MICRON TECHNOLOGY WKN: 869020 ISIN: US5951121038 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

@m4758406 Das ganze Gemini Geschwafel ist völlig perspektivlos. Im Grunde verfasst ohne sich mit Kontext zu beschäftigen, einfach nur ein wenig die Historie analysiert und behauptet das sich alles wieder "normalisieren" wird. KI sich also nicht breit durchsetzen wird, Technologien wie Robotik, autonomes fahren usw auch nicht groß kommen werden. Ja man kann sich hinstellen und sagen wir kommen bestimmt wieder in ein Zyklisches Modell zurück, aber das ist mindestens so spekulativ wie zu sagen das wir das nicht werden.

**GEMINI 3 PRO** > Die Strategie, Micron Technology erst dann zu kaufen, wenn das Unternehmen Verluste schreibt und die RAM-Preise am Boden liegen, basiert auf der mathematischen Unausweichlichkeit des „Schweinezyklus“ in der Halbleiterindustrie. Während die Marktteilnehmer aktuell bei Kursen von über 350 EUR und Rekordmargen von 68 % (Prognose Q2 2026) extrapolieren, dass dieses Wachstum ewig anhält, signalisieren die am 28. Januar 2026 gemeldeten Rekord-Auftragseingänge bei ASML in Höhe von 13,2 Mrd. EUR den Aufbau einer gewaltigen Überkapazität für die Jahre 2027 und 2028. Ein Kauf im Zyklustief nutzt den Moment des maximalen Pessimismus, wenn die Aktie weit unter ihrem inneren Wert gehandelt wird, während ein Kauf im aktuellen Rekordhoch das Risiko eines Kapitalverlusts von über 50 % beinhaltet, sobald das Angebot die Nachfrage einholt. Die Logik des Zyklustief-Kaufs für Forenteilnehmer erklärt: Der Mechanismus der Selbstzerstörung von Rekordmargen: Hohe Bruttomargen wie die aktuellen 56,8 % (Q1 2026) sind in einer Commodity-Branche wie dem Speichermarkt der stärkste Katalysator für künftige Verluste. Diese Margen zwingen Micron dazu, allein im Geschäftsjahr 2026 rund 20 Mrd. USD in neue Kapazitäten zu investieren (Quelle: Q1 2026 Transcript). Gleichzeitig rüsten Samsung und SK Hynix massiv auf, was durch die Rekord-Bookings bei ASML quantitativ belegt ist. Sobald diese Kapazitäten – etwa die Megafabs in New York und Idaho – ab 2027/2028 den Markt fluten, wird das Angebot die Nachfrage strukturell übersteigen. Warum der Kauf bei Verlusten die höchste Sicherheitsmarge bietet: Historisch betrachtet (siehe Corey Kramer Youtube-Video) fallen die Gewinne von Micron in Abschwungphasen regelmäßig in den negativen Bereich (wie zuletzt 2023). In diesen Phasen flieht das spekulative Kapital, Analysten senken ihre Kursziele drastisch und die Aktie wird oft mit einem Abschlag zum Buchwert gehandelt. Für einen wertorientierten Investor ist dies der sicherste Zeitpunkt, da die fundamentale Notwendigkeit von Speicher in einer digitalisierten Welt (KI, Robotik, Automotive) bestehen bleibt, während der Preis der Aktie nur noch das kurzfristige Elend widerspiegelt. Die Kausalität des Wiederaufstiegs: Nachdem der Markt gesättigt ist und die Preise kollabieren, reagiert die Industrie mit drastischen Produktionskürzungen und der Streichung von Investitionsprojekten, um das Überleben zu sichern. Diese Angebotsverknappung trifft zeitverzögert auf eine stetig wachsende Grundnachfrage durch neue Technologien. Da Speicherchips eine begrenzte Lebensdauer haben und technologisch altern, entsteht ein Nachholbedarf. Sobald die Nachfrage das reduzierte Angebot wieder übersteigt, schießen die Preise erneut in die Höhe, was zu der im Base Case berechneten Rendite führt. Interpretation der aktuellen Foren-Euphorie: Die Argumentation von Teilnehmern, dass niedrige KGVs bei Höchstkursen ein Kaufsignal seien, verkennt die Natur zyklischer Unternehmen. Ein niedriges KGV am Gipfel des Zyklus resultiert aus unnatürlich hohen Gewinnen (Peak Earnings), die durch künstliche Verknappung (HBM-Verdrängungseffekt) entstanden sind. Der wahre Wert zeigt sich erst, wenn die Normalisierung eintritt. Ein Einstieg unter 120 EUR, wenn das Unternehmen Verluste meldet, ist daher keine Spekulation auf das Ende der Firma, sondern eine rationale Wette auf die Rückkehr zur Normalität in einem Markt, der Speicher als unverzichtbare Ressource benötigt.

