Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Support

Irgendwie verpuffen alle positiven Nachrichten. Nach dem Anstieg von 5% gestern dachte ich es geht weiter heute mit der Erholung. Es gibt wohl immer noch Anleger die bei den Kursen verkaufen.

Wenn AOC jetzt nochmal aufstockt, was mich nicht überraschen würde, sollten wir jetzt permanent grüne Kerzen sehen…schauen wir mal. Bei dem Niveau dürfte es die schon in den Fingern jucken. Und GXI ist trotz allem elend deren bestes Pferd im Stall

Grundsätzlich kann man verhalten optimistisch in die Zukunft blicken. Bin mal gespannt wie sich ein potenzieller Kollaps der Märkte auf GXI auswirkt. Wäre aber wohl eher für MG kritisch als für GXI insgesamt. Mittlerweile wäre ich etwas konservativer bei allen Annahmen. Trotzdem wäre es schön wenn ein potenzieller Interessent an MG langsam mal Gerresheimer einsammelt und damit dann teilweise den Kauf bezahlt. 200 Mio in Cash Rest in Aktien. Preise um 450 Mio in Summe sollten ja attraktiv genug sein. Die PE Buden mit Interesse an MG sollten doch so einen Trade jetzt langsam auf dem Schirm haben.

Kann man nicht einmal ein bissel Glück haben im Leben?!?

Stimmt, die Guidance muss nun mal her. Zu den 75 Mio CF: naja, daher ja auch das reduzierte aEBITDA. Centor/PPP-Income ist ja da schon abgezogen. Und zu Lehmann: Bin mir recht sicher, dass der erst nach H2/Q3 kaufen darf. Also Ende des Jahres. Bei AOC könnte sich das Fenster zeitnah öffnen.

Mir ist das was von Gerresheimer kommt zu wenig und zu langsam…. Positiv ist sicher, dass Rest Gerresheimer ordentlich wächst, aber die Marge ist ein Desaster. Es muss bei den Kosten die Axt angelegt werden. Hier kommt zu wenig und zu wenig verbindlich. Ich und vermutlich auch viele andere wollen endlich einen Plan sehen wie man in der zielstruktur ohne MG bei mindestens 25% EBITDA Marge rauskommt. Bei der Zinsersparnis musst Du gegenrechnen, dass die Cashcows wegfallen. Das sind bestimmt 75 Mio FCF die sich in Luft auflösen. Übrigens Lehmann ist immer noch nicht All in gegangen.

Leute, warum so depri? 😆 Ehrlich gesagt bin ich nach einmal Drüberschlafen ziemlich zufrieden mit dem gestrigen Call und den Aussagen. Wichtig: Die gestern präsentierten Kennzahlen beziehen sich auf Q1/2026 (Dez. 2025–Feb. 2026). Seitdem sind sechs Monate ins Land gegangen – entsprechend ist viel passiert. Das wird hier meiner Meinung nach von vielen etwas übersehen. Auf dieser Basis mal meine Prognose für 2027: Gerresheimer 2027 – meine Annahmen Umsatz: ca. 1,8 Mrd. € nach Centor/PPP Ausgangspunkt: 16 % Marge = 288 Mio. € EBITDA PLUS: Sollte PPP erst im Q2/27 an Apax übergehen, dürfte für Q1 und ggf. Teile von Q2 noch ein zusätzlicher EBITDA-Beitrag von grob 10 Mio. €+ anfallen. Potenzielle Treiber - GTO: 2027 ca. +25–35 Mio. €, voller Effekt von 50–70 Mio. € ab 2028 - Moulded Glass: erheblicher Sanierungshebel; rund 1/3 bis 1/2 des GTO-Potenzials entfällt darauf - Medical Systems / Peachtree City: weiterer Hochlauf, zuletzt Rekordmonate; Q2 und H2 sollen besser werden - Syringe Systems: starkes Wachstum, Q1 organisch +14,2 % - Tubular Glass: Nordamerika wächst, Europa wird restrukturiert - SG&A: Kostenbasis wird an den deutlich kleineren Konzern angepasst - Moulded Glass: Verkauf wird weiter vorangetrieben Damit konservativ für 2027 288 Mio. € + 25–35 Mio. € GTO = ca. 313–323 Mio. € EBITDA Das entspricht einer Marge von rund 17,4–17,9 %. Beim Leverage sehe ich Gerresheimer nach den Transaktionen bei deutlich unter 3x, möglicherweise sogar um 2x. Zusätzliches Upside: EBITDA aus PPP bis zum Closing, Wachstum, bessere Auslastung und die Turnarounds. Die Zinsersparnis kommt nicht ins EBITDA, ist für den Cashflow aber ein echter Gamechanger: Bei 2,0 → 0,6 Mrd. € Schulden und 4,4 % Zins wären das rund 62 Mio. € p.a. weniger Zinsaufwand vor Steuern. Bei einem Schuldenabbau zur Jahresmitte also grob 30 Mio. € in 2027, ab 2028 dann in voller Höhe. ---- Wie seht ihr es?

Da stimme ich zu. Wobei wirklich ein Hoffnungsschimmer ist das Wachstum von Rest GXI ohne Centor, PPP und MG. Da sehen wir zweistellige Wachstumsraten und 2028 sollte dieser Bereich dann auch bei 22% Marge sein oder besser. Spannend wird MG. Das scheint so wie das Schalk von der Tonlage ausgedrückt hat, ein Trümmerfeld zu sein. Wieso hat man von Bormioli so kleinteiligen Müll gekauft?

Jut… wie ich sagte… die 60 werden wir so schnell nicht sehen. Jedenfalls nicht bis Ende 2028. Ich zweifle sogar daran, sie jemals wieder zu sehen. Wenn nächstes Jahr 40 da stehen, wäre das schon toll.

Hab auch nach der heutige Konferenz wieder Hoffnung dass das Kurs-Tal jetzt endlich durchschritten ist.

Da Röhrig im AR Sitz bekommen wir das vorher mit. Lehmann dürfte ja jetzt auch kaufen können. Schauen wir mal…

Danke für das Transkript…die KI baut mich mental wieder etwas auf….mal schauen. Denke die 25 sehen wir nicht mehr, aber es wird alles seine Zeit brauchen. Fazit für die 2030-Story Die Story ist nicht kaputt, aber sie wird etwas langsamer und mit mehr Reibung ablaufen als im optimistischen Fall. • 2030-EBITDA im Base Case eher Richtung 280–320 Mio. € statt 350–380 Mio. € • FCF 2027/28 eher im unteren bis mittleren Bereich der bisherigen Spanne 100 bis 140 Mio • Der große Hebel bleibt weiterhin die Aktienreduktion (falls MG gegen Aktien oder großer Rückkauf kommt) + der Schuldenabbau nach den Verkäufen Kurz: Aktuell sieht es unterirdisch aus, weil noch die falschen Teile in den Zahlen stecken. Für 2027/28 und 2030 bleibt die Richtung positiv, aber die Erholung der Marge und des FCF wird etwas länger dauern als erhofft. Was sich verschlechtert hat • Die Marge im verbleibenden Geschäft wird 2027 wahrscheinlich langsamer steigen als erhofft. • Moulded Glass belastet länger als gewünscht (sowohl operativ als auch beim Verkaufsprozess). • Die Transformation (GTO) braucht Zeit – die 50–70 Mio. € EBITDA-Verbesserung kommen gestreckt 2026–2028. Was sich nicht verschlechtert hat • Der Cash-Fokus funktioniert (sehr guter FCF-Turnaround in Q1). • Die Desinvestitionen sind auf dem Weg. • Das High-Value-Geschäft (Devices + Syringes) wächst weiter.

Sehe ich auch so. Vielleicht schnappt schon vorher jemand zu. In jedem Fall sollten ab jetzt die positiven News deutlich überwiegen. Und wer weiß, vielleicht kauft AOC in den nächsten Tagen zu. Der aktuelle Kurs lädt förmlich dazu ein - vorausgesetzt sie dürfen schon. In jedem Fall werden wir es zeitnah mitbekommen, denn die 15% Meldeschwelle ist nur 1,3% entfernt. ;-)

Für alle zum Nachlesen das Transkript: https://finance.yahoo.com/quote/GXI.SW/earnings/GXI.SW-Q1-2026-earnings_call-702047.html

Mein Gesamteindruck ist, dass GXI jetzt so aufgesetzt ist, dass PE-Investoren wie Strategen ganz genau wissen, dass EBITA und FCF sich nunmehr sukzessive von Quartal zu Quartal verbessern werden. Bei einem fortlaufenden Rerating der RemainCo und dem für 2027/28 anstehenden MG-Signing müsste ein Investor eigentlich Interesse daran haben, unmittelbar nach dem Closing von Centor/PPP ein Angebot abzugeben, da es sonst absehbar immer teurer wird.

Die Guidance von Ende Juni wurde übrigens mündlich bestätigt und wir haben faktisch nur noch 3 Monate für das GJ.