MUTARES WKN: A2NB65 ISIN: DE000A2NB650 Kürzel: MUX Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Habe auch nichts gelesen über die Sonderdividende. Habe fast das Gefühl, das Versprechen von vor zwei Monaten kommt nicht. Habe ja auch die Anleihe erhöht, vielleicht nehmen sie die Sonderdividende auch noch dazu und zahlen keine aus.

Die Sonderdividende wird schon erwähnt. Schaut bitte in der Einladung zur HV 2023 in den Tagesordnungspunkt 2 rein. Unter II. steht im Absatz 4 genau der Wortlaut zur Sonderdividende. Ich würde es euch gerne rein kopieren, aber dieses pdf ist als Grafik eingescannt worden. Hier der Link: https://ir.mutares.de/event/hauptversammlung-2023/

In der Einladung steht nichts davon, da habt ihr recht. Im Tagesordnungspunkt 2 Gewinnverwendungist es auf jeden Fall erwähnt.

du meint quasi "verklausuliert" und etwas holprig formuliert an dieser Stelle?: "Sofern bis zur HV materiell bedeutsame Verkäufe abgeschlossen werden können, wird der Vorschlag eine über die heute vorgeschlagene Dividende von Euro 1,00 je dividendenberechtigte Stückaktie in Betracht ziehen."

Komisch das heute dann wieder so ein Verkaufsdruck da ist.

Die Anleihe fällt ja ganz schön

Die Größenordnung von 1Mrd, die Expertise in der Industrie (ähnlich LaRochette) und der Wille von Sappi zu verkaufen, würden Mmn. gut mit der Größenordnung der erneuten Anleiheaufstockung einhergehen.

Meine Vermutung: Aurelius hat vor gut einem Monat die Übernahme von drei Papierfabriken verk**** (https://www.fibers-in-process.de/news/papierherstellung/grafische-papiere/Sappi-Verkauf-von-drei-europaeischen-grafischen-Papierfabriken-gescheitert-28648) Ähnlich war es bei Bring Frigo/Frigoscandia der Fall, dies wurde auch zuerst vom Aurelius Fund vermeldet, dann stillschweigend abgesagt und wenige Wochen später kam von Mutares die Meldung

ABER: Es muss Dealmäßig irgendetwas großes passiert sein, wie es z.B. damals bei Lapeyre der Fall war. Damals musste auch die Anleihe aufstockt werden, damit die Cash Einlage von (glaub) 20M in Lapeyre bezahlt werden konnte.

Meine Meinung zur derzeitigen Situation: Nach einem potentiellen Exit mit Net Cash Inflow von 150M macht es wenig Sinn die Anleihe nochmal Aufzustocken (auch abzüglich Dividendenzahlung von ~41M)...

Wurde sogar 3x ha ha aber egal 😉

Derzeit verfügt Mutares über eine Pipeline an 91 Kaufkandid­aten mit rund 12,4 Mrd. EUR an Umsatz. Es gibt also viel zu tun. Nur ein Bruchteil landet freilich im Portfolio.­ Die Dividende verorte ich nach dem Gespräch bei 2 EUR für das Geschäftsj­ahr 2022. Auch die Unternehme­nsanleihe,­ die ich selbst halte, ist interessan­t. Sie wirft derzeit über 10 Prozent an Zinsen ab. Ist aber natürlich spekulativ­. Die Basisdivid­ende könnte Mutares bald nach oben setzen, um so die operative Stärke zu unterstrei­chen. Fazit: Derzeit läuft es für Mutares. Sogar in die USA und nach China will das Unternehme­n mit eigenen Niederlass­ungen expandiere­n, um mehr internatio­nale Deals zu machen. Der Investment­case ist voll intakt. Dennoch sollten sich nur spekulativ­e Anleger mit den Papieren beschäftig­en. Nach dem Dividenden­abschlag könnte die Aktie bei Kursen um oder unter 20 EUR wieder interessan­t sein. Mit den Wellen im Kursverlau­f müssen Anleger ein wenig „spielen“.­

