CO2 Capsol WKN: A3C90T ISIN: NO0010923121 Forum: Aktien User: HuckleberryFin

Der aktuelle Q1-Bericht von Capsol Technologies (veröffentlicht am 13. Mai 2026) ist insgesamt als **solider Fortschrittsbericht** zu werten. Er zeigt den Übergang von der "Hoffnungs-Story" zur industriellen Abwicklung. Hier ist die Analyse, was besser oder schlechter als erwartet ausfiel: ### 1. Positiver als gedacht (Die „Lichtblicke“) * **Finanzielle Reichweite (Liquidity Runway):** Die neue Kreditfazilität (vom 4. Mai 2026) und das Refinanzierungspaket kamen genau zum richtigen Zeitpunkt. Das nimmt den massiven Druck einer sofortigen, verwässernden Kapitalerhöhung (wie wir sie bei Haffner sehen) vom Tisch. Die Liquidität reicht nun für weitere **18–24 Monate**. * **Kostendisziplin:** Dass Capsol ein Programm zur Einsparung von **15 Mio. NOK jährlich** bereits jetzt voll implementiert hat, ist ein positives Signal. In der Tech-Branche wird „Efficiency“ aktuell von Investoren oft höher bewertet als reines Umsatzwachstum. * **Validierung durch „Big Tech“:** Die Details zur Zusammenarbeit mit der **Frontier Group** (Alphabet, Meta etc.) sind konkreter geworden. Dass diese Giganten auf Capsols Technologie für ihre CO₂-Zertifikate setzen, ist ein enormer Vertrauensbeweis, der weit über Stockholm hinausstrahlt. ### 2. Negativer als gedacht (Die „Bremsklötze“) * **Geschwindigkeit der FIDs (Projekt-Abschlüsse):** Das Management musste eingestehen, dass die Umwandlung der restlichen Pipeline (über 7,8 Mio. Tonnen Potenzial) in verbindliche Investitionsentscheidungen (**FIDs**) **langsamer voranschreitet als ursprünglich gehofft**. Die Mühlen der Schwerindustrie (Zement, Energie) mahlen langsam, was kurzfristige Kursfantasien dämpft. * **Margen-Druck durch Skalierung:** Der Aufbau der Kapazitäten in den USA und die Zusammenarbeit mit Partnern wie Siemens Energy kosten Geld. Die operativen Verluste sind zwar im Rahmen, aber der Weg zum „echten“ Nettogewinn bleibt ein Langstreckenlauf. ### 3. Gesamteinschätzung: Wie ist der Bericht zu bewerten? Ich würde den Bericht mit einer **„2-“ (GUT minus)** bewerten. **Warum?** Capsol hat bewiesen, dass sie technologisch die „Champions League“ erreicht haben (Stockholm-Projekt läuft, Microsoft zahlt). Das finanzielle Überleben ist durch die neuen Kredite gesichert. **Das Problem für den Kurs:** Die Börse liebt Geschwindigkeit. Da weitere Großprojekte (außer Stockholm) noch Zeit brauchen, bis sie final unterschrieben sind, fehlt der Aktie aktuell der „Turbo“. Es ist kein „Moonshot“-Bericht, der den Kurs heute verdoppelt, sondern ein Bericht für **geduldige Investoren**. KI

