UNITEDHEALTH GROUP WKN: 869561 ISIN: US91324P1021 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

**Gemini 2.5 Pro - Analyse des inneren Wertes ** -> Die Ereignisse des 13. Mai 2025 – der Rücktritt von CEO Andrew Witty und die gleichzeitige Aussetzung der Gesamtjahresprognose für 2025 durch UnitedHealth Group (UNH) – haben die Bewertungsgrundlage für die Aktie fundamental erschüttert. Eine standardmäßige DCF-Analyse ist unter diesen Umständen, die von extremer Unsicherheit und dem Fehlen jeglicher aktueller Unternehmensprognose geprägt sind, kaum noch seriös durchführbar. Die bisherigen Einschätzungen müssen drastisch revidiert werden. Die Kernproblematik liegt im Wegfall interner Daten für zukünftige Cashflows, Margen und insbesondere zur Eindämmung der im Q1 2025 festgestellten Kostenexplosion im Medicare Advantage (MA) Bereich, wo die Versorgungskosten doppelt so hoch wie geplant ausfielen. Hinzu kommen unkalkulierbare politische Risiken durch die von Donald Trump angekündigte "Most Favored Nation"-Politik für Medikamentenpreise, die eine existenzielle Bedrohung für das Optum Rx Segment darstellt. Operative Krisen im MA-Bereich und bei Optum Health (Umgang mit neuen, komplexen Mitgliedern und Umstellung des Risikomodells) sowie die Führungskrise durch den CEO-Rücktritt verschärfen die Lage. Diese Faktoren führen zu einem massiven Vertrauensverlust am Markt, der einen deutlich höheren Risikoaufschlag (WACC) in jeder Bewertung zwingend erfordert. Anstelle einer präzisen DCF-Berechnung kann nur noch eine Stress-Test-Bewertung oder eine Was-wäre-wenn-Betrachtung unter Annahme extremer Szenarien eine grobe Orientierung bieten. Für eine solche extrem konservative Krisen-Einschätzung wurden die Annahmen für Free Cash Flows (FCF) und den WACC drastisch angepasst. Für 2025 wird im Worst Case von einem negativen EPS und einem FCF pro Aktie nahe Null oder leicht negativ ausgegangen. Im Base Case wird ein Einbruch des FCF pro Aktie um 60-70% gegenüber früheren normalen Erwartungen (auf ca. 8-10 USD) angenommen, im Best Case um 40-50% (ca. 12-15 USD) mit schneller Stabilisierung. Die langfristigen Wachstumsraten (Terminal Growth) werden im Worst Case bei 0% oder negativem Wachstum für die nächsten 5 Jahre (dann 1%) gesehen, im Base Case bei 0-1% für 2-3 Jahre (dann 2-2.5%) und im Best Case bei 1-2% für 1-2 Jahre (dann 3-4%). Der WACC für den Krisen-Base-Case wird nun mit 18% (Risikofreier Zins 4,457% (US 10-Year), Marktrisikoprämie 6%, Beta 1.3, spezifischer Risikozuschlag 6.5%) und für den Worst Case mit 22% (Risikofreier Zins 4,457%, Marktrisikoprämie 6%, Beta 1.5, spezifischer Risikozuschlag 8.5%) angesetzt. Diese Parameter führen zu folgenden stark vereinfachten DCF-Bandbreiten: **Worst Case:** Deutlich unter EUR 150, potenziell EUR 100-130 (nahezu vollständiger Vertrauensverlust). **Base Case:** EUR 180 - EUR 230 (schwere, aber überlebbare Krise mit stark reduzierter Profitabilität). **Best Case:** EUR 250 - EUR 300 (Voraussetzung: politische Risiken stark abgemildert, schnelle operative Trendwenden). Der aktuelle Aktienkurs vom 13.05.2025 liegt bei EUR 276,45. Dieser Kurs liegt somit sogar über dem revidierten Krisen-Base-Case und nähert sich dem Krisen-Best-Case. Angesichts der totalen Unsicherheit, der existenziellen Bedrohung durch die Politik und dem Fehlen jeglicher Unternehmensprognose nach dem CEO-Rücktritt ist jede Investition reine Spekulation. Als verantwortungsbewusster Börsianer würde ich HEUTE für diese Aktie KEINEN EINZIGEN EURO bezahlen. Die Informationsasymmetrie ist extrem hoch, die Risiken unkalkulierbar. Erst wenn eine neue, glaubwürdige Unternehmensführung etabliert ist, eine nachvollziehbare Prognose vorliegt, Klarheit über die politischen Auswirkungen besteht und Anzeichen für eine Eindämmung der Kostenexplosion im MA-Segment erkennbar sind, kann über einen fairen Preis nachgedacht werden. Der aktuelle Kurs mag historisch günstig erscheinen, birgt aber das Risiko eines "fallenden Messers". Die Situation erfordert äußerste Vorsicht und das Abwarten belastbarer Informationen.

wieso ist die so gefallen

Enron 2.0

Nachbörslich + 2,4 %

Heute 5-10% realistisch

Und genau aus diesem Grund bist Du auch hier in diesem Forum: Um Deine Zeit damit zu verschwenden, über eine Aktie zu diskutieren, über die Du nicht einmal nachdenken willst. Du bist mein Held.

https://youtu.be/Lb6ixwQ_hOc?si=-VXMeYCHHuf53H13

War wirecard eigentlich schon? Wird ja sonst auch sehr gerne als Maßstab genommen. 😂

Wenn UNH schlau ist, geben sie morgen die Dividende bekannt.

Denk Dir nichts …..das ist keine richtige Aktie 🤣

Wau 2,45%

319 😂📈

Sind nachbörslich bei 318$👌