Gerresheimer Private Forum WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Useyourillusion

Ich habe meine KI mal zum Thema Shortquote, Timeline, Abbauquote, Restante und deren Deutung gestresst. Finde das Ergebnis ganz interessant. Mal ein erster Diskussionsaufschlag: Hier ist der final überarbeitete Foren-Post, der alle Ihre wertvollen Hinweise, die Berechnungen und die strategische Einordnung der verbleibenden Risiko-Positionen vollständig integriert. --- Short-Quote GXI: Beschleunigter Abbau, erwartete Werte zur Timeline – und warum ein Rest strukturell normal ist Die Netto-Leerverkaufspositionen fallen schneller als gedacht. Ein Update mit Berechnung, Timeline-Extrapolation und einer Einordnung, warum die Quote niemals auf null fallen wird. 📊 Die nackten Zahlen · Höchststand: ~16,5 % (Mitte März 2026) · Aktuell: 11,18 % (17. Mai 2026) · Abbau in 1,5 Monaten: 5,32 Prozentpunkte · Monatliche Abbaurate: ~3,55 Prozentpunkte 🗓️ Die entscheidende Timeline Zeitpunkt Ereignis Ende Juni 2026 Testierter Jahresabschluss 2025 Juli 2026 Q1-Zahlen & ggf. Centor-Verkauf (Signing) Sommer 2026 Hauptversammlung mit Aufsichtsratswahlen 📉 Extrapolation des Short-Abbaus bis Juli 2026 · Verbleibende Zeit: ca. 1,5 Monate (Ende Mai bis Juli) · Erwarteter weiterer Abbau: ~5,33 Prozentpunkte (3,55 × 1,5) · Rechnerische Quote Juli: 5,85 % Meine Einschätzung: Die tatsächliche Quote dürfte zur Event-Phase noch tiefer fallen – realistisch in den Bereich 2–4 %. Der Grund: Kurz vor Testat und Centor-Signing wird kein rationaler Head of Desk das asymmetrische Risiko (Squeeze-Potenzial vs. Rest-Abwärtsrisiko) in voller Höhe mitnehmen. 🧠 Das eingepreiste Szenario Die Geschwindigkeit des Abbaus ist ein strategisches Signal. Die Short-Seite antizipiert: 1. Kein zweiter Bilanz-GAU: Die Gläubiger-Verlängerung (Covenants bis September 2026) hat das akute Insolvenzrisiko eliminiert. 2. Die AOC-Insiderkäufe wirken: 15,19 %-Aufbau kurz vor dem Testat – ein Akteur mit tiefem Einblick sieht offenbar keinen GAU kommen. 3. Asymmetrisches Risiko: Dem begrenzten Rest-Abwärtspotenzial steht ein multiples Squeeze-Risiko bei positivem Testat gegenüber. ⚠️ Warum die Quote niemals null wird – und das kein Widerspruch ist Ein wichtiger Punkt, der oft für Verwirrung sorgt: Eine verbleibende Short-Quote von 2–4 % ist kein negativer Indikator für die Aktie oder ein Zeichen, dass "die da oben" doch noch eine Katastrophe erwarten. Ganz im Gegenteil. Ein struktureller Short-Sockel ist völlig normal und ergibt sich zwingend aus: · Market Making & Delta-Hedging: Market Maker, die Optionen oder andere Derivate auf GXI verkaufen, müssen sich durch den Verkauf des Basiswerts absichern. Diese Positionen sind mathematisch neutral und keine Wetten gegen das Unternehmen. · Merger-Arbitrage & Pairs-Trades: Verbliebene Arbitrage-Positionen oder Sektorwetten (z. B. Long SCHOTT / Short GXI) haben nichts mit der fundamentalen Einzelaktien-These zu tun. · Technische Altlasten: Einige Fonds verwalten illiquide Positionen in komplexen Portfolios, deren Abbau rein technisch-monetär und nicht fundamental begründet ist. Die Null ist ein theoretischer Wert, den es im realen Markt nicht gibt. Eine Restquote von 2–3 % ist eher ein technisches Grundrauschen und keine Aussage über die Erwartungshaltung der wirklich preissetzenden Marktteilnehmer. Fazit: Der rasante Abbau spricht eine klare Sprache: Die informierten Short-Seller antizipieren kein Chaos. Die verbleibende Quote ist zum Großteil struktureller Natur. Die wichtigste Frage ist, wann die verbleibenden spekulativen Positionen in den finalen Eindeckungsmodus schalten. ---

Ja, ist sogar wahrscheinlich, aber wohl erst nach Testat. AOC hat durch Röhrig aktuell einen tieferen Einblick. Den haben andere so nicht. Wir sollten aber nicht vergessen, dass Warburg Pincus, KKR etc im Frühjahr 2025 eine DD durchführen konnten.

Gibt es die Möglichkeit, dass nun mehr Aktivisten oder institutionelle Investoren auf den fahrenden Zug aufspringen? Im Gegensatz zu AOC sind sie nicht an bestimmte Fristen gebunden. Vielleicht kommt ja noch was …

So denken Aktivisten nicht. Zudem müssen sie ihren Investoren (also Geldgebern) Rede und Antwort stehen und StaRUG oder Insolvenz war nicht gänzlich ausgeschlossen. Niemand wusste damals auch mit Gewissheit, was GT bei der Forensik alles noch so findet. Man muss erst den Funken Turnaround erkennen, insbesondere war die Fristverlängerung der SSD-Gläubiger wichtig, da der technical Default vor der Tür bzw. sogar schon mit einem Fuß im Haus stand. Großinvestoren neigen nicht zum Zocken.