Und warum soll MT dann wieder steigen, wenn der Markt gesättigt ist? Du erzählst dauernd wie schlecht es wird, aber warum sollte sie dann wieder steigen?

Ich finde deine Perspektive und Analyse interessant. Doch ich denke, dieses Szenario wird frühestens in 1,5 bis 2 Jahren einsetzen, da zu diesem Zeitpunkt erst größere Kapazitäten seitens der 3 führenden Herstellern aufgebaut sein werden. Bis dahin ist weiter von steigenden Kursen auszugehen, da das KGV und auch weitere Bewertungszahlen äußerst niedrig sind. Dennoch sollte ein kluger Investor stets das Wachstum von Micron und der Konkurrenz sowie die Prognosen der jeweils kommenden Quartale genau im Blick behalten. P S. keine Kaufempfehlung, nur meine bescheidene Meinung. 😉

warum soll ich jetzt bei > 350 kaufen und beim Absturz zusehen ? :) ich kaufe erst wenn es sehr schlecht aussieht, wenn die RAM-Preise Tief sind, weil dann kann es nur noch steigen :) es ist sehr wahrscheinlich das der Zyklus drehen wird, weil die Rechenzentren irgendwann fertig gebaut sind, die Nachfrage wird sinken und das Angebot steigt .... genau das ist der Schlüssel warum die RAM-Preise fallen werden - mind. 50% Absturz sobald das Angebot die Nachfrage eingeholt hat.

warum soll ich jetzt bei > 350 kaufen und beim Absturz zusehen ? :) ich kaufe erst wenn es sehr schlecht aussieht, wenn die RAM-Preise Tief sind, weil dann kann es nur noch steigen :) es ist sehr wahrscheinlich das der Zyklus drehen wird, weil die Rechenzentren irgendwann fertig gebaut sind, die Nachfrage wird sinken und das Angebot steigt .... genau das ist der Schlüssel warum die RAM-Preise fallen werden - mind. 50% Absturz sobald das Angebot die Nachfrage eingeholt hat.

Und warum willst du dann in 2-3 Jahren kaufen, wenn die Firma mit riesigen ungenutzten Kapazitäten dasteht? Woher weißt du, wie sich der Markt entwickelt und wie sich die Produkte von MT entwickeln?

Ich sehe die aktuelle Situation als eine Kette fallender Dominosteine, die bereits in Bewegung gesetzt wurde, auch wenn die massiven Investitionsankündigungen der letzten Woche von Alphabet, Meta, Amazon usw. den Aufprall zeitlich hinauszögern. Der erste Dominostein war der KI-Boom, der eine Knappheit erzeugte, weil HBM-Chips in den Fabriken dreimal mehr Platz beanspruchen als normaler Arbeitsspeicher, was zu den aktuellen Rekordpreisen und der im Bericht für das zweite Quartal 2026 prognostizierten Marge von 68 Prozent führte. Der zweite Dominostein ist die Reaktion auf diese hohen Gewinne: Jeder Hersteller baut nun riesige Fabriken, und der am 28. Januar 2026 gemeldete Rekord-Auftragseingang von 13,2 Milliarden Euro bei ASML belegt, dass die Maschinen für eine gewaltige Angebotswelle bereits bestellt sind. Der dritte Dominostein ist das Verhalten der Tech-Giganten, die ihre Investitionen massiv steigern, was die Nachfrage zwar kurzfristig stützt und den Absturz verzögert, aber gleichzeitig die Chipindustrie dazu zwingt, noch mehr Kapazitäten aufzubauen, die am Ende im Überfluss vorhanden sein werden. Der vierte Dominostein fällt, wenn diese Rechenzentren fertiggestellt sind und die Software gleichzeitig effizienter wird, also weniger Speicher benötigt, während zeitgleich die neuen Megafabs in New York und Idaho anfangen, Millionen von Chips auf den Markt zu werfen. Der finale Dominostein ist der Preissturz: Wenn zu viele Chips auf einen gesättigten Markt treffen, brechen die Preise ein, und da Micron durch die jährlichen Investitionen von 20 Milliarden Dollar extrem hohe Fixkosten hat und das Crucial-Endkundengeschäft als Sicherheitsnetz aufgegeben hat, wird das Unternehmen wie in jedem früheren Zyklus tief in die Verlustzone rutschen. Meine Analyse zeigt, dass der Absturz umso härter ausfällt, je höher der aktuelle Investitionsberg der Tech-Riesen wird, da in einem Hardware-Geschäft auf jeden Boom zwingend ein Einbruch folgt, sobald das Angebot die Nachfrage einholt.

Micron hat den Einspruch im Rahmen der Patentklage mit Netlist verloren (am 20.2) Bin gespannt wie das im Markt angenommen wird. Könnte halt zu ordentlich Entschädigung und Lizenzkosten führen. Könnte nach dem guten Verlauf der letzten Woche für (vermutlich kurzfristigen) Abwärtsdruck beim Kurs sorgen.