WOLTERS KLUWER WKN: A0J2R1 ISIN: NL0000395903 Kürzel: WOSB Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Bewertung ist implodiert von KGV 35 auf nun 14. Die Aktie war jahrelang ein Darling der Anleger, vor allem von Hedgefonds. Aktuell gibt es einen massiven Exodus bei SaaS-Aktien, gerade Hedgefonds müssen seit Monaten fast alle Positionen liquidieren. Dazu haben viele Private-Equity firmen jahrelang in Software investiert, also in die (noch) nicht börsennotierten Unternehmen. Die Bewertungen dort dürften auch implodiert sein, was auch auf die börsennotierten Unternehmen massiv drückt. Aktuell kann man vor allem Geld verlieren mit Software. Eine Stabilisierung und eine größere Erholung dürfte lange Zeit brauchen, es müssen das ganze Jahr über sehr gute Zahlen geliefert werden und es darf nicht den Hauch eines Misses geben. Evtl. kann dann 2027 eine Erholung stattfinden. Mittel und langfristig kann wohl keiner prognostizieren was in dem Sektor passieren wird. Es dürfte wohl aber selbst große Player irrelevant werden im Sinne von totem Geld und nachhaltig tiefen Aktienkursen. Dazu ist die Entwicklung in dem Sektor einfach zu krass und mit jedem Tag und neuen Tools und Fähigkeiten der KI-Plattformen wird ein neues Zeitalter einsetzen. Die ganze Branche könnte auf Jahre mit niedrigen KGV bestraft werden. KGV 30-40 bei vielen Unternehmen war jahrelang zu hoch und trotzdem liefen die Aktien wegen den wiederkehrenden Umsätzen. Jetzt könnten auch 5-10 Jahre anstehen mit KGV 10-15 und eine krasse Underperformance.

Vielleicht kann das Management mal Stellung zu dem glorreichen Aktienkurs nehmen

Das trifft auf vieles zu, aber nicht für kleine spezialisierte Anbieter. Ich arbeite in einer bank in der IT und weiss, wie schwierig es ist, ständig die Software an neue regulatorische Anforderungen anzupassen, insbesondere im Steuerbereich. Know how ist zwingend notwendig, das kann man mit Geld nicht einfach schnell kaufen und ist für viele große Unternehmen nicht lukrativ genug. Ich kaufe nach

Die Augen vor der Realität und dem exponentiellen Wachstums bei den KI-Plattformen zu verschließen mit Billionen-Investitionen kann einem alles kosten, nur weil man im eigenen Unternehmen oder privat bestimmte Anwendungen noch nicht nutzt und deswegen annimmt, dass es keine massiven Veränderungen die nächsten Jahre gibt. Ich fahre einen VW, ist deswegen VW ein gutes Investment? Nein. Ich nutze Paypal, ist deswegen Paypal ein gutes Investment? Nein. Ich habe mal Hello-Fresh genutzt, deswegen ein gutes Investment? Wenn dein Core-Business jeden Tag mehr von Unternehmen, die von den größten Unternehmen der Welt unterstützt werden, angegriffen wird, dann glaubst du wirklich, dass das für Wolters Kluwer vollkommen unwichtig ist?

Vorallem sind unternehmensworkflows nicht durch chatbots zu ersetzen, mehr als Ergebnisse zusammenfassen aus Dateien macht Claude von Anthropix auch nicht. Claude Code ist dahingehend schon interessanter, weil gerade bei kleineren Unternehmen eine eigenentwicklung für Softwaresystem nun lukrativer wird. Aber im Legal Bereich ist das auch hinfällig. Könnte kurzfristig noch holprig werden, ich bleibe aber gelassen und sehe wolters Kluwer als KI Gewinner

Das glaubt der Markt nicht und ich glaube auch nicht daran, der Preis pro Lizenz wird maximal stagnieren, da es einfach zu viel Konkurrenz geben wird. Big Tech kann es sich leisten auf Jahre die Konkurrenz wie Wolters durch Price-Dumping zu drücken. Wolters hat keine Reserven um da zu konkurrieren. Die Verschuldung ist viel zu hoch. Wenn hier die Margen zurück gehen hat man keinen Spielraum mehr. Big Tech schwimmt in hunderten Milliarden an Cash das sie verbrennen können.