PAION Forum: Community User: Harald

Rd. 30% Abschlag auf den gestrigen Xetra-Schlusskurs. 51 Mio. (+4 Mio. € Pharmascience) sollten nach den ursprünglichen Plänen von Paion bei der KE eingesammelt werden. Nun werden es wenn alles gut laufen sollte maximal „NUR“ 46,3 Mio. € (2,50€ 18,5 Mio. neue Aktien). Die Lücke von 5 Mio. +X soll wohl über die vorhandenen liquiden Mittel (13,3 Mio.€) abgedeckt werden. Die erforderliche Summe wird auf dem Weg bis zum Markeintritt von Remimazolam (EU/US) im Jahr 2018 vermutlich auch nur sukzessive benötigt. Rechnerisch ergibt sich eine Verwässerung des Kurses zum gestrigen Xetra-Schlusskurs (3,545€). Der neue Kurs nach Abschluss der KE läge rechnerisch bei 3,15€. Wie der Kurs sich tatsächlich entwickelt wird sich Anfang Juli zeigen. Ich sehe den Kurs aber weiterhin als sehr ambitioniert bewertet an. Ich gehe daher unter den akt. Risiko-Rahmenbedingungen (keine EU/US Verpartnerung Remimazolam) eher von sehr deutlich weiter fallenden Kursen nach der KE aus … Ich bleibe daher weiterhin am Seitenrand … und bleibe in nachhaltig (Top-Pipeline + Verpartnerung) agierende Biotech-Aktien investiert.

Jetzt geht es dann zur Sache. Neue Lizenzabkommen für Kanada un Naher Osten. Die Kapitalerhöhung kommt und dann werden wir sehen wie es weotergeht.

Das ist klar ... in der Vereinbarung geht es aber darum das die KE auch alle Mittel hierfuer erst mal einbringt ... und hieran habe ich beim akt. Kurs so meine Zweifel denn es muessen nun noch immerhin 51 Mio. Euro eingesammelt werden ... unter 20% Abschlag werden sich gewiss nicht genuegend Investoren einfinden und wenn man deutlich ueber 20% geht bekommt man akt. mit 18,5 Mio. Aktien nicht die Summe zusammen die veranschlagt ist...aber schaun wir mal ...

Der Vorbehalt ist logisch - ohne die Kapitalerhöhung (Markteinführung Nordamerika) macht die Vereinbarung auch keinen Sinn.

Beachtet den Vorbehalt dieser Vereinbarung ... dies koennte durchaus noch ein Problem werden.

die hatte ich noch nicht geesen sry

steht doch direkt in den news

woow was is denn hier los 9% zum start welcher hintergrund hat dieser kurssprung

wie sieht ihr die Kursentwicklung?

Was für eine wirklich ungenügende Informationspolitik seitens Paion! Offenbar (Analysteninfo im Internet gefunden) gibt es einen Einspruch seitens eines Aktionärs gegen alle Beschlüsse der HV und es erfolgte bis jetzt 11:30 Uhr noch keine Ad-hoc-Meldung hierüber bzw. das sich ggf. hierdurch die in Q2 angekündigte KE verschieben könnte. Auch auf der Website finde ich akt. hierzu nichts unter „Aktuelle Unternehmensmeldungen“! Ein Analyst erhöht aber schon mal mit diesem Wissen zeitnah und ohne das sich etwas fundamental zum deutlich positiven geändert hätte (eine Verpartnerung für Remimazolam EU/US ist ja leider immer noch kein Thema bei Paion) das Kursziel um rd. 35% … Wie kommt’s? Der Einspruch kommt Paion nicht so wirklich ganz ungelegen … Eine angedachte 55 Mio. Euro Hammer-KE ist beim akt. Kurs und dem gewiss erforderlichen Abschlag von >20% mit „NUR“ 18,5 Mio. Aktien (inkl. „Top“ Verwässerung) und ohne einen Investor der die nicht von uns Klein- und Grossaktionären gezeichneten jungen Aktien (rd. 12% waren es bei der KE im Dez.) übernimmt schon mathematisch schlicht nicht machbar! Ok, ohne Abschlag ginge es am heutigen Tage bei einem Kurs von 3,35€ … aber gibt es einen Käufer hierfür? … Beim aktuellen Kurs von 3,35€ müssten es bei einem Abschlag von 20% schon 20.522.388 junge Aktien sein um die 55 Mio. € einzusammeln! Hierfür müsste es dann aber eine HV geben die dieses absegnet. Was diese Aktienzahl für die rechnerische Verwässerung bedeutet sollte allen mitrechnenden Investoren oder aber zumindest theoretisch bewusst sein. „Past schon“ … sage ich da mal … Als Kleinaktionär bleibe ich weiterhin am Seitenrand und schau mir das was da abgeht erst mal in Ruhe an …

Ich gebe zu, dass ich diese Berechnungen nicht beherrsche, doch beim letzten Mal war es auch so wie jetzt. Der Kurs steigt an bzw bleibt konstant, damit die Bezugsrechte bzw die neuen Aktien nicht zu günstig werden. Also wer träumt, dass die neuen Aktien unter 2.5 gar zu 2.2x rausgehen, der beherrscht mMn die Rechenweise auch nicht- kann es jedoch nicht zugeben.

Die KE rückt näher, der Kurs bleibt nämlich konstant über 3,1x ;)

Nachfolgende Beispielrechnungen zur Paion-KE mit 18,5 Mio. neuen Aktien: KE-Einnahme:40.000.000 € ========================= Aktueller Kurs:3,09 € Kursabschlag: 30% Preis junge Aktien: 2,16 € Wert Bezugsrecht: 0,35 € Neuer rechnerischer Kurs: 2,74 € Aktueller Kurs:3,09 € Kursabschlag: 20% Preis junge Aktien: 2,47 € Wert Bezugsrecht: 0,21 € Neuer rechnerischer Kurs: 2,88 € Aktueller Kurs:3,09 € Kursabschlag: 10% Preis junge Aktien: 2,78 € Wert Bezugsrecht: 0,10 € Neuer rechnerischer Kurs: 2,99 € KE-Einnahme:55.000.000 € ========================= Aktueller Kurs:3,09 € Kursabschlag: 30% Preis junge Aktien: 2,16 € Wert Bezugsrecht: 0,42 € Neuer rechnerischer Kurs: 2,67 € Aktueller Kurs:3,09 € Kursabschlag: 20% Preis junge Aktien: 2,47 € Wert Bezugsrecht: 0,26 € Neuer rechnerischer Kurs: 2,83 € Aktueller Kurs:3,09 € Kursabschlag: 10% Preis junge Aktien: 2,78 € Wert Bezugsrecht: 0,12 € Neuer rechnerischer Kurs: 2,97 € Bei der letzten KE mit Bezugsrecht (dgap 17.12; Bezugsfrist 23.12.13 - 9.1.14), lag der Kursabschlag auf den Schlusskurs am 16.12. (2,67€) Bezugspreis 1,80€ bei 32,6% . 2,78 Mio. Aktien wurden ausgegeben. Schlusskurs am 16.12. 2,67 € Schlusskurs am 17.12. 2,66 € Schlusskurs am 9.1.14 2,56 € Schlusskurs am 10.1.14 2,71 € Tiefster Schlusskurs während der Bezugsfrist 2,26€! Tiefster Kurs während der Bezugsfrist 2,16€ (bei Bezugsfristhalbzeit)! Ob vom Kurs her bei der anstehenden KE mit 18,5 Mio. Aktien (Faktor 6,7) dies ebenso Kleinaktionär freundlich verläuft und nachfolgend dieser stärker ansteigt? Ich persönlich hab da weiterhin so meine Zweifel und bleibe lieber am "Spielfeldrand" ... . Schließlich wird nach Aussage von Paion auf der HV in 2014 ein "Verlust im hohen einstelligen Millionenbereich erwartet". Wer aber davon ausgeht, dass der Kurs zumindest am Tag nach der Bezugsfrist der selbe ist wie vor der KE-DGAP-Meldung, kann durchaus erst während der Bezugsfrist kaufen und könnte ebenfalls einen guten Gewinn dabei machen! Toi, Toi, Toi, dass Ihr die richtige Entscheidung für Euch trefft. Die KE soll lt. Paion (HV) noch in diesem Quartal erfolgen! Bei einer vergleichbaren Bezugsfrist von 13 Geschäftstagen und einem dgap-Vorlauf von 5 Geschäftstagen, sollten in der kommenden Woche die Rahmenbedingungen für die KE veröffentlicht werden! Alle Zahlen wie immer ohne Gewähr (Recherche via Internet), bitte selber prüfen ...

ja war es, das war aber so erwartet worden. jetzt geht das warten auf die Kapitalerhöhung weiter.....

Nachrichten vom 28.5 sehen doch gut aus bei phase II was denkt ihr

Ob das gestrige Kursfeuerwerk von Dauer ist …? Ich bin da äußerst skeptisch! Die News handelt ja leider „nur“ von einem Phase II Studienergebnis. Ein langer Weg durch Phase III der kein Selbstläufer ist, bis hin zu einer Zulassung steht noch an. CBS als Konsortialbank von Paion sieht die Markeinführung für Remimazolam u.U. erst 2018 … eine von der gewünschten Maximalsumme her gesehen eher wackelige „Wahnsinns-KE“, gefolgt von einem größeren Verwässerungseffekt steht bevor … und das eine KE-Konsortialbank ggf. auf „Kurspflege“ setzt um die KE zu ermöglichen ist ebenso zu berücksichtigen. Auch die weiterhin sehr kleine Wirkstoff-Zukunftspipeline hinter Remimazolam und der mangelnde explizite primäre Fokus von Paion diese Pipeline alsbald zu verbreitern gefällt mir überhaupt nicht! Nach der KE gehe ich persönlich daher eher von fallenden Kursen aus … Der kritische GD200 dürfte zum Zeitpunkt der KE zw. 2,60-2,70€ liegen aber der GD100 dürfte mit ziemlicher Sicherheit durch die KE gerissen werden … ich bleibe aus diesen Gründen weiterhin am Seitenrand … Zahleninfo KE-Einnahmen … mit bis zu 18,5 Mio. neuen Aktien: ============================================================ Kauf-Kurs: 3,50€ Kursabschlag: 38,22% (2,16€) KE-Einnahmen: max. 40 Mio.€ Neuer rechnerischer Kurs nach KE: 2,998€ Kauf-Kurs: 3,50€ Kursabschlag: 15,06% (2,97€) KE-Einnahmen: max. 55 Mio.€ Neuer rechnerischer Kurs nach KE: 3,302€ Zahlen wie immer ohne Gewähr, können aber gerne nachgerechnet werden …