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Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Support
28,77
EUR
-2,21 % -0,65
15. Oktober 2026, 23:00 Uhr,
Lang & Schwarz
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Kommentare 5.099
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:53 Uhr
0
Bisher dachte ich 200 Mio. Euro Umsatz und 70 Mio. Euro EBITDA. Also 35% Marge.
Aber nachdem ich mir den conference call nochmals angehört habe und Schalk von einem ziemlich stabilen Ergebnis in 2025 von Centor sprach, gehe ich davon aus, dass das "ziemlich" bedeutet, dass das EBITDA nun bei 65 Mio. Euro liegt.
Was bei einem 12er-Multiple 780 Mio. Euro Verkaufserlös impliziert.
Abzgl. MS also 750 Mio. Euro netto.
Das ist der Mindestpreis. Tiefer kann ich mir nicht vorstellen, dafür ist die Position von Centor als Marktführer zu stark und auch die Pipeline mit den neuen Adhärenz-Produkten zu gut gefüllt. Multiple 13x auch abbildbar.
Ich rechne bis Mitte August mit dem Signing, eher früher.
Den Kurs sehe ich dann zunächst in einer Range 32-34 Euro.
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:35 Uhr
0
An Probleme glaube ich nicht, sonst würde man in einem Chance- und Risikobericht im GB an 4 Stellen, u.a. im Lagebericht, nicht von einem fortgeschrittenen Stadium sprechen und dann würde die IR sich diplomatischer Verhalten und nicht das fortgeschrittene Stadium wortgleich auch als Wording verwenden und dann 3 Wochen später plötzlich sogar das Wording ändern und von einem sehr weit fortgeschrittenen Stadium im Telefonat sprechen.
Aber es stimmt, es ist ungewöhnlich, dass alles so ruhig verläuft.
Für mich spricht das für Silgan, die einen Testballon mit den 41 Euro für GXI starteten und dieser Move vielleicht bewusst so gewählt wurde und man von Anfang an eigentlich nur Centor wollte.
Analista,
26. Jul 12:34 Uhr
0
Darf ich kurz bei allen nachfragen, wie hier im Konsensus des Forums die jetzigen Zahlen von Centor aussehen, vor allem Umsatz und EBITDA? Und wie ggf. die bekannten Markterwartungen dazu zur Zeit aussehen?
puh_der_baer,
26. Jul 12:34 Uhr
0
Die gto-Guidance per 1.7.2026 sprach von einer Margenverbesserung von bis zu 400 BSP bis 2027/28 dh ex-Centor aber inkl. MG auf Basis einer aktuellen EBITA-Marge von 17% bis 18% für 2026 dh max 22% inkl. MG auf den Gesamtumsatz von ca 2,2 Mrd.€ per 2027/28 ex Centor. Da wären wir bei ca 440 bis max 450 Mio. EBITA bis 2028, wenn alles klappt. Ich denke aber, dass man aktuell bei der Guidance bewusst konservativ berichtet. Es gibt mE überhaupt keinen Grund für überbordende Skepsis.
Eigentlich müssten die Margeneffekte aus den ramp ups ja noch oben drauf kommen. Vielleicht aber erst 2028….mit 440 EBITDA in 2027 könnte leben. Das sollte den Kurs dann Richtung 60 bewegen.
Meine Vermutung wäre, dass wir jetzt in Q1 das Margentief sehen und es dann jedes Quartal 1% hoch geht.
SenecAAA,
26. Jul 12:29 Uhr
0
Die gto-Guidance per 1.7.2026 sprach von einer Margenverbesserung von bis zu 400 BSP bis 2027/28 dh ex-Centor aber inkl. MG auf Basis einer aktuellen EBITA-Marge von 17% bis 18% für 2026 dh max 22% inkl. MG auf den Gesamtumsatz von ca 2,2 Mrd.€ per 2027/28 ex Centor. Da wären wir bei ca 440 bis max 450 Mio. EBITA bis 2028, wenn alles klappt. Ich denke aber, dass man aktuell bei der Guidance bewusst konservativ berichtet. Es gibt mE überhaupt keinen Grund für überbordende Skepsis.
A
Analista,
26. Jul 12:28 Uhr
0
@TrüffelUli: Auch für mich überraschend, daß überhaupt keine Gerüchte über den Centor-Verkaufsprozess durchsickern, obwohl so viele Leute darüber etwas wissen müssten. Fragen, die man stellen darf: Gab es wirklich all diese Interessenten? Sind sehr viele nach kurzem Hineinsehen in unvollständige Daten schon gleich wieder abgesprungen? Hat GXI Probleme gehabt, die Daten für die Due Diligence überhaupt vorzubereiten? Oder heißt es einfach, daß ein preferred bidder schon seit langem identifiziert wurde und nur mit dem die Phase 2 der Due Diligence weitergeführt wurde und jetzt verhandelt wird? Ist während des Prozesses ein unerwartetes Hindernis zum Vorschein gekommen, alles gestoppt worden, der Prozess jetzt erst wirklich ins Laufen gekommen?
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:19 Uhr
0
[leider funktioniert die Antwort-Option bei mir nicht] Also @TrüffelUli: (a) Wall Street ist am tiefsten in den Sommerferien ab Beginn zweite Augusthälfte bis Labour Day, auch die Investment Banks versuchen dann die Teams stark zu reduzieren. (b) Ich habe keine Präferenz für Kauf oder Verkauf.
Ok, danke. Und wie siehst Du das Thema, dass völlige Verschwiegenheit beim Centor-Verkaufsprozess herrscht? Keinerlei Gerüchte. Ich betrachte das nicht als normal oder üblich.
Analista,
26. Jul 12:18 Uhr
0
[leider funktioniert die Antwort-Option bei mir nicht]
Also @TrüffelUli: (a) Wall Street ist am tiefsten in den Sommerferien ab Beginn zweite Augusthälfte bis Labour Day, auch die Investment Banks versuchen dann die Teams stark zu reduzieren. (b) Ich habe keine Präferenz für Kauf oder Verkauf.
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:17 Uhr
0
Wenn eine IR von einem sehr weit fortgeschrittenen Stadium redet, dann sollten Käufer und Preis ziemlich sicher schon feststehen, es ist aber noch nicht ad hoc-pflichtig, weil die Unterschrift fehlt, weil man zB die Korrektur des Testats abwarten musste, was nun am 23.7. erfolgt ist.
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:14 Uhr
0
Aber wenn es in dem Fall wirklich so sein sollte, dass alle komplett stillhalten, dann ist das positiv zu werten und zeigt die Ernsthaftigkeit der Verhandlungen und Gespräche.
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:11 Uhr
0
Das ist schon klar, das gilt bei jedem strukturierten Verkaufsprozess. Dennoch sickert immer irgendwas durch. Davon leben Bloomberg, Reuters & Co. Wie heißt es immer so schön "aus gut informierten Kreisen"
neu1234,
26. Jul 12:07 Uhr
0
Alle, die in diesem Prozess involviert sind, unterschreiben eine Verschwiegenheitserklärung. Der eigene Job würde auf dem Spiel stehen und noch mehr.
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:04 Uhr
0
Nervös macht es mich auch nicht, ich bekomme es nur nicht so ganz rund im Kopf und finde es ungewöhnlich.
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:02 Uhr
0
Verschlafen die Nachrichtenagenturen und Medien das Thema?
Interessiert es außer uns keinen mehr?
Sind wirklich alle so verschwiegen?
Trueffel_ULI,
26. Jul 12:01 Uhr
0
Zugleich steht im GB, dass der Prozess sich in einem fortgeschrittenen Stadium befindet.
Einen Monat später spricht die IR davon, dass sich der Verkaufsprozess in einem sehr weit fortgeschrittenen Stadium befindet.
Es ist also davon auszugehen, dass wir in den nächsten 1-3 Wochen das Signing vermutlich sehen.
Und das, ohne überhaupt ein einziges Gerücht.
Nicht mal, ob Silgan nun Interesse an Centor haben könnte, nachdem sie bei Gesamt-GXI abgeblitzt sind.
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