ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Danke für die Klärung. Ein ganz guter "konservativer" Startpunkt für die Betrachtung. Kann man ja immer nach oben anpassen, wenn Atos neue Wachtumsmaschinen hier Gas geben sollten oder nach unten, wenn uns ein Weltkrieg, Weltwirtschaftskrise oder die "KI Terminatoren" einen fetten Stricht durch die Rechnung machen.

0% Umsatzwachstum in 2026. OP Marge geht auf 7% in 2026. Umsatzwachstum 2027 auf 2026 7%, ebenso von 2027 auf 2028 7%. CAGR bezieht sich immer auf Start- und Endjahr, also ist 2025 auf 2026 da raus. OP Marge dann in 2028 10%. In Werten für 2028: Umsatz 8,6Mrd, OP Marge 864m, Net Income 225m

Du weisst immer, welche Mulitplen der Markt in Zukunft für Atos zahlen wird. Meine Herren. Tunraround Kandidaten erhalten erst ganz, ganz spät alte Mulitplen zurück, wenn überhaupt. Dann sitzen zig Bagholder, die nur raus wollen. Aktuell stehen wir vor der größten Herausforderung. Der Mittlere Osten brennt und keine Lösung in sicht. Infrastrukturen wurden bereits erheblich zerstört, die Monate zum Aufbau benötigen. Wer meint, dass hier in paar Wochen alles vorbei ist und der alte Stand wieder hergestellt ist, der glaubt auch an dreistellige Kurse in 2027. Daher kauft Atos leer, wer daran glaubt.

Du weisst immer, welche Mulitplen der Markt in Zukunft für Atos zahlen wird. Meine Herren. Tunraround Kandidaten erhalten erst ganz, ganz spät alte Mulitplen zurück, wenn überhaupt. Dann sitzen zig Bagholder, die nur raus wollen. Aktuell stehen wir vor der größten Herausforderung. Der Mittlere Osten brennt und keine Lösung in sicht. Infrastrukturen wurden bereits erheblich zerstört, die Monate zum Aufbau benötigen. Wer meint, dass hier in paar Wochen alles vorbei ist und der alte Stand wieder hergestellt ist, der glaubt auch an dreistellige Kurse in 2027. Daher kauft Atos leer, wer daran glaubt.

Das liest sich vernünftig an, wenn Risiko permanent betrachtet wird.

Dir ist schon klar, dass das eher eine Art "wort case" Betrachtung ist mit -5% für 2026 und selbst da kommt man zum aktuellen Kurs dann noch auf eine fast Vervierfachung in nur 3 Jahren, wobei der Markt ja die Zukunft schon wesentlich früher einpreist, sprich also dann in einer solchen "konservativen" Szenariomodellierung wohl schon 2027 mit BB Rating und sobald sich der positive Netincome zeigt. Dann noch ein bisschen Marktüberteibung und schon sind wir bei ... Ich persönlich sehe die Perimeter von Atos und die Parameter eines solchen Models sowieso wesentlich positiver, da wir in absoluten Wachstumsmärkten unterwegs sind, bei denen es für die Kunden von Atos nicht optional ist zu handeln, sondern sie müssen investieren (Regulierung, KI, Cybersicherheit, Souveränität, ...).

Ich glaube wir sind uns bei der Grundpositivität einig. Mein Modell mit 137€ Shareprice Ende 2028 geht von 0% Wachstum in 2026 und 7% CAGR 2026-2028 aus. Sollte also eher ein Mid Case sein und nicht zu konservativ. Einen signifikanten M&A-Impact auf Umsatz und Marge sehe ich nur mit einer Kapitalerhöhung, was dann keinen großen Impact auf die Bewertung hat. Synergien etc. will ich erstmal nicht in so einem Case haben, da müssen sie schon einen richtig guten Job machen. Fingers crossed

Naja, ich sitze auch fett investiert in der Blase. Aber brauche trotzdem eine solide 3-Jahresplanung für mein Investment. Die Europäisierung für autarke Lösungen wird erst so richtig Fahrt aufnehmen, da wird Atos eine Rolle spielen, bin daher voll überzeugt. Aber werde die Quartalsergebnisse im Blick haben und immer gegen meinen Plan tracken

Zerstöre bitte deren Blase nicht. Die sollen kaufen, ganz viel.

Zerstöre bitte deren Blase nicht. Die sollen kaufen, ganz viel.

Danke Eisberg. Ich habe mal die erhaltenen Zinsen rausgenommen und nur die Kreditkosten mit gerundet 195m in die Planung aufgenommen. Beim Atos-Plan, in 2027 ein BB Rating zu erhalten (mittleres bis höheres Ausgallrisiko), sehe ich so schnell keine Veränderung der Finanzierungskosten. Das braucht noch ein paar Jahr mehr, was aber auch ok ist. Absolute Tilgung sehe ich auch nicht, da eher in M&A investiert wird oder in 2028 auch über eine erste, kleine Dividende nachgedacht werden wird. Wir sollten also nicht zu optimistisch sein. Ich denke, dass 2027 das erste positive Net Income erzeugen könnte, wenn sich die Dinge positiv entwickeln. In 2028 dann im besten Wachstums/ und Margenszenario dann ein Kurs von ca. 135€ bei einer Bewertung von 12x auf Net Income.

Obwohl eigentlich Zeitverschwendung, da die Schulden ja bald abgebaut und wesentlich besser refinanziert werden, habe ich mir mal die Zeit investiert nachzusehen, was netto tatsächlich gezahlt wurde: Net cost of financial debt paid 160 Mio. (siehe Folie 39); https://www.atosgroup.com/sites/default/files/uploads/2026-03-06/atos-group-fy-2025-results.pdf