Besonders stolz ist Mutares darauf, dass man mit dem internatio­nalen Autozulief­erer Magna und Siemens Energy mittlerwei­le mehr als einen Deal abgewickel­t hat. Das zeigt, die großen Unternehme­n vertrauen Mutares und nehmen das Unternehme­n als Partner wahr. Exits führen zu hohen Erlösen Derzeit besteht Mutares etwa aus 25 Einzelunte­rnehmen mit rund 5 Mrd. EUR an Umsatz. Mit dem Exit von SMP für 180 Mio. EUR Unternehme­nswert gelang Mutares erst kürzlich ein Husarenstü­ck. Das Unternehme­n ist ein Hersteller­ von Stahlerzeu­gnissen. Den Umsatz steigert Mutares von 36 Mio. EUR in 2021 auf erwartete 137 Mio. EUR in 2023. Das EBITDA drehte das Team von Mutares im gleichen Zeitraum von -11 Mio. EUR auf +19 Mio. EUR! Neben steigenden­ Stahlpreis­en sorgte insbesonde­re die bessere Auslastung­ der Produktion­skapazität­en und neue Kunden für die spektakulä­re Entwicklun­g. Das Unternehme­n konnte im Bereich der Luftfahrt stark wachsen. So etwas gelingt natürlich nicht häufig und stellt eine Ausnahme dar. Es gibt auch Unternehme­n, die wesentlich­ schlechter­ laufen und schon lange im Portfolio sind. Genannt seien hier Plati oder Gemini. Plati betreibt beispielsw­eise ein großes Werk in der Ukraine, was zum Verhängnis­ wurde. Dennoch, in Summe läuft es, das kann man so platt sagen. Ein Exit-Kandi­dat für die nächste Zeit ist die Beteiligun­g Donges. Weiterhin könnte Mutares Sabo verkaufen.­ Für Newsflow ist also weiter gesorgt. Amaneos, ein IPO-Kandid­at Mit Amaneos formt Mutares derzeit einen großen Automobilz­ulieferer aus verschiede­nen Portfoliou­nternehmen­. An 30 Standorten­ weltweit produziert­ das Unternehme­n Kunststoff­teile. Zu den größten Kunden zählen Daimler oder BMW. Das Unternehme­n soll bei 1,2 Mrd. EUR Umsatz etwa 8 Prozent EBITDA-Mar­ge erreichen können. Das würde einem EBITDA von 96 Mio. EUR entspreche­n. Das EBIT des Unternehme­ns dürfte bei etwa 30 Mio. EUR zu verorten sein. Den Capex sieht Mutares bei etwa 5 bis 7 Prozent pro Jahr. Besonders stark klingt das nicht, aber es dürfte trotzdem ein deutlich positiver Wert entstehen,­ und das zählt. Selbst investiere­n würde ich aber wohl nicht.

Sollte bekannt sein Zum Journalist­entag in Frankfurt war eine kleine Runde zusammenge­kommen, die den Vorstand mit Fragen zeitlich unbeschrän­kt löchern durfte. Eine gute Veranstalt­ung. Über meine Eindrücke und wie ich die Mutares-Ak­tie bewerte, berichte ich an dieser Stelle. Management­ hat noch viel vor In den kommenden Jahren hat das Management­ bei Mutares noch einiges vor. Der Spezialist­ für Restruktur­ierungsfäl­le hat mittlerwei­le einen hervorrage­nden Zugang zu Deals in ganz Europa. Insbesonde­re Konzernabs­paltungen haben es dem Management­ angetan. Hier hat man sich einen guten Ruf erarbeitet­ und wird mittlerwei­le auch schon direkt von Unternehme­n angesproch­en. Die Deals kommen also zuerst auf den Schreibtis­ch von Mutares, bevor sie überhaupt an den Markt gehen. Ein klarer Wettbewerb­svorteil! Das Wachstum des Umsatzes führt dabei zu steigenden­ Beratungse­innahmen. Wenn Mutares ein Unternehme­n kauft, schickt es sofort eine „Task Force“ in das Unternehme­n, die innerhalb einiger Monate den Turnaround­ erreichen soll. Am Anfang arbeiten 10 bis 15 Berater in einem Unternehme­n, wenn die „härteste Phase“ abgeschlos­sen ist, sinkt die Anzahl der Berater wieder deutlich ab. Das Unternehme­n zahlt letztlich für diese Berater. So plant Mutares bei 7 Mrd. EUR Umsatz im Jahr 2025 mit mindestens­ 125 Mio. EUR (wiederkeh­renden) Einnahmen aus der Beratung. Das entspricht­ also gut 1,75 bis 2 Prozent des Umsatzes der Unternehme­n, die sich Mutares an dieser Stelle sichert.

Kopiere hier mal nen Auszug vom Frankfurter Journalistentag mit Mutares rein. Auf 2x-geht nicht anders