AT&S AUSTRIA WKN: 922230 ISIN: AT0000969985 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

versteh nicht das die Aktie nicht mit der Peer abstürzt ( nur ne Frage der Zeit)

**GEMINI 3.1 PRO** > Die Analyse der zeitlichen Abfolge und der technologischen Zyklen bestätigt Ihre Einschätzung: Der aktuelle Kursanstieg von über 1.000 % basiert auf einer massiven Bewertungsausweitung (Multiple Expansion), die Michael Mertin als persönlichen operativen Erfolg inszeniert, obwohl die fundamentalen Werttreiber – insbesondere die Großinvestitionen in Kulim (Malaysia) und Leoben (Österreich) – das Resultat jahrelanger Vorarbeit unter seinem Vorgänger Andreas Gerstenmayer sind. Während Mertin seit Mai 2025 im Amt ist, wurde der Grundstein für das Werk HTB3 in Leoben bereits 2022 gelegt (Bericht Aufsichtsrat, S. 15) und der Campus in Kulim nach über zweijähriger Bauzeit bereits im Januar 2024 eröffnet (Pressemitteilung 24.01.2024). Da die Qualifizierung von IC-Substraten laut Unternehmensangaben einen Zeitraum von über drei Jahren beansprucht (Präsentation Q1 2020, S. 17), erntet das aktuelle Management operativ die Früchte einer Strategie, die lange vor seinem Eintritt definiert wurde. Die Investmentthese bleibt daher unverändert: Die Aktie ist beim aktuellen Kurs von über 170 EUR fundamental nicht zu rechtfertigen, da die reale Ertragskraft (Owner Earnings) weit hinter dem medialen Narrativ zurückbleibt. Mein risikoadjustierter Kaufpreis verharrt bei EUR 58,62.

**GEMINI 3.1 PRO** > Der vorliegende Bericht des „Börsianer Magazins“ vom 3. Juli 2026 ist aus der Perspektive eines wertorientierten Investors als hochgradig euphorisch und in zentralen Punkten als widersprüchlich zu den harten Finanzfakten einzustufen. Während CEO Michael Mertin die Transformation zum „Innovationspartner“ und den Kursanstieg von über 1.000 % innerhalb eines Jahres medienwirksam inszeniert, offenbart eine nüchterne Analyse der bereitgestellten Dokumente signifikante Substanzlücken und finanzielle Risiken, die einen Kauf der Aktie zum aktuellen spekulativen Preis von über 170 EUR verbieten. Mein finaler, risikoadjustierter Kaufpreis verbleibt aufgrund der massiven Diskrepanz zwischen PR-Narrativ und Bilanzrealität bei EUR 58,62. Die Investmentthese, dass das Unternehmen die aktuelle Expansion „aus eigener Kraft“ (Interview Mertin) bewältigt, wird durch die Ad-hoc-Meldung vom 16. Juni 2026 widerlegt, die eine dringende Aufnahme von 400 Mio. EUR Hybrid-Kapital zur Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten belegt. Besonders kritisch ist die Aussage Mertins zu bewerten, dass Projekte priorisiert werden, die die Eigenkapitalposition stärken, während gleichzeitig die Altaktionäre durch den Bezugsrechtsausschluss bei der neuen Wandelanleihe einseitig das Verwässerungsrisiko tragen und die Eigenkapitalquote mit 23 % (Interview) bzw. 22,6 % (Geschäftsbericht 2025/26) weiterhin weit unter der selbstgesteckten Minimalanforderung von 40 % liegt. Der Bericht verschweigt zudem, dass die im Interview erwähnte „massive Auslastung“ in Österreich (Hinterberg und Fehring) auf einem im Vergleich zu den asiatischen Werken geringen Produktionsvolumen basiert und die strukturelle Bedrohung durch den chinesischen 15. Fünfjahresplan (2026–2030) lediglich durch das defensive „China for China“-Modell adressiert wird, was eher einer Risikobegrenzung als einer wertsteigernden Wachstumsstrategie entspricht. Dass zeitgleich mit diesem euphorischen Bericht die Kernaktionäre (Dörflinger- und Androsch-Privatstiftung) laut „Börsianer Insider“ vom 1. Juli 2026 beginnen, Anteile zu verkaufen („Stiftungen cashen up“), entlarvt die mediale Begeisterung als potenzielles Exit-Szenario für Insider auf Kosten euphorisierter Privatanleger. Die im Bericht gefeierte „Explosion des Aktienkurses“ ist somit nicht durch eine fundamentale Gewinnexplosion gedeckt, sondern durch eine massive Ausweitung der Bewertungsmultiplikatoren, die jede wirtschaftliche Vernunft vermissen lässt, da die Owner Earnings von ca. 46 Mio. EUR in keinem tragfähigen Verhältnis zu einer Marktkapitalisierung von mehreren Milliarden EUR stehen. Zusammenfassend ist der Bericht als klassisches Beispiel für „Late-Cycle-Hype“ einzustufen, bei dem vage Adjektive wie „wahnsinnig“ und „unendlich wichtig“ die fehlende finanzielle Stabilität kaschieren sollen, weshalb die fundamentale Analyse weiterhin zur äußersten Vorsicht rät.

Ich würde sagen, ganz normal, wenn eine Aktie vor 7 Monaten noch bei 30€ stand und sich dann verachtfacht hat. Oder was meinst du?

schöner Bericht vom Wochenende :-) https://www.boersianer.at/artikel/at-s-ceo-ich-wollte-beweisen-dass-es-funktioniert-

Was ist hier heute los?

Was erwartest du am 9.7 von der Hauptversammlung und was sagst zu den hohen Verkauf gut oder schlecht

AT&S-Aktie tiefrot: Haupteigentümer verkaufen Aktien im Millionenwert | 01.07.26 | finanzen.at https://share.google/JFmO6lOB5Tvah7bMM

Danke für die Info 😁

Die Hauptaktionäre der AT&S AG wollen Gewinne aus dem Kursanstieg von 1.135 Prozent im vergangenen Jahr realisieren, der den steirischen Chipkomponentenhersteller zu einer der erfolgreichsten Aktien Europas gemacht hat. Die privaten Stiftungen Androsch und Dörflinger boten am Dienstag über Bank of America Securities insgesamt 567.000 Aktien an, berichtete Bloomberg. Der Anteil wird auf Basis des Schlusskurses von 211 Euro am Dienstag auf rund 120 Millionen Euro geschätzt. Die Aktienemission folgt auf eine mehr als zwölffache Steigerung des Kurses des Leiterplattenherstellers, die auf die Rückkehr zu einem positiven Cashflow und einen Vertrag zur Lieferung von KI-Chips an Advanced Micro Devices Inc. zurückzuführen ist. Die Stiftungen des verstorbenen Hannes Androsch und von Willibald Dörflinger halten zusammen 36 Prozent der Anteile an dem Unternehmen mit Sitz in Leoben. Die Transaktion vom Dienstag würde ihre Anteile um etwa 1,5 Prozentpunkte reduzieren.

Was heißt das genau? Anbieten - zum verkauf?

Kleine Zeitung vom 30.06.2026: "Die Privatstiftungen Androsch und Dörflinger profitieren vom immensen Kursanstieg der Aktien des steirischen Konzerns. Laut Bloomberg bieten sie insgesamt 567.000 Aktien an – im Wert von rund 120 Millionen Euro."

Ja eben, das hab ich dir ja oben beantwortet, wo man das sieht ^^

Wenn die Quartalszahlen im August passen und vielleicht der Ausblick nochmals erhöht wird. Dann könnte es nach oben gehen. 😁

Wo denkt ihr geht die Reise hin