HELLOFRESH SE INH O.N. WKN: A16140 ISIN: DE000A161408 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
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Gerne. Meine Sum-of-the-Parts-Modellrechnung basiert auf den annualisierten H1-Umsätzen 2026: Meal Kits 4,464 Mrd. € × 0,30 = 1,339 Mrd. €, Ready-to-Eat 1,811 Mrd. € × 0,50 = 0,906 Mrd. € und Sonstige 0,171 Mrd. € × 0,25 = 0,043 Mrd. €. Zusammen ergibt das rund 2,29 Mrd. € Unternehmenswert. Die Multiplikatoren geben an, mit welchem Anteil des jeweiligen Jahresumsatzes ich den Geschäftsbereich bewerte. Dabei habe ich für das wachstumsstärkere Ready-to-Eat-Geschäft einen höheren Faktor angesetzt als für das rückläufige Meal-Kit-Geschäft. Es handelt sich um Szenarioannahmen, nicht um exakt ermittelte Fair Values. Mit den 500 Mio. € meinte ich einen pauschalen Abzug für Nettofinanzverpflichtungen, den ich präzisieren muss: Die tatsächliche Nettoverschuldung ist unter Berücksichtigung der Leasingverbindlichkeiten anhand der Bilanz gesondert zu berechnen. Die genannten rund 12 € je Aktie sind daher ein illustratives Szenario und kein belastbares Kursziel. So, und jetzt bist du dran: Mit welchen konkreten Annahmen kommst du auf 1,80 €?
Gerne. Meine Sum-of-the-Parts-Modellrechnung basiert auf den annualisierten H1-Umsätzen 2026: Meal Kits 4,464 Mrd. € × 0,30 = 1,339 Mrd. €, Ready-to-Eat 1,811 Mrd. € × 0,50 = 0,906 Mrd. € und Sonstige 0,171 Mrd. € × 0,25 = 0,043 Mrd. €. Zusammen ergibt das rund 2,29 Mrd. € Unternehmenswert. Die Multiplikatoren geben an, mit welchem Anteil des jeweiligen Jahresumsatzes ich den Geschäftsbereich bewerte. Dabei habe ich für das wachstumsstärkere Ready-to-Eat-Geschäft einen höheren Faktor angesetzt als für das rückläufige Meal-Kit-Geschäft. Es handelt sich um Szenarioannahmen, nicht um exakt ermittelte Fair Values. Mit den 500 Mio. € meinte ich einen pauschalen Abzug für Nettofinanzverpflichtungen, den ich präzisieren muss: Die tatsächliche Nettoverschuldung ist unter Berücksichtigung der Leasingverbindlichkeiten anhand der Bilanz gesondert zu berechnen. Die genannten rund 12 € je Aktie sind daher ein illustratives Szenario und kein belastbares Kursziel. So, und jetzt bist du dran: Mit welchen konkreten Annahmen kommst du auf 1,80 €?
Rechnung kommt, vorher bitte eine exakte Darstellung deiner Rechnung, d.h. nachvollziehbare Berechnung des Fair Value der Einzelwerte inklusive einer Erläuterung der "angenommenen Nettofinanzverpflichtungen" (Meinst du damit eigentlich die Nettoverschuldung?) Danke.
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