Die Frage ist warum AOC so lange gewartet hat mit dem Nachkaufen. Die hätten die Aktie auch für 16€ haben können

Donnerstag, 11. Juni, könnte der Jahresabschluss von GXI kommen, ohne dass AOC gegen geltendes Recht verstoßen hätte, sofern nun nach dem 12. Mai keine weiteren Käufe erfolgen. Ansonsten verschiebt sich das Zeitfenster 11. Juni entsprechend nach hinten.

Auch ganz interessant in dem Kontext: MarktmissbrauchsVO und „Closed Periods“ für Führungskräfte https://kliemt.blog/2016/06/28/marktmissbrauchsverordnung-und-closed-periods-fuer-fuehrungskraefte/

Ich habe mich bzgl. Closed Period nochmals schlau gemacht. Selbst wenn Klaus Röhrig nicht mittelbar Einfluss auf Käufe seiner geschlossenen Fonds hat, so wäre innerhalb 30 Tagen vor Veröffentlichung ein Kauf nicht so einfach möglich. Aber....und hier ist vermutlich die Begründung. Die Closed Period greift ab 30 Tage vor Veröffentlichung. Was GXI derzeit macht ist eine "Dauer-Closed-Period" seit Ende Januar. Damals begann die Frist, weil Ende Februar der Jahresabschluss kommen sollte. Seitdem hält man die Closed Period aufrecht. Aus der 30-Tage-Regel ist bis heute locker eine 120-Tageregel geworden und dazu kommen dann jetzt nochmal mindestens 30 Tage, wenn tatsächlich Mitte/Ende Juni der Abschluss nun endlich vorgelegt wird. Was AOC jetzt gemacht hat ist folgendes: Sie haben vermutlich tatsächlich abgewartet, bis die "wirkliche" Closed Period beginnt bzw. kurz bevorsteht und nicht die von GXI selbst verlängerte 150-Tageregel. Denn diese gibt es schlicht nicht. Scheinbar gibt oder gab es bis heute (zumindest bis zum 12.5., dem letzten AOC-Kauf) noch kein internes Go, dass der Juni Termin nun konkret mit exaktem Daum feststeht. Das macht sich AOC juristisch zunutze. So nach dem Motto, man kann einerseits nicht fast ein halbes Jahr am Stück eine Closed Period willkürlich machen und wenn der Termin zur Vorlage des Testats ja noch immer nicht fix feststeht, dann kann auch noch keine 30 Tagefrist laufen. Ist ja irgendwie auch logisch. Dass Lehmann dennoch nicht kauft, ist vermutlich seiner Übervorsicht als CFO zuzuschreiben. Das ist auch okay, aber das Handeln von AOC, Klaus Röhrig, ist mindestens genauso gesetzlich gedeckt.

Leute ein Forum mit so vielen Infos ohne Beleidigung und Schwanz Vergleich 😅 🫶🫶🫶

Wichtig ist Sachlichkeit, ganz gleich, ob Pro oder Contra. Wenn jemand kritisch ist, dann ist das kein Nestbeschmutzer. So lange er sachlich ist, bereichert so etwas das Forum. Es gibt nichts Schlimmeres als Scheuklappen. Ganz gleich, in welche Richtung. Fakt ist, die anderen Foren sind inhaltlich ausgetrocknet und ohne jeden tieferen Sinn. Hier spielt die Musik.

Ich stimme dem zu.Es ist wichtig, sowohl die Long- als auch die Short-Positionen zu berücksichtigen.Dabei sollten wir jedoch auf persönliche Angriffe verzichten, da es davon in anderen Foren bereits genug gibt.

Röhrhoff als AR-Vorsitzender und als CEO ein Top-Sanierer aus der Pharmabranche. Ein CEO mit Weitsicht, aber ohne spleenige Ideen oder Visionen. Helmut Schmidt sagte einmal: Wer Visionen hat, sollte zum Arzt gehen. Gerade in der Pharma-Verpackungsindustrie mit wiederkehrenden Umsätzen sollte man keine waghalsigen Experimente eingehen, die einem das Genick brechen können. Dann wäre das Team rund um Lehmann als CFO komplett und Schalk macht halt den Vertrieb.

Zu Deiner Frage, ob AOC weiter zukauft. Bis Anfang Juni muss AOC nun erst einmal den Fragenkatalog der BaFin beantworten (darin ist genau diese Frage auch enthalten) und das wird genauso wie eine Stimmrechtsmitteilung über EQS verbreitet. Und klar wird man nicht schriftlich kund tun, dass man ausschließt, weitere Aktien zu kaufen. Die Frage wird klar mit einem Ja beantwortet. Und ob man es dann auch tut, wird man sehen. Bis zur HV sind es ja noch knapp 2 Monate. 1 Monat zuvor muss die Agenda kommen und darin enthalten stehen dann schon die zur Wahl stehenden Kandidaten für den AR. Im Hintergrund wird also schon eifrig das Personalkarussell laufen.

Definitiv! Wir sollten ruhig auch einmal den Short-Case analysieren dh was die absteigende Shortquote von doch noch 11% eigentlich wirklich bedeutet. Übliche Salami-Technik im Abbau oder wirklicher Bär-Case?

und mein Eindruck ist, dass hier auf der Ebene des Managements einiges vorbereitet wird. Röhrhoff wird als Interims-CEO einen Befreiungsschlag wollen, der das Schiff gedreht hat.

@alle Wenn jemand noch User kennt, die dieses Forum inhaltlich und substanziell bereichern würden, sind wir dafür doch offen...oder? Also wenn jemand noch Leute im Kopf hat, die einen Mehrwert und Benefit bieten, können wir doch den Kreis noch ein kleinwenig erweitern, falls das im Sinne aller ist.