Der heute (am 13. Mai 2026) veröffentlichte **Q1 2026 Business & Financial Update** von Capsol Technologies markiert einen entscheidenden Wendepunkt für das Unternehmen. Nach einer Phase der Technologieentwicklung und Pilotprojekte rückt nun die **kommerzielle Skalierung** in den Fokus. Hier ist die Zusammenfassung und Einordnung der wichtigsten Punkte: ### 1. Kernbotschaften des Berichts * **Projekt-Momentum:** Das wichtigste Highlight bleibt die finale Investitionsentscheidung (**FID**) für das **Stockholm Exergi BECCS-Projekt** im März 2026. Dies ist das weltweit größte Projekt seiner Art und nutzt die Capsol-Technologie. Es dient nun als globaler Referenzfall ("Global Precedent"), um weitere Kunden zu überzeugen. * **Finanzielle Stabilität & Effizienz:** Capsol hat ein Kostensenkungsprogramm implementiert, das ab 2026 Einsparungen von mindestens **15 Mio. NOK jährlich** realisieren soll. Zudem wurde am 4. Mai 2026 eine neue Kreditfazilität gesichert, was die Liquiditätsreichweite auf **18–24 Monate** stabilisiert. * **Wachstumsmärkte:** Der Fokus liegt aktuell massiv auf dem US-Markt (Gasturbinen) und der europäischen Zementindustrie. Die Partnerschaften mit Industriegiganten wie **Saipem** und **Siemens Energy** wurden gestärkt, um die Projektabwicklung weltweit zu beschleunigen. ### 2. Zusammenfassung der Kennzahlen Da Capsol auf eine halbjährliche Finanzberichterstattung umgestellt hat, liegt der Fokus dieses Q1-Updates auf operativen Metriken: | Kennzahl | Status / Trend | Bedeutung | |---|---|---| | **Auftragspipeline** | Stark wachsend | Fokus auf Umwandlung in FIDs (Investitionsentscheidungen). | | **Cash-Position** | Stabilisiert | Durch Refinanzierung und Kostensenkung abgesichert. | | **Partnerschaften** | Erweitert | Saipem und Siemens fungieren als "Skalierungs-Motor". | | **Marktfokus** | USA & EU | Zement und Biomasse sind die aktivsten Sektoren. | ### 3. Einordnung: Was bedeutet das für Anleger? Der Bericht lässt sich in drei strategischen Dimensionen einordnen: **A. De-Risking (Risikoreduzierung):** Lange galt Capsol als "High Risk", da eine großskalige kommerzielle Bestätigung fehlte. Mit dem Baustart in Stockholm ist die Technologie nun **industriell validiert**. Das reduziert das technische Risiko für zukünftige Lizenznehmer erheblich. **B. Übergang zum Lizenzmodell:** Der Bericht zeigt, dass Capsol verstärkt als reiner Technologie-Lizenzgeber auftritt. Das ist ein **kapitaleffizientes Modell** mit hohen Margen, erfordert aber Geduld, da die Planungszyklen in der Schwerindustrie (FID-Prozesse) oft länger dauern als von Analysten ursprünglich erhofft. **C. Effizienz vor Wachstum um jeden Preis:** Die angekündigten Kosteneinsparungen zeigen, dass das Management diszipliniert auf die Profitabilität achtet, anstatt nur die Pipeline aufzublähen. Das ist in einem Marktumfeld mit gestiegenen Kapitalkosten ein wichtiges Signal an den Kapitalmarkt. > **Fazit:** Der Bericht ist ein **solides Fortschrittssignal**. Die "Story" von Capsol wandelt sich von der Hoffnung auf CO2-Abscheidung hin zur tatsächlichen Umsetzung von Großprojekten. Die Aktie bleibt jedoch volatil und hängt stark davon ab, wie schnell nach Stockholm weitere Großaufträge (insbesondere aus den USA) gemeldet werden

Commercial momentum • Pre-FEED ongoing for U.S. project; on schedule for FEED in Q4 • Demonstration campaign at Dyckerhoff launched in late Q1 • Uptick in customer inquiries, however decision-making remains slow Sharpened industry focus, broadening opportunity set • Multi-project approach with European cement manufacturers maturing • Momentum from U.S. utilities and data centers for low carbon power • Construction started at Stockholm Exergi, one of world’s largest BECCS projects, with Saipem, a Capsol industrial collaboration partner Financial positioning • Credit facility refinanced to align with priorities and reduce near-term liquidity outflow • Continued cost focus, operating expenses down 44% Y-o-Y, 37% Q-o-Q • EBITDA of NOK -18m in Q1 2026 compared to NOK -9m in Q1 2025 https://www.capsoltechnologies.com/news "decisions-making remains slow" 🙃 Die fortlaufenden Kosten konnten immerhin um ganze 44% gesenkt werden, aber das Ebitda hat um 50% verschlechtert (-18 Millionen 2026 Q1 zu -9 Millionen 2025 Q1). Mal.schauen, ob die Präsentation es rausreißen kann.

Heute sollte Capsol liefern, denn sonst könnte der Markt enttäuscht reagieren.

Bei Saipem gabs ganz offensichtlich nichts, dafür aber hier: https://www.linkedin.com/posts/carbon-capture-storage-europe_ccs-ets-activity-7459882776012447744-Sirv

Volumen heute "sage und schreibe" 10 🙃 https://live.euronext.com/en/product/equities/NO0010923121-XOSL Alle warten jetzt auf Morgen 🤔

Ach ja, Morgen hält übrigens Saipem seine HV ab: Vielleicht gibt es dort schon News, die Capsol betreffen.

Mittwoch ist es soweit. Bin erstaunt, dass das Volumen heute so gering ist und der Kurs nach wie vor seitwärts läuft. Die Ruhe vor dem Sturm bzw. Aufwind? Bin gespannt ☕😁🍀 https://live.euronext.com/en/product/equities/NO0010923121-XOSL

Capsol wird immer mehr mit einer Selbstverständlichkeit bei und mit den Big/Top-Playern erwähnt, quasi auf Augenhöhe. Das Business-Update am 13.05. wird großartig 🤞😁

Ah, ich hab' diesen Beitrag vergessen zu teilen! "🌐 Letzte Woche besuchte Capsol gemeinsam mit Holcim / Holcim MAQER Ventures und Saipem Stockholm Exergi, um über Kooperationen und den Bau erfolgreicher CCUS-Projekte zu sprechen. Es war beeindruckend zu sehen, wie eines der weltweit größten BECCS-Projekte in Stockholm im Bau ist und Gestalt annimmt. Im Mittelpunkt des Besuchs standen der Wissensaustausch und die Frage, wie sich unsere jeweiligen Kompetenzen zukünftig ergänzen können. Vielen Dank an unsere Partner und an Stockholm Exergi für die tolle Führung." https://www.linkedin.com/posts/capsoltechnologies_ccusprojects-ccus-carboncapturestorage-activity-7457788973801971712-S0jx "Zusammenarbeit steht im Mittelpunkt all unserer Aktivitäten. Letzte Woche durften wir unsere geschätzten Partner Capsol Technologies ASA , Holcim / Holcim MAQER Ventures und Saipem bei Stockholm Exergi begrüßen, um gemeinsam das Projekt Beccs Stockholm zu besprechen . Diese Zusammenarbeit dient auch dem Wissensaustausch darüber, wie man in der Praxis Netto-Null erreichen kann. Dabei vereinen wir Holcims Klimaambitionen, Saipems technische Expertise und Capsol Technologies als Technologieanbieter mit Stockholm Exergis Rolle bei der Entwicklung großtechnischer CO₂-Abscheidung. Fortschritte dieser Größenordnung sind nicht im Alleingang zu erzielen. Sie werden erst durch starke Partnerschaften möglich, die auf Vertrauen, gemeinsamen Zielen und langfristigem Engagement basieren. Diese Arbeit reicht über Ländergrenzen hinaus und bündelt Kompetenzen und Erfahrungen in ganz Europa. Stockholm Exergi trägt so zur kontinuierlichen Weiterentwicklung und Skalierung der CO₂-Abscheidung in der Praxis bei. https://www.linkedin.com/posts/beccs-stockholm_collaboration-is-at-the-heart-of-everything-activity-7457768390980509696-UB6K

Ich hoffe aber, dass sich Dyckerhoff nicht per Verwässerung hier einbringt ... Jedenfalls erstaunlich, dass der Kurs immer noch so niedrig läuft.

Das ist, wie Holcim, kein kleiner Player am Markt und wie du richtig sagst, bringt es nun sicher viel Aufmerksamkeit und Glaubwürdigkeit für Capsol, wenn man quasi der Erste am Zementmarkt ist - nicht zuletzt auch im Wirtschaftsministerium, welches das gefördert hat. Sicher gut möglich, dass sich nach Holcim nun auch Dyckerhoff an Capsol beteiligt, bevor sie eine Dauerlösung bestellen (um über die Aktien dann u.a. an ihrer eigenen Bestellung von Abscheidungslösungen zu partizipieren). ;o) https://www.dyckerhoff.com/w/capsol-inbetriebname

A great update from the #Dyckerhoff carbon capture campaign in Geseke, Germany, where CO₂ was successfully captured from the flue gas stream and liquefied. Thank you to the hardworking team for their successful efforts! https://www.linkedin.com/posts/capsoltechnologies_dyckerhoff-cementdecarbonization-hpccarboncapture-activity-7458070346890383361-DzLe Erstes CO₂ im Dyckerhoff-Zementwerk Geseke abgeschieden und verflüssigt! 🚀 Am 29.04.2026 startete im Werk Geseke gemeinsam mit dem norwegischen Unternehmen für CO₂-Abscheidung Capsol Technologies ASA ein vom Bundesministerium für Wirtschaft und Energie (BMWE) gefördertes Projekt zur CO₂-Abscheidung, Verflüssigung und Zwischenlagerung. Unmittelbar nach Inbetriebnahme der Anlage konnte CO₂ aus dem Abgasstrom abgeschieden und verflüssigt werden. Das Erreichen dieses Zieles stellt einen bedeutenden Schritt in Richtung klimafreundlicherer Zementproduktion dar. Unser Werk in Geseke zählt damit zu den ersten Zementwerken in Deutschland, die diese Kombination aus Abscheidung und Verflüssigung erfolgreich gemeistert haben. 🌱 Nach dem vielversprechenden Projektstart werden in den kommenden sechs Monaten verschiedene Szenarien getestet, um die CO₂-Verflüssigung und das Endprodukt besser zu verstehen. Ziel ist es, wertvolle Erkenntnisse über die Abscheidung, den Transport und die mögliche Nutzung von CO₂ zu gewinnen. 🧪 Ein herzliches Dankeschön an alle Beteiligten für ihren großartigen Einsatz und Teamgeist! 💙 Weitere Informationen: https://lnkd.in/ddEARBQS https://de.linkedin.com/posts/dyckerhoff-gmbh_co2abscheidung-innovation-zementindustrie-activity-7458062569254100992-xqF6 Und wieder wird die Reputation von Capsol verbessert!

So, großzügig für ~0,40€ nachgelegt. Edit: Orderbuch auf Euronext steht bei ~5,80 NOK ≈ 0,53€ https://live.euronext.com/en/product/equities/NO0010923121-XOSL Am 13.05. gibt es Zahlen und nen Call 🤞😁 Invitation to Capsol Technologies’ business and financial update for Q1 2026 on May 13, 2026 https://www.capsoltechnologies.com/news

Dies erhöht den Bekanntheitsgrad und die Reputation von Capsol.