Metalcorp Forum: Community User: Anleger1

Ich habe mich von den veröffentlichten Zahlen, Risikoarmes Geschäft, KFM blenden lassen. Die Institutionellen sollten doch ganz andere Möglichkeiten haben, solche Firmen zu prüfen.

Die Hoffnung stirbt zuletzt, aber das würde schon einem Wunder gleichen.

Ja, aber es hängt einfach noch Alles in der Luft. Ich persönlich glaube das der Teilverkauf ein erster guter Schritt wäre, aber das liegt jetzt komplett in den Händen der 23er Gläubiger. Wenn die sich am 22.Mai querstellen dann kann es eigentlich nur die Insolvenz werden. Dass die 26er Anleihe zu über 50% von institutionellen Anlegern gehalten war mir neu. Die großen Verkaufsorders der letzten zwei Wochen zeigen mir aber, dass man dort auch nicht mehr an eine Lösung glaubt.

Hoffentlich zahlen die noch ihre Anleihezinsen Ende Juni.

Hat von euch auch jemand das SDK Webinar geschaut?

Tja, was ich mitnehme aus dem Webinar. Um den Wert der Metalcorp darzustelllen, geht das nur aus einer Position der Stärke heraus. Man muss die Metalcorp und ganz besonders die Minen so ans laufen bekommen, das es interessant ist für jemanden, die Assets zu übernehmen zu einem üblichen Marktpreis. Im Moment würde der Notstand so ausgenutzt, das nur ein Bruchteil bei einer Übernahme bestimmter Teile der Company bezahlt werden würde.

Das ist genau der Punkt.aber es ist Doch bescheuert wenn die dann keine Kritik äussern.

Das ,, unbekannte " Risiko für mich ist auch die Mithaftung für den Mutterkonzern und der Schwesterfirmen der Metalcorp. Das Bond-Magazin hat diese Gruppe schon immer als unseriös eingestuft und nie darüber berichtet.

