RHEINMETALL WKN: 703000 ISIN: DE0007030009 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Hey Rudi, ich versuche mal, meinen Gedankengang etwas nachvollziehbarer zu formulieren. Mein Gedanke bezieht sich auf Folgendes: Wenn sich die Gesamtstimmrechte ändern, muss Rheinmetall das melden, was sie ja auch gemacht haben und wie du schon geschrieben hast. Aus der Meldung ist es erst einmal schwer herauszufinden, wie bzw. woher die neuen Aktien kommen. Fall 1: Wenn es sich um Wandelanleihen handelt und der Anteilseigner über der Meldeschwelle liegt, muss er das ja auch kurz darauf melden. Im Beispiel BlackRock melden diese (15.10.), dass sich auch ihre Stimmrechte an RHM geändert haben. In dieser Meldung sieht man dann, wie sich die Gesamtstimmen prozentual aufteilen. Wandelanleihen sind per se wie du schon geschrieben hast, keine direkten Stimmen, haben aber das Potenzial welche zu werden. Deshalb müssen sie meines Wissens nach unter Paragraph 38 WpHG in der Meldung gelistet werden. Wenn sich die geänderten Stimmrechte aus der Meldung von Rheinmetall auf Wandelanleihen beziehen, müsste doch vier Tage später das Verhältnis von BlackRock unter Paragraph 38 sinken und die Prozente unter den Paragraphen 33 und 34 steigen, da die potenziellen Stimmen nun in echte Stimmen bzw. Aktien umgewandelt wurden. Daher auch die Meldung vom 15.10.2025 von BlackRock auf EQS – dort ist das Häkchen bei „Instruments“ gesetzt. Fall 2: Das wäre dann die Meldung mit den Bezugsaktien, bei der quasi direkt neue Aktien durch eine Kapitalerhöhung herausgegeben werden. Wir hatten ja schon einmal über die RHM-Meldung vom 27.02.2026 philosophiert. Am 04.03.2026 ist dann die Meldung von BlackRock erfolgt, und dort ist das Häkchen bei „Acquisition/disposal of shares with voting rights“ gesetzt. Das müssten dann ja neue Bezugsaktien sein und keine Wandelanleihen mehr, oder? Des Weiteren bin ich mir auch nicht mehr sicher über das Verhältnis zwischen dem 500 Millionen Euro Credit (Wandelanleihe) und der Anzahl der Aktien, die darüber ausgegeben werden. Das wären ja jetzt schon über eine Million neue Aktien in den letzten zwei Monaten, die über Wandelanleihen aus einem damaligen 500 Millionen Credit generiert wurden...

Moin Passend dazu nun auch das Wort Kriegswirtschaft in der Presse. Ich hatte ja schon öfter gesagt, dass es vermutlich irgendwann in diese Richtung geht. Erinnert sich noch wer an die autofreien Sonntage? Spazieren auf der Autobahn? https://www.n-tv.de/politik/Bundeswehrverband-Deutschland-muss-sich-auf-Kriegswirtschaft-vorbereiten-id30512835.html

Wenn heute keine gute Nachrichten kommen, wird es heute unter 1400 gehen.

Hi Rob, müsste ich mir im Detail anschauen, um zu verstehen, was genau Du meinst. Vorab: da eine Wandelanleihe das Recht, aber nicht die Pflicht spiegelt, die Anleihe gegen Bezugsaktien zu wandeln, sind es m.E. im engeren Sinne auch keine Instruments, wie die BaFin es definiert. Rheinmetall als Emittent der Wandelanleihen und Berichtspflichtiger der Gesamtstimmrechte, hat ja auch keine Berichtspflicht, da Rheinmetall die Wandelanleihe emittiert, aber selber nicht gezeichnet hat. Insofern wären auch nur die institutionellen Zeichner als Inhaber der Wandelanleihe berichtspflichtig, wenn sie die Berichtsvoraussetzungen erfüllen bzw. überschreiten. Dies wird bei BlackRock (einer der Zeichner) der Fall sein, d.h. binnen 4 Tagen kann man eine Stimmrechtsmeldung - diesmal von Black Rock - quasi „vorhersagen“. Die Ausgangspunkt der Sorge von @Hanseat2022 war, ob hier eine zusätzliche, also überraschende Maßnahme zu erwarten ist. Nein, denn der Sachverhalt und die Anleihen zur seinerzeitigen Finanzierung der Expalübernahme sind seit Ende Januar 2023 ja bekannt. Insofern definitiv keine Überraschung, aber es ist auch seit längerem klar, dass aufgrund der Kursentwicklung eine Wandlung in Bezugsaktien zu erwarten war.