ALTIMMUNE INC. DL-,0001 WKN: A2N5Z6 ISIN: US02155H2004 Kürzel: ALT Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ja sehr gute Frage - da war ich mir auch nicht so ganz sicher. Ich habe Chat GPT gefragt, ob das potenziell der erste Schritt eines Buyouts sein könnte. Hier das Ergebnis: "Ja – möglich ist das theoretisch, aber aus der Transaktionslogik heraus ist es nicht der typische “erste Schritt” eines Buyouts. Was die Struktur eher nahelegt (Base Case): Altimmune hat laut Meldung eine Registered Direct Offering (RDO) mit einem einzelnen neuen „fundamental institutional investor“ vereinbart (also: platzierte, registrierte Neuemission statt breit vermarkteter Follow-on). RDOs werden häufig genutzt, um schnell Kapital (z. B. für klinische Programme/Runway) aufzunehmen, mit vergleichsweise wenig Marketing/Markt-“Noise”. Für ein klassisches Buyout-Szenario ist eine verwässernde Kapitalerhöhung oft unattraktiv – ein Käufer würde eher direkt Aktien vom Markt/den Aktionären erwerben (Tender Offer/Merger) oder zumindest erst nach Signing finanzieren. Wann so etwas doch zu einem Buyout passen kann (Upside Case): Ein “toehold” (Einstieg/Ankerinvestor) kann ein Vorläufer sein – wenn der Investor strategisch ist (Pharma/PE) und sich über die Platzierung gezielt Position und Einfluss sichert. Dafür müssten aber schnell harte Indizien auftauchen, z. B.: 1. Investor wird identifiziert und hält (voll verwässert) >5% → dann sind Schedule 13D/13G-Meldungen relevant (13D i. d. R. binnen 10 Tagen nach Überschreiten). Wichtig: Eine 13D (aktiv) wäre “spannender” als eine 13G (passiv). 2. Governance-Rechte im SPA/8-K: Board Seat/Observer Rights, Vetorechte, Standstill-Klauseln (und deren Laufzeit), Informationsrechte – das wäre buyout-näher als ein reines Cash-for-shares Ticket. 3. Warrant-/Pre-funded-Struktur + sehr großer Anteil am Free Float: Kann auf strategische Positionierung hindeuten (muss aber nicht). Was ich heute daraus ableiten würde: - Ohne identifizierten Investor + ohne 13D/13G + ohne Kontroll-/Einflussrechte ist die wahrscheinlichste Interpretation: Runway-Finanzierung (gerade bei Clinical-Stage Biotechs sehr häufig). - Dass die SEC-“Latest filings (excluding insider transactions)” bei Altimmune zuletzt (Stand: Abruf) noch bis 19. Dez 2025 zeigt, heißt nicht, dass nichts kommt – aber es ist noch kein öffentliches “M&A-Signal” in den Standard-Filings sichtbar. Praktischer Check (wenn du es “Buyout-sensitiv” monitoren willst): - In den nächsten Tagen gezielt nach SC 13D / SC 13G für ALT schauen. - Sobald verfügbar: 8-K/Prospectus Supplement zur Transaktion lesen (insb. “Use of proceeds”, Investor-Rechte, Warrants, Lock-ups/Standstill)."

Ich bin ganz ehrlich. Nachvollziehen kann ich die Kapitalerhöhung zu diesem Zeitpunkt nicht. Es stand genug Kapital zur Verfügung für die Finanzierung der nächsten Quartale. Man hätte auch warten können, bis der Kurs sich auf höherem Niveau stabilisiert.

Die Identität des Investors ist derzeit nicht bekannt. Es ist möglich, dass es sich um eine strategische Positionierung handelt, beispielsweise im Rahmen einer Hedge-Strategie, um bei einer potenziellen Übernahme den Kaufpreis zu reduzieren (z. B. 8 Mrd. statt 10 Mrd.).

Wie bereits von euch erwähnt wurde, eine Kapitalerhöhung zu diesem Zeitpunkt war nicht unbedingt notwendig.

Short interest: 26,4 Mio!

Damit wird der neue Investor mit einem Schlag der größte Aktionär von ALT. An dieser Stelle kenne ich mich ehrlich gesagt nicht wirklich aus: könnte das der erste Schritt eines Buyout sein?

Aktuelle institutionelle Großaktionäre (Stand 2025, nach letzten Meldungen) Institutioneller Investor Anteil am Unternehmen Anzahl Aktien (ca.) BlackRock, Inc. ~6 373 000 Aktien ca. 7,8 % aller Aktien � tickergate Vanguard Group, Inc. ~6 373 000 Aktien ca. 7,8 % aller Aktien � tickergate State Street Corp ~3 601 000 Aktien ca. 4,4 % aller Aktien � tickergate Tang Capital Management, LLC ~2 131 000 Aktien ca. 2,6 % aller Aktien � tickergate Geode Capital Management, LLC ~2 017 000 Aktien ca. 2,5 % aller Aktien � tickergate Two Sigma Investments, LP ~1 997 000 Aktien ca. 2,5 % aller Aktien � tickergate SG Americas Securities, LLC ~10 570 Aktien minimaler Anteil Weitere kleinere institutionelle Halter Hunderte bis Tausende Aktien < 1 % je Position

👍🏻

Wir standen vor einer Woche noch unter 4€. Der Kurs ist, ohne News, zweimal nach oben ausgeschlagen. Jetzt sind wir nach wie vor über 4 Euro und haben einen Investor. Also im Grunde stehen wir besser da, als vor einer Woche.

Aber Mash wollten sie doch aucj allein machen bzw. haben immer gesagt, dass sie das könnten oder? Für Adipositas suchen sie doch definitiv nach einem Partner

Für mich heißt das erst einmal, dass sie keinen Partner haben und auf einen Alleingang setzen für den Fall, dass sie niemanden finden.

Ich erwarte jetzt mal eine Ansage von Durso, wie die Strategie aussieht.

Außerdem reden wir von einem Investor!

Besser als wenn sie es bei 3€ gemacht hätten, da ist die verwässerung kleiner