung oder ATM-Infrastrukturprogramme. Im Gegenteil: Alphabet kauft über Aktienrückkaufprogramme kontinuierlich eigene Aktien zurück (Aktionärsstruktur verringert sich, statt zu verwässern).3. Negativer Free Cashflow im Q2 (-5,9 Mrd. $)*****Falsch****Alphabet hat durchgehend stark positive operative Cashflows. Der Free Cashflow von Alphabet lag auch in jüngsten Quartalen bei +13 bis +17 Mrd. $ (je nach CapEx-Auszahlung). Negativer FCF in dieser Höhe traf in der Branche zuletzt auf Big-CapEx-Neulinge oder hochverschuldete Cloud-Provider zu.4. Fremdkapital & AnleihenTeilweise RichtigAlphabet gibt gelegentlich Anleihen heraus (unter anderem zur Optimierung der Kapitalkosten oder für europäische/internationale Investitionen), sitzt aber auf Netto-Barmitteln von über 90 Mrd. $.5. 100 Mrd. $ Cloud-Gewinn 2027 ist zu optimistischRichtigDer Einwand ist vollkommen berechtigt. Google Cloud erzielt aktuell einen Umsatz (Run-Rate) von rund 40–50 Mrd. $und ein operatives Ergebnis im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Milliardenbereich. 100 Mrd.$ Gewinn für Cloud bis 2027 wäre unrealistisch.
Alphabet erwartet inzwischen für 2026 etwa 195–205 Mrd. $, nachdem die Prognose nochmals um 15 Mrd. $ erhöht wurde. Das ist enorm und erklärt einen guten Teil der Nervosität. Kapitalerhöhung: Die Aussage „85 Mrd. $ durch 2–3 % Verwässerung“ ist vereinfacht. Bis Ende Q2 waren 49,6 Mrd. $ Netto-Eigenkapital tatsächlich aufgenommen; zusätzlich existiert ein ATM-Programm über bis zu 40 Mrd. $. Finanzierung: Alphabet kann das stemmen, aber völlig belanglos ist der CapEx nicht. Im Q2 entstand sogar ein negativer Free Cashflow von 5,9 Mrd. $. Außerdem nutzt Alphabet zunehmend Fremdkapital; allein zuletzt kamen weitere internationale Anleihen hinzu. 100 Mrd. $ Cloud-Gewinn 2027: Das halte ich für viel zu optimistisch. Cloud wächst momentan spektakulär, aber dieses Wachstum einfach hochzurechnen wäre gefährlich
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