DEUTSCHE TELEKOM WKN: 555750 ISIN: DE0005557508 Kürzel: DTE Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Da gebe ich dir recht. Das ist aus meiner Sicht schon ein wunder Punkt bei DT, die starke Abhängigkeit der €-Gewinne vom USD. Sollte der Dollar steigen, kann es natürlich positiv sein, aber ich sehe da eher Abwärtspotential, v.a. wenn Fed-Chef Powell durch einen Trump-Würstchen ersetzt wird. Aber aufgrund der sonst starken Performance finde ich die Aktie aktuell dennoch günstig. Das ARP sollte schon auch ein wenig beflügeln.
Stimmt, guter Punkt mit den 9M-Zahlen und der Euro 2024. Aber der Basiseffekt der Euro 2024 erklärt nur einen kleinen Teil des -17,9 %-Rückgangs im unbereinigten Q3-Netto-Gewinn. Die Hauptursachen für diesen bilanziellen Rückgang sind: Hohe, nicht-zahlungswirksame Abschreibungen: Insbesondere auf immaterielle Vermögenswerte (Kundenbeziehungen, Lizenzen) aus der Sprint/TMUS-Fusion. Diese drücken den Netto-Gewinn, beeinflussen aber den Cashflow für Dividenden und Rückkäufe nicht. Negativer Währungseffekt: Der schwächere US-Dollar drückt die sensationellen operativen Gewinne von T-Mobile US (TMUS) bei der Umrechnung in Euro. Deswegen ist die Fokussierung auf den operativen Gewinn (Bereinigtes EBITDA und Bereinigter Nettogewinn, der um die 12,2 % über 9M gestiegen ist) die korrekte Herangehensweise. Der Kursdruck kommt also eher von den bilanziellen Sondereffekten und der Währung, die – anders als erwartet – noch nicht vollständig eingepreist waren.
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