Quantum Crypto Security WKN: A41H43 ISIN: CA98956J1066 Kürzel: ONE Forum: Aktien User: JacquesClouseau
Ich habe mir die Präsentation aus dem heutigen Call genauer angesehen. Für mich liegt die wichtigste Botschaft weniger in den aktuellen Umsätzen, sondern darin, dass 01 Quantum inzwischen mehrere konkrete Wege zur Kommerzialisierung seiner Technologie zeigt. Besonders interessant finde ich die QAW-/Private-AI-Roadmap. Von kundenseitig betriebenen FHE-/Private-AI-Lösungen soll es schrittweise in Richtung Managed/Hosted und schließlich AI Marketplace gehen. CGI und Thales werden hier bereits als Partner genannt. Die Roadmap reicht konkret bis Q4/2027. Für Juni wurde zudem eine Live-Demo beim Toronto Machine Learning Summit genannt. Daneben gibt es inzwischen mehrere weitere potenzielle Umsatzsäulen: Quantum-Safe Remote Access gemeinsam mit Hitachi, Quantum-Safe Digital Assets/SQONE und Quantum-Safe Email Security. Gerade das Hitachi-Modell finde ich spannend, weil hier laut Präsentation bereits wiederkehrende Royalty-Umsätze beginnen sollen. Strategisch auffällig ist für mich die Partnerstruktur. Hitachi, CGI, Thales, PwC und weitere Namen sind für ein Unternehmen dieser Größe durchaus bemerkenswert. 01 Quantum sieht sich offenbar als Technologie-/Cybersecurity-Spezialist, während größere Partner den Zugang zu internationalen Kunden liefern. Geld verdient werden soll dabei unter anderem über Engineering Fees und Revenue-/Royalty-Sharing. Bei den Zahlen sollte man allerdings realistisch bleiben: Q3-Umsatz 64.410 USD gegenüber 143.957 USD im Vorjahr und Adjusted Loss von 453.429 USD. Das ist aktuell noch weit entfernt von einem bewiesenen skalierbaren Geschäftsmodell. Positiv: Cash liegt bei rund 2,88 Mio. USD und es werden keine Schulden ausgewiesen. Die sehr großen Marktpotenziale, die auf den Folien genannt werden – beispielsweise 2,6 Mrd. USD ARR bei Quantum-Safe Email – würde ich ebenfalls nicht als Prognose lesen. Das sind Modellrechnungen auf Basis angenommener Marktanteile. Mein Fazit aus dem Call: Die Investmentstory wird konkreter. Aus „wir haben interessante Post-Quantum-Technologie“ wird zunehmend „wir haben Produkte, Partner, Vermarktungsmodelle und einen Zeitplan“. Genau das dürfte für die weitere Entwicklung entscheidend sein. Jetzt muss 01 Quantum allerdings beweisen, dass aus Technologie + Partnerschaften + riesigen adressierbaren Märkten tatsächlich relevante wiederkehrende Umsätze entstehen. Die nächsten Meilensteine und vor allem erste belastbare kommerzielle Ergebnisse dürften daher deutlich wichtiger sein als die aktuell noch sehr kleinen Quartalsumsätze. Keine Anlageberatung – lediglich meine Zusammenfassung und Einordnung der im Call präsentierten Informationen.
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