VONOVIA WKN: A1ML7J ISIN: DE000A1ML7J1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ein weiterer Aspekt der Kursentwicklung von Vonovia: Das Short-Interesse. Das offizielle Short-Interesse der deutschen Aktie ist wenig aussagekräftig, da es erst ab 0,5 % sichtbar ist. Das bedeutet, dass nur Short-Interesse von über 4,2 Millionen Aktien erfasst wird. Hier ist jedoch das Short-Interesse der amerikanischen Aktie: https://www.marketbeat.com/stocks/OTCMKTS/VNNVF/short-interest/ Bis Ende September korrelierte es in diesem Jahr recht gut mit dem Kurs. Zwischen dem 1. Oktober und dem 14. November halbierte sich das Short-Interesse jedoch, ohne dass dies Auswirkungen auf den Kurs hatte. Warum? Ich vermute, es liegt daran, dass im Herbst der Umtausch von Deutsche Wohnen-Aktien in Vonovia-Aktien für diejenigen begann, die dies wünschten. Eine Deutsche Wohnen-Aktie entspricht 0,795 Vonovia-Aktien. Wenn sich jemand im Sommer beworben hat und das Risiko des Kursverfalls von Vonovia im Herbst nicht eingehen wollte, hätte er beispielsweise bei 1000 DW-Aktien 795 Vonovia-Aktien zu einem Kurs über 30 € leerverkauft und sie nach Erhalt im Herbst umgehend an den Leihgeber zurückgegeben. Dadurch wurde die Leerverkaufsposition halbiert, der Kurs stieg jedoch nicht, da es sich um Tauschaktien und nicht um zurückgekaufte Aktien handelte. So konnte die kuriose Situation entstehen, dass der Leerverkauf den Kurs drückte, die Schließung der Position ihn aber nicht erhöhte.

Bis 9 Uhr findet auch bei Xetra nur Retail-Handel statt. Ab 9 Uhr starten dann die großen Trading-Algos. Und die stehen bekanntlich bei Vonovia meistens auf short. In den USA scheint es demnächst niedrige Nominalzinsen mit der Brechstange zu geben. Die Anleiherenditen steigen trotzdem, da im Gegenzug die geforderte Risikoprämie erhöht wird (ggf. aufgrund der sinkenden Unabhängigkeit der FED oder der resultierenden höheren Staatsverschuldung). Prinzipiell müsste der Credit Spread (als Risikoaufsschlag auf die Anleiherendite) von Vonovia sinken, da die Anleiherendite als Ausgangsgröße keine quasi-risikolose Anlage mehr darstellt und sich das Risikoprofil von Vonovia eigentlich gar nicht groß verändert hat. Man könnte sogar argumentieren, dass eine Umschichtung von Staatsanleihen in Low Beta Assets (wie Vonovia) Sinn ergeben würde (analog des aktuell diskutierten Debasement-Trades). Die Algos koppeln den Vonovia-Kurs aber so knüppelhart an die deutsche Anleiherendite, dass sich der Kurs einfach nicht erholen kann. Man schauen wie lange der Spuk noch weitergeht, für die Equity Story von Vonovia ist es jedenfalls nicht gut, dass die Aktie zu einem Derivat der globalen Geldpolitik verkommt.

Der Analyst favorisiert Gewerbeimmobilien für 2026.😂

Groot steigende Zinsen bei gigantischer Verschuldung der EZB Staaten einschließlich Bundesrepublik sind genug Grund. USA und Japan sind auch nicht besser. Alles zusammen lässt sich nicht grenzenlos manipulieren. Wohin das führt sieht man im relativ milden Fall Italien der 80er Jahre. Das war letztlich gut für Immobilien.

Welchen Grund gibst eigentlich schon wieder für die Steigenden Renditen? 2,73 macht einfach keinen Sinn