AROUNDTOWN WKN: A2DW8Z ISIN: LU1673108939 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Das erklärt doch nicht den überproportionalen NAV-Fall in deinem Beispiel, in Teilen wäre das lediglich für den LTV der Fall. Selbst wenn die 50% Fremdfinanzierung anwendbar wären geht es nicht von 6% auf direkt 17%.

Weil die Immobilien zu ca 50% fremdfinanziert sind, die Schulden behalten ihren Wert. AT hat die elegante Lösung gefunden die Schulden deutlich unter Pari zurück zu kaufen. Bis zum 30.06. hat AT für ca 1 Mrd 1,25 Mrd Schulden getilgt. Finanziert mit Cash Flow, Bankschulden und Verkäufen.

Die werden 3-6,6% abschreiben müssen so wie es Vonovia vorgemacht hat. Von 28,5 Mrd sind das maximal ca 1,9 Mrd. Weil dafür ca 200 Mio Steuerrückstellungen aufgelöst werden können verliert das NAV von 9,6 ca 1,60 auf 8 €. Das ist das Maximum. Dazwischen ist Gusto.

wer bisher dabei geblieben ist, wird sich auch bei 1,50€ oder 2,00€ nicht von AT trennen. Irgendwann werden die auch wieder Div. in Aussicht stellen, worauf die halbe, nee ganze Community wartet. Aber wo liegt der faire Wert von AT?

Als Erklärung der Erholung des AT-Kurses, ist ein Verweis auf eine kurzfristig- spekulativ begründete Entwicklung nicht hinreichend. Die Kurskorrektur der letzten Wochen wird sich mMn. nachhaltig fortsetzen. Das Schlachtfest der Leerverkäufer geht dem Ende entgegen. Wie lange es dauern wird, bis AT wieder ein realistisches Niveau erreicht, hängt aber von vielen Faktoren ab.