AMAZON WKN: 906866 ISIN: US0231351067 Kürzel: AMZN Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Das GAP ….

+248% in 5 Jahren reichen ja nicht.

Underperformer non Stop!

Seitwärts for ever ohne split

Wie immer, paar Prozent nach oben, dann nach unten

was ist denn heute los mit unserer Aktie?

Quelle: https://seekingalpha.com/article/4486761-amazon-stock-buy-long-term-investor

Fazit Amazon ist der dominierende Marktführer in der E-Commerce-Branche und ein klarer Favorit im Cloud-Infrastrukturgeschäft. Ihr Umsatz und ihr operativer Cashflow sind in den letzten zehn Jahren in beeindruckendem Tempo gestiegen. Ich gehe davon aus, dass sich der Trend fortsetzen wird. Der größte Teil ihres zukünftigen Wachstums wird von AWS kommen, was die Gesamtmargen verbessern wird. Die aktuelle Marktvolatilität bot eine seltene Gelegenheit, Aktien unterhalb des Eigenwerts zu gewinnen. Ich erwarte von hier 10-20% Aufwärtstrend.

Wir haben jedoch immer noch eine sehr starke Wirtschaft, und ich erwarte, dass sich die wirtschaftliche Erholung beschleunigen wird, da die Ängste von Omicron nachlassen. Einige Unternehmen haben bereits damit begonnen, die Covid-Leitlinien zu lockern. Außerdem werden Unternehmen immer besser im Umgang mit Engpässen in der Lieferkette. Ich gehe davon aus, dass sich noch in diesem Jahr ein Bullenmarkt wieder zusammenschließen wird, und die Amazon-Aktie wird stark zurückkommen. Wie bereits erwähnt, prüft die FTC einen Kartellfall der Übernahme von MGM Studios durch Amazon. Die Untersuchung wird sicherlich den Akquisitionsprozess verlangsamen und das Umsatzwachstum von Amazon durch die Übernahme verzögern. Obwohl es angesichts der günstigen Priorität (AT&T- und Disney-Fälle) schwierig ist, das rechtliche/regulatorische Ergebnis vorherzusagen, kann ich mir nicht vorstellen, dass dieser Deal von der FTC blockiert würde. Außerdem wäre ein gescheiterter Übernahmeversuch für Amazon nicht das Ende der Welt. Sie haben bereits viel Wachstum aus bestehenden Unternehmen und verfügen über erhebliche finanzielle Ressourcen für andere Akquisitionen.

Die Schätzung ergab, dass der aktuelle Aktienkurs einen Aufwärtstrend von 10-20% aufweist. Die anhaltende Marktvolatilität schuf eine seltene Gelegenheit, Amazon-Aktien im Vergleich zu ihrem inneren Wert mit Abschlag zu ergattern, und die Anleger sollten sie nutzen. Preisziel Auf den Kopf gestellt Basisgehäuse 3.157,92 $ 3 % Bullischer Fall 3.395.02 $ 11 % Sehr bullischer Fall 3.778,93 $ 23 % Die Annahmen und Daten, die für die Preiszielschätzung verwendet werden, sind im Folgenden zusammengefasst: WACC: 7,5 % EBITDA-Wachstumsrate: 23 % (Basisfall), 25 % (Bullish Case), 28 % (Sehr bullischer Fall) Aktuelles EBITDA: 59,2 Milliarden Dollar Aktueller Aktienkurs: 3.065,87 $ (02/11/2022) Steuersatz: 20 % Risiken Insgesamt erwarte ich, dass sich die Marktvolatilität in den nächsten Monaten fortsetzen wird und sich der Markt mit wilden Schwankungen seitwärts bewegen wird. Anfang letzter Woche zeigte der Markt einige Anzeichen dafür, dass er nach soliden Gewinnen von Unternehmen zurückkehrte, aber dann kamen die Inflationsdaten heißer als erwartet und zerschlug kaltes Wasser auf die Marktstimmung. Jetzt sprechen einige Experten über die Möglichkeit, dass der Zinssatz um 50 Basispunkte anstelle von 25 Basispunkten steigt, was der Stimmung weiter schaden würde. Amazon wird nicht immun gegen die marktweiten Schwankungen sein.

Auch ihre Bilanz ist stark. Sie haben 96 Milliarden Dollar Bargeld und kurzfristige Investitionen in ihrer Bilanz gegenüber 55 Milliarden Dollar langfristigen Schulden. Außerdem liegt ihre gedeckte Quote bei 13,75x, was bedeutet, dass sie weit von jeder finanziellen Notlage entfernt sind. Diese starke Bilanz und Haufen Bargeld werden sicherlich ihr Streben nach Neugeschäftskäufen unterstützen, um ihr Wachstum und auch den Erwerb von Technologie und Talent anzukurbeln. Eigenwertschätzung Ich habe ein DCF-Modell verwendet, um den intrinsischen Wert von Amazon zu schätzen. Für die Schätzung habe ich das EBITDA (59,2 B $) als Cashflow-Proxy und den aktuellen WACC von 7,5% als Abzinsungssatz verwendet. Für den Basisfall ging ich von einem EBITDA-Wachstum von 23 % (Seeking Alpha Consensus) für die nächsten 5 Jahre und ein Nullwachstum danach (Null-Terminalwachstum) aus. Für den bullischen und sehr bullischen Fall ging ich für die nächsten 5 Jahre von einem EBITDA-Wachstum von 25 % bzw. 28 % und danach von Nullwachstum aus. Angesichts ihres schnellen Wachstums aus bestehenden Segmenten und zukünftigen Akquisitionen denke ich, dass das EBITDA-Wachstum von 25-28% weit im Vernunft liegt.

Eine weitere zu beobachtende Entwicklung ist die Übernahme von MGM Studios. Amazon war noch nie schüchtern, mit einer großen Akquisition Furore zu machen, und MGM Studios ist die neueste. Ich glaube, es ist ein großartiger Schritt, weil der Amazon Prime Subscription Service ein weiteres Segment mit hoher Marge ist, in dem Amazon eine großartige Chance hat, und die Übernahme von MGM Studios wird das Segment aufstocken. Es wird jedoch eine regulatorische (Kartell-)Untersuchung in Bezug auf die Übernahme geben, so dass es länger dauern kann als erwartet. Letztendlich erwarte ich, dass der Deal abgeschlossen wird, da Amazon nicht Marktführer im Streaming-Geschäft ist und es einen günstigen Vorrang gibt (z.B. AT&T (NYSE:T) mit Time Warner oder Disney (NYSE:DIS) mit Fox). Akquisitionshistorie von Amazon (CNBC) Solider operativer Cashflow und Bilanz Es überrascht nicht, dass Amazon ein sehr finanziell sicheres Unternehmen ist. Ihr operativer Cashflow hat sich in den letzten zehn Jahren um mehr als verzehnfacht. Es wuchs von 4,1 Milliarden Dollar im Jahr 2012 auf 46 Milliarden Dollar im Jahr 2021. Angesichts des schnellen Umsatzwachstums und des Wachstums im High-Margin-Segment (AWS) gehe ich davon aus, dass sich dieses operative Cashflow-Wachstum auf absehbare Zeit fortsetzen wird.

Andererseits ist AWS ein viel lukrativeres Geschäft (Betriebsmarge um 30 %) und wächst immer noch schnell. Im Jahr 2021 wuchs der Markt für Cloud-Infrastrukturdienste im Vergleich zum Vorjahr um 37 %, und ich gehe davon aus, dass sich der Trend in absehbarer Zeit fortsetzen wird. Durch die Kombination ihrer technologischen Überlegenheit, ihres Netzwerkeffekts und ihrer immensen Kundendaten, die durch den E-Commerce gewonnen werden, hat AWS einen deutlichen Wettbewerbsvorteil (Wirtschaftsgraben), um ihre Marktanteilsposition Nummer eins zu schützen. Ich glaube, dass ihr wirtschaftlicher Graben es AWS ermöglichen wird, das Wachstum des Gesamtmarktes zu übertreffen.

Umsatzwachstum wird sich fortsetzen Das Umsatzwachstum von Amazon (29,7 %, 5-Jahres-Durchschnitt) war in den letzten zehn Jahren beeindruckend. Da die Nachfrage nach dem Last-Mile-Lieferservice und der Cloud-Infrastruktur steigt, boomen alle Teile von Amazon. Die globale Präsenz von Amazon nimmt weiter zu, daher gehe ich davon aus, dass sich das Umsatzwachstum auf absehbare Zeit fortsetzen wird. Wie bereits erwähnt, ist der aufregendste Teil des Wachstums ihr AWS-Segmentwachstum. Die anderen beiden Segmente (Nordamerika und International) sind großartige Unternehmen in Bezug auf die Steigerung der globalen Präsenz, die Kundenbindung und die Markenbekanntheit, aber traditionell Geschäfte mit geringer Marge. Außerdem erwarte ich nicht, dass sich die Margen verbessern werden, da andere Giganten mit einer riesigen Lieferkettenkapazität (z.B. Walmart (NYSE:WMT), Costco (NASDAQ:COST) usw.) ihr Netzwerk erweitern.

Der Teil, der meine Aufmerksamkeit am meisten auf sich zog, war die Leistung des AWS-Segments. Der Nettoumsatz aus dem AWS-Segment stieg im Vergleich zum Vorjahr um 40 %, und das Betriebsergebnis stieg um 48 %. Im Vergleich zu den beiden anderen Segmenten (Nordamerika und International) hat AWS eine viel höhere operative Marge. Die operative Marge von AWS liegt bei etwa 30 %, während die anderen beiden Segmente im letzten Quartal negative operative Margen verzeichneten. Selbst in der Vergangenheit betrug die operative Marge anderer Segmente nur etwa 5 %.