VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Die Rechnung bei Immobilienaktien ist etwas anders. Vonovia hebelt mit Krediten auf den Kaufpreis. In der Bilanz stehen etwa 100 Mrd. vereinfacht sagen wir, dass das alles Immobilien sind. Das Eigenkapital ist etwa 40% und die Kredite sind etwa 60 % der Bilanzsumme Die meisten Kredite sind langfristig haben also noch verhältnismäßig niedrige Zinsen. Aber was passiert, wenn die Immobilien billiger werden? Die Kredite bleiben gleich. Das Eigenkapital muss diese Verluste voll auffangen. Wenn die Werte der Immobilien nun um 20% sinken, sinkt der Bilanzwert ebenso um 20 % auf 80 Mrd. Nun sind es 60 Mrd. Kredite und 20 Mrd Eigenkapital. Das Eigenkapital ist also um 50 % gesunken. Die Mieteinahmen bleiben übrigens gleich, also steigt die Rendite wiederum. Der Aktienkurs stellt meiner Meinung eine Untertreibung dar. Da ist viel Angst drin, dass Millionen von Mietern die Nebenkosten und Miete nicht mehr zahlen können und Vonovia auf den Schulden sitzen bleibt. Dennoch es ist kaum vorstellbar, dass die Regierung plant 20 Mio. Deutsche in die Privatinsolvenz zu schicken. Ebenso ist ein Ansteigen der Kreditzinsen über ein Niveau von 4 bis 5 % kaum denkbar. Da gehen vorher einige Südländer pleite. Es ist also bald mit einem Turnaround zu rechnen. Dazu kommt, dass die Unternehmensführung von Vonovia sehr besonnen reagiert. Wenn man 100 Interessanten auf eine Wohnung hat, warum nicht versuchen zu verkaufen, als mit dem Mietpreisdeckel zu vermieten. Der Kaufpreis ist nicht gedeckelt und es wird in Deutschland immer weniger Wohnraum geschaffen, während der Zuzug ungebrochen ist. Ebenso die Ankündigung, dass man die Mieten bei einem höheren Zinsniveau erhöhen muss.