ZALANDO WKN: ZAL111 ISIN: DE000ZAL1111 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

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warum hat zalando neue bezugsaktien ausgegeben jetzt erst am freitag? 5 mio glaube ich. was ist der hintergrund? # Zalando Bezugsaktien: Hintergrund der Ausgabe am 30. August 2025 ## **Zweck der Bezugsaktienausgabe** Die von Ihnen erwähnte Ausgabe von Bezugsaktien am Freitag, den 30. August 2025, dient der **Erfüllung von Employee Stock Option Programs** (Mitarbeiter-Aktienoptionsprogrammen)[1][2][3]. ## Hintergrund und Details ### **Ermächtigung zur Aktienausgabe** Zalando wurde von der Hauptversammlung am **27. Mai 2025** ermächtigt, eigene Aktien zu erwerben und auszugeben[2]. Diese Ermächtigung gilt bis zum **26. Mai 2030** und umfasst bis zu **10% des Grundkapitals**[2]. ### **Aktuelle Gesamtaktienanzahl** Nach der Bezugsaktienausgabe erhöhte sich die **Gesamtzahl der Stimmrechte** auf **264.166.508 Aktien**[1][4]. Dies entspricht einer Erhöhung um etwa **5 Millionen Aktien**, wie Sie korrekt vermutet haben. ### **Zalando Ownership Plan (ZOP) und Long-Term Incentive (LTI)** Die ausgegebenen Aktien dienen zur Erfüllung von zwei Hauptprogrammen[3]: #### **ZOP 2021 (Zalando Ownership Plan)** - **Quartalsweise Gewährung** von virtuellen Optionen - **Zwei Arten**: ZOP Shares (Ausübungspreis: 1,00 EUR) und ZOP Options (Ausübungspreis: Aktienkurs bei Gewährung) - **Wartezeit**: Keine für Shares, 2 Jahre für Options - **Ausübungsfrist**: 3 Jahre - **Preisdeckel**: 200% (Shares) bzw. 250% (Options) des Gewährungskurses #### **LTI 2024 (Long-Term Incentive)** - **Jährliche Gewährung** mit 4-jähriger Wartezeit - **Performance-Ziele**: Bruttowarenvolumen, EBIT-Marge, ESG-Ziele - **Verhältnis**: 25% LTI Shares, 75% LTI Options ## Strategische Gründe ### **Mitarbeiterbindung und -motivation** Die Ausgabe von Bezugsaktien ist ein **wichtiges Instrument** zur: - **Langfristigen Mitarbeiterbindung**: Besonders in der Tech-Branche üblich - **Performance-Anreizen**: Verknüpfung der Vergütung mit Unternehmenserfolg - **Eigentumskultur**: Mitarbeiter werden zu Miteigentümern ### **Timing-Faktoren** Das Timing Ende August ist **strategisch günstig**: - **Vor der DAX-Überprüfung** am 3. September 2025[5] - **Nach den Q2-Zahlen** vom 4. August, die positive Signale sendeten[6] - **Niedrige Bewertung**: Aktienkurs bei nur 24 Euro (vs. Jahreshoch 40 Euro)[7] ## Finanzielle Auswirkungen ### **Verwässerungseffekt** Die Ausgabe von **5 Millionen neuen Aktien** führt zu einer **Verwässerung von etwa 1,9%** (5 Mio. / 264 Mio. Gesamtaktien)[1]. ### **Liquiditätsposition** Zalando hat durch verschiedene Programme Liquidität geschaffen: - **Aktienrückkaufprogramm 2024**: Bis zu 6 Mio. Aktien für 100 Mio. EUR[8] - **Wandelanleihen**: 1 Mrd. EUR in zwei Tranchen (2020)[9] - **About You-Finanzierung**: Über eigene Liquidität finanziert[10] ## Regulatorische Anforderungen Die Bezugsaktienausgabe erfolgte gemäß: - **§ 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG** (Aktiengesetz)[2] - **§ 41 WpHG** (Wertpapierhandelsgesetz) - Stimmrechtsmitteilungen[1] - **EU-Marktmissbrauchsverordnung** (MAR)[11] ## Fazit Die Ausgabe der Bezugsaktien am 30. August 2025 ist eine **routinemäßige Erfüllung** von Mitarbeiter-Aktienoptionsprogrammen und keine außergewöhnliche Kapitalmaßnahme. Sie dient der: - **Mitarbeitervergütung** und -bindung - **Erfüllung vertraglicher Verpflichtungen** aus bestehenden Optionsprogrammen - **Stärkung der Eigentumskultur** im Unternehmen Das Timing kurz vor der DAX-Überprüfung ist **nicht kritisch**, da es sich um bereits autorisierte Programme handelt und der Verwässerungseffekt mit 1,9% **moderat** ausfällt.

Rein rechnerisch fällt der Kurs um den Prozentsatz den die neuen Aktien verwässern, also wenn der faire Wert einer Firma 1Mio ist, bei 2 Mio Aktien (also ist eine Aktie 50 cent Wert), dann führen weitere 2 Mio Aktien zu einem Krsverfall von 50 Prozent, dann hat man 4 Mio Aktien zu 25cent, der Wert des Unternehmens ist dann so wie vorher bewertet, reine Logik man kann ja keine Firma teurer machen indem man Aktien ausgiebig, Praktisch ist es aber nicht ganz so einfach, wenn man wüsste warum und wofür das Geld denn eingesetzt wird kann das ja dann auch positiv auf fen Kurs sich auswirken, Oder auch schlechter, wenn der Anleger daraus schlussfolgert dass eine Firma Geld verbrennt, Ich bin kein Profi, aber weitere Aktien auf den Markt zu schmeissen (wenn die Meldung so zu verstehen ist) gefällt mir erstmal nicht

Kommt ja auch dauf an wie viel % da die Verwässerung war, bei Zalando jetz ja nicht so viel gewesen oder?

Das Gute daran ist, dass die Aktien sehr volatil sind und diese neuen Aktien sehr schnell wieder auf den Markt kommen werden. Ich erinnere mich an Serbien, als die Regierung rund 9 Millionen neue Aktien der Dunav-Versicherung auflegte. In Serbien dauerte es einige Jahre, bis diese Aktien gekauft wurden, und in dieser Zeit verloren die Aktien 60 % ihres vorherigen Werts. Ich hoffe, das wird bei Zalando nicht passieren. Mit einigen großen Investoren wie DWS, Amundi, Black Rock oder Vangard kann es hier sehr schnell gehen. Und natürlich noch ein paar weitere gute Nachrichten 😀🚀