LPKF WKN: 645000 ISIN: DE0006450000 Kürzel: LPK Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
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Ok. Mag für Samsung gelten. Aber: LPKF hatte für Q1 berichtet, dass LIDE bereits bei mehreren Halbleiterkunden erfolgreich im Prototyping eingesetzt wird. Es gab sogar einen ersten Auftrag zur Kapazitätserweiterung und fortgeschrittene Gespräche über Produktions-Ramp-up-Aufträge.
Eine Gewinnwarnung in Q4 „zu 100 %“ vorherzusagen, halte ich für ziemlich gewagt. Die Investitionszurückhaltung ist schließlich keine neue Erkenntnis, sondern wurde von LPKF bereits kommuniziert und ist zumindest teilweise in der aktuellen Prognose berücksichtigt. Trotz des wirklich schwachen ersten Halbjahres hat der Vorstand die Jahresprognose von 105–120 Mio. € Umsatz und −3 bis +4,5 % bereinigter EBIT-Marge ausdrücklich bestätigt. LPKF geht davon aus, dass Auftragsbestand und Projektpipeline ausreichen, um die Prognose zu erreichen, und erwartet für das zweite Halbjahr insbesondere bei Solar und Electronics positive Impulse. Auch beim Auftragseingang sieht es nicht danach aus, als würde das Geschäft komplett wegbrechen. Im ersten Halbjahr lagen die Auftragseingänge mit 44,0 Mio. € sogar leicht über den 43,0 Mio. € des Vorjahres. Der Auftragsbestand von 34,7 Mio. € lag nahezu auf Vorjahresniveau. LIDE sollte man davon außerdem getrennt betrachten. Die möglichen großen Volumenaufträge im Advanced Packaging sind in der 2026er Prognose gar nicht enthalten. Verzögerungen beim Hochlauf von LIDE bedeuten deshalb nicht automatisch, dass die aktuelle Jahresprognose verfehlt wird. Natürlich ist das zweite Halbjahr jetzt entscheidend. Bei nur 36,5 Mio. € Umsatz in H1 muss LPKF für die Unterkante der Jahresprognose noch 68,5 Mio. € in H2 schaffen. Das ist eine ordentliche Hausnummer und genau dort liegt für mich das Risiko. Aber aus „Kunden haben Investitionen verschoben“ direkt „in Q4 kommt zu 100 % eine Gewinnwarnung“ abzuleiten, ist für mich keine belastbare Analyse. Ich würde deshalb Q3 abwarten. Wenn der angekündigte Hochlauf im zweiten Halbjahr nicht sichtbar wird, kann man über eine mögliche Prognosesenkung reden. Aktuell hat das Unternehmen seine Prognose aber ausdrücklich bestätigt.
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