Man muss das ganze Bild der Metalcorp mal etwas differenzieren. Ich war und bin vollends davon überzeugt, das es der einzige Weg für Metalcorp ist, sich aufzuspalten. Es gleicht einem kleinen Gemischtwarenladen, und jeder Teil muss für den anderen gerade stehen. Die Metalcorp kann die anstehenden Verbindlichkeiten in der jetzigen Konstelation nicht leisten, keine 16 Mio Teilrückzahlungen für eine Anleihe, die letzendlich mit dem Aufbau der Mine noch nix zu tun hatte. Diese ehemalige Anleihe wurde hauptsächlich genutzt für die Zukäufe und Vergrößerung im Aluminiumbereich, und dieser Bereich hat leider letztes Jahr einen negativen Beitrag von knapp 10 Millionen beigetragen. Warum? Eventuell wegen der teuren Energie? Ein Jahr zuvor war es noch ein Cashflow von 15 Millionen. Insgesamt ist die Marge aber sehr gering, ca. 6%. Ausserdem stehen noch 25 Mio Zinsen für die 2026er Anleihe an, und dann im Oktober die 70 (54) Millionen zur Rückzahlung der 2022er Anleihe. Zusätzlich braucht man noch 100 Milionen für den Aufbau der Taressar Mining. Das finanziert keiner mehr ohne Veränderung. Und so lange diese Veränderung nicht klar ist, wird auch kein Großinvestor sich bewegen, und der Metcorp noch Geld zur Verfügung stellen. Die Aluminium and Bulk and Ferrous Sub-Group wird aber für dieses Jahr gut aufgestellt sein, da die Strompreise sich wieder normalisiert haben, und gerade Aluminium aus Schrott nur 5% der Energie verbaucht wie Aluminium aus Bauxit. Und dieser Subgroup wird auch die Italian Coke zugeordnet, eine Cashcow, die man aber zum jetzigen nicht melken kann. Aber mit 30 Mio Metalcorp Cash und eine Ebitamarge von über 13%. Wenn wirklich innerhalb der nächsten 3 bis 4 Jahre dieses Geld sich weiter ansammelt und dann frei wird, kann auch die 70 Mio Anleihe bezahlt werden. Und sollte diese Abspaltung in der nächsten Versammlung bestätigt werden, dann wird es, so glaube ich, auch irgendeine Finanzierung für die Metals & Concentrates Sub-Group inklusive Minining geben. Letztendlich war die 300 Mio Anleihe zum Aufbau einer Mine ein riesiger Fehler und müsste umstrukturiert werden. Die Frage ist, ob Metalcorp das will. Es braucht eine 400 Mio Finanzierung über mindestens 10 Jahre, sonst sitzen wir in 2 Jahren wieder hier, und fragen uns, wie denn die 300 Mio Anleihe zurückbezahlt werden soll. Es gibt keine Minen die sich nach 5 Jahren ins Plus drehen, denn 2 Jahre braucht es schon eine Mine aufzubauen mit Machbarkeitsstudie. Es wird Geld im ordentlichen Maße verbrannt, bevor überhaupt irgendeine Rendite raus kommt. Wenn alles gut läuft könnte folgendes passieren: 1.) Zustimmung der Aufspaltung/Teilverkauf der MetalCorp 2.) Zinszahlung der 300 Mio Anleihe Ende Juni aus Bauxitverkäufe/bringt Vertrauen, danach 1 Jahre Ruhe, da die Kupferfertigung und das Tennattrading guten Cashflow generieren, ebenfalls die Erhöhung des Bauxitabbaus 3.) Refinanzierung wie auch immer der Metals & Concentrates Sub-Group inklusive Minining, aus den 300Mio muss irgendwie eine 400Mio Finanzierung gemacht werden, laufend für mindestens 10 Jahre. 4.) Zinszahlung 9% der 70 Mio Anleihe zum Ende Q3/rückwirkend vom 02.10.2022 Ob es eine Lösung gibt, wird man an der Anleihe schon vorher sehen, denn dann wird sie unter großen Umsatz und Sprüngen schnell über 20% laufen. Im Moment ist es leider so, das jemand raus will, der in einer Lösungsfindung nicht eingebunden ist. Hoffen wir, das er langsam fertig ist. Bin gespannt was es morgen im Call zu hören gibt.

Deine Meinung gefällt mir. Und Vorsicht mit den Heuschrecken aus China die sich überall in Afrika einnisten

Wir werden morgen um 14-15 Uhr schlauer sein nach dem call. Wenn durch den Verkauf wirklich 198 mio. Kredite auf dem Käufer übergehen und “nur” 356 mio bei der 26 Anleihe verbleiben, wird auch bei einer Insolvenz mehr rauskommen wie der Kurs des aktuell wieder spiegelt. Allein das Bauxit welches zum verschiffen dort liegt bringt ca 30 Millionen Euro.

Jetzt ist der Kurs unter 2,50. Versteht das noch jemand? Was tun?

Im Finacialupdate geben Sie auch einen Ausblick auf den Gewinn pro Tonne Bauxit an. Schade wäre wirklich wenn Metalcorp durch Offtakeagrements einen FOB Preis von 35$ ausgehandelt hat

Mit *vielleicht* sagt er ja schon Vermutung. Das aber neue Geldgeber, die auf jeden Fall für die Capex gebraucht werden, tiefen Einblick in die Finanzen bekommen, ist doch wohl klar. Und wenn es die Gruppe aus der 2026er Anleihe ist, die eventuell bereit sind neue Gelder zu stellen, ja, dann haben die einen Vorteil, denn Sie wissen ganz genau wie es um Metalcorp steht. Die Sache ist die, wenn Metalcorp sich entschulden wollte, dann könnten Sie das ganz einfach über den Verkauf der Minen in Guinea. Wenn man aber aus einer Situation der Schwäche heraus verkaufen muss, dann ist ganz klar, das ein Bieter nur einen Bruchteil bezahlt, was es letztendlich Wert ist. Und deshalb halten die wohl dran fest.

Gleichzeitig aber auch immer mal wieder 200k im Bid. Geht auf jeden Fall